बर्नस्टीन ने कहा कि कॉइनबेस (COIN) यह संकेत देना शुरू कर रहा है कि "सब कुछ का एक्सचेंज" बनने की उसकी कोशिश काम कर रही है, भले ही कंपनी ने गुरुवार को उम्मीद से कमजोर पहली तिमाही के नतीजे बताए थे।
शुक्रवार को ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, गौतम छुगानी के नेतृत्व में शोध और ब्रोकरेज फर्म के विश्लेषकों ने कमाई के बाद कॉइनबेस स्टॉक पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग और $330 का मूल्य लक्ष्य बनाए रखा, जो द ब्लॉक के COIN मूल्य पृष्ठ के अनुसार, गुरुवार के समापन मूल्य 192.96 से 71% की वृद्धि क्षमता दर्शाता है।
तिमाही के लिए कॉइनबेस का राजस्व $1.41 बिलियन रहा, जो अनुमानों से 5% कम था, जबकि समायोजित EBITDA $303 मिलियन था, जो उम्मीदों से 26% कम था। कंपनी को $394.1 मिलियन का शुद्ध घाटा भी हुआ, जो उसके क्रिप्टो निवेश पोर्टफोलियो से जुड़े $482 मिलियन के अवास्तविक नुकसान को दर्शाता है। बर्नस्टीन ने कहा कि कमजोर क्रिप्टो बाजारों ने ट्रेडिंग गतिविधि और सब्सक्रिप्शन राजस्व दोनों पर दबाव डाला, जिसमें कुल क्रिप्टो मार्केट कैपिटलाइजेशन और उद्योग के ट्रेडिंग वॉल्यूम दोनों पिछली तिमाही से 20% से अधिक गिर गए।
पहली तिमाही में कॉइनबेस का कुल स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम तिमाही-दर-तिमाही 25% गिरकर $202 बिलियन हो गया। खुदरा ट्रेडिंग वॉल्यूम 36% गिरकर $36 बिलियन हो गया, जबकि मासिक लेनदेन करने वाले उपयोगकर्ताओं की संख्या 10% घटकर 8.2 मिलियन हो गई। फिर भी, बर्नस्टीन ने बताया कि कॉइनबेस ने क्रिप्टो ट्रेडिंग मार्केट शेयर में एक सर्वकालिक उच्च स्तर हासिल किया, जिसे स्पॉट और डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग दोनों में लाभ का समर्थन मिला।
बर्नस्टीन ने कॉइनबेस के मुख्य स्पॉट ट्रेडिंग परिचालन के बाहर नए व्यवसायों से बढ़ते योगदान को वृद्धि के उत्प्रेरक के रूप में इंगित किया। फर्म के अनुसार, खुदरा डेरिवेटिव अब $200 मिलियन से अधिक का वार्षिक राजस्व अर्जित कर रहे हैं, जबकि कंपनी के डेरबिट अधिग्रहण से जुड़े संस्थागत डेरिवेटिव $250 मिलियन से अधिक का वार्षिक राजस्व अर्जित कर रहे हैं। इस बीच, विश्लेषकों ने कहा कि प्रेडिक्शन मार्केट मार्च में $100 मिलियन की वार्षिक राजस्व रन रेट को पार कर गए और कॉइनबेस के इतिहास में सबसे तेजी से बढ़ने वाले उत्पादों में से एक बन गए।
रिपोर्ट में USDC और Base के इर्द-गिर्द स्टेबलकॉइन और भुगतान बुनियादी ढांचा विकसित करने के कॉइनबेस के प्रयासों पर भी प्रकाश डाला गया। बर्नस्टीन ने कहा कि Base-आधारित स्टेबलकॉइन लेनदेन वॉल्यूम साल-दर-साल दस गुना बढ़ गया, जबकि तिमाही के दौरान 90% से अधिक एजेंटिक स्टेबलकॉइन लेनदेन वॉल्यूम एथेरियम लेयर 2 नेटवर्क पर हुआ। विश्लेषकों ने कॉइनबेस की रणनीति को USDC, Base, भुगतान API और एजेंटिक कॉमर्स के लिए x402 प्रोटोकॉल के इर्द-गिर्द निर्मित एक ऊर्ध्वाधर एकीकृत स्टैक के रूप में वर्णित किया।
इसके अतिरिक्त, बर्नस्टीन ने तर्क दिया कि बाजार अभी भी कॉइनबेस और व्यापक क्रिप्टो क्षेत्र के लिए आगे के संभावित उत्प्रेरकों को कम आंक रहा है, जो क्लैरिटी एक्ट पर अपेक्षित प्रगति और व्हाइट हाउस के क्रिप्टो अधिकारियों की ओर से एक रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व से संबंधित अधिक औपचारिक घोषणा के बारे में हालिया टिप्पणियों की ओर इशारा करते हैं।
शुक्रवार को इससे पहले, AWS-संबंधित व्यवधान के दौरान कई घंटों तक ऑर्डर मैचिंग को निलंबित करने और बाजारों को "केवल रद्द करें" और नीलामी मोड में स्थानांतरित करने के बाद कॉइनबेस ने ट्रेडिंग फिर से शुरू कर दी।
शुक्रवार को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में COIN वर्तमान में 2.7% नीचे है।
गौतम छुगानी विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी में लंबी स्थिति बनाए रखते हैं। बर्नस्टीन के कुछ सहयोगी कॉइनबेस की इक्विटी प्रतिभूतियों में मार्केट मेकर या तरलता प्रदाता के रूप में कार्य करते हैं।
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