वॉल स्ट्रीट का प्रेडिक्शन मार्केट्स के लिए अनुमान अब 10 गुना बड़ा हो गया है। बर्नस्टीन अब अनुमान लगा रहा है कि 2035 तक यह उद्योग सालाना $10 ट्रिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम संभालेगा, जो इस साल बाजार द्वारा प्रोसेस किए जाने वाले अनुमानित $410 बिलियन का लगभग 24 गुना और 2030 के लिए उसके मूल पूर्वानुमान का 10 गुना है।
गौतम छुगानी के नेतृत्व वाले बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने मंगलवार को क्लाइंट्स को भेजे गए एक नोट में कहा कि उन्हें उम्मीद है कि 2035 तक वॉल्यूम लगभग 70% सालाना की दर से कंपाउंड करेगा। पूरे उद्योग का ट्रेडिंग वॉल्यूम 2025 में लगभग $50 बिलियन से बढ़कर 2026 के पहले आठ महीनों में लगभग $300 बिलियन तक पहुंच चुका है।
2025 में ट्रेडिंग वॉल्यूम का 61% हिस्सा स्पोर्ट्स का था, और बर्नस्टीन को उम्मीद है कि 2035 तक यह घटकर 38% रह जाएगा। क्रिप्टो, स्टॉक्स और कमोडिटीज से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट्स, जिन्हें एक साथ "फाइनेंशियल एसेट्स" कहा गया है, बाजार के 12% से बढ़कर 49% तक पहुंचने वाले हैं, जिससे वे पहली बार सबसे बड़ी श्रेणी बन जाएंगे।
विश्लेषकों ने लिखा, "हमें KPI मार्केट्स जैसे नए प्रोडक्ट्स की उम्मीद है, जो यूजर्स को स्टॉक प्राइस की बजाय किसी एक कॉरपोरेट मेट्रिक—जैसे प्रोडक्शन, डिलीवरीज़ या सब्सक्राइबर ग्रोथ—पर ट्रेड करने की अनुमति देंगे।"
इसका मतलब है कि बिना किसी कंपनी का स्टॉक खरीदे या शॉर्ट किए, इस पर दांव लगाना कि वह इस तिमाही में ज्यादा यूनिट्स शिप करेगी या नहीं। उन्होंने आगे कहा, "इसके अलावा, perp futures अब क्रिप्टो से आगे बढ़कर कमोडिटीज और single stock perps तक फैल रहे हैं"—perpetual futures ऐसे कॉन्ट्रैक्ट्स होते हैं जिनकी कोई एक्सपायरी डेट नहीं होती, इसलिए ट्रेडर किसी तय दिन पर पोजिशन के बंद होने के बजाय उसे अनिश्चितकाल तक होल्ड कर सकता है।
प्रेडिक्शन मार्केट्स लोगों को इस बात पर "yes" या "no" कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेड करने देते हैं कि कोई घटना होगी या नहीं—फेडरल रिजर्व के रेट फैसले से लेकर किसी कंपनी की अर्निंग्स तक। यदि घटना घटती है तो हर कॉन्ट्रैक्ट $1 पर सेटल होता है, और यदि नहीं घटती तो $0 पर, इसलिए कीमत स्वयं ही ऑड्स पर चलती हुई बाजी बन जाती है।
Kalshi के वॉल्यूम में क्रिप्टो की हिस्सेदारी जनवरी में 5% से कम थी, जो अगस्त तक बढ़कर लगभग 20% हो गई। प्लेटफॉर्म पर कमोडिटी ट्रेडिंग 2025 के पूरे वर्ष में $2 मिलियन से कम से बढ़कर 2026 में अब तक लगभग $590 मिलियन हो गई, जिसमें सिर्फ अगस्त में ही $410 मिलियन शामिल है। Kalshi अब उद्योग के लगभग 60% वॉल्यूम को नियंत्रित करता है, जो एक साल पहले 35% था।
अप्रैल में बर्नस्टीन ने अनुमान लगाया था कि प्रेडिक्शन मार्केट्स 2025 के $51 बिलियन से बढ़कर 2030 तक तुलनात्मक रूप से मामूली $1 ट्रिलियन तक पहुंचेंगे। उस समय उनका तर्क था कि वृद्धि बड़े स्पोर्ट्स दांवों से कम और संस्थागत भागीदारी से अधिक आएगी।
उस समय उन्होंने लिखा था, "हमें उम्मीद है कि इकोनॉमिक्स, बिजनेस और पॉलिटिकल कॉन्ट्रैक्ट्स के इर्द-गिर्द एक संस्थागत बाजार विकसित होगा, क्योंकि निवेशक घटनाओं के प्रति अधिक प्रत्यक्ष और स्पष्ट एक्सपोजर चाहते हैं।" उन्होंने इस बदलाव के पीछे की बुनियादी संरचना की ओर भी इशारा किया: "फेडरल स्तर पर बढ़ती नियामकीय स्पष्टता... addressable market का विस्तार कर रही है, जबकि ब्लॉकचेन-आधारित टोकनाइजेशन और क्रिप्टो मार्केट्स के साथ इंटीग्रेशन वैश्विक लिक्विडिटी, long-tail event creation और संस्थागत भागीदारी को सक्षम बना रहा है।"
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उस 10X ग्रोथ की समयसीमा अब 2030 से बढ़कर 2035 हो गई है। गर्मियों के दौरान डेटा में बर्नस्टीन ने जो भी ट्रैक किया, उसने उसके अप्रैल वाले पूर्वानुमान को रूढ़िवादी बना दिया।
बर्नस्टीन का अनुमान है कि केवल क्रिप्टो, स्टॉक्स और कमोडिटीज ही आज संभावित दांवों का $700 ट्रिलियन का पूल दर्शाते हैं, जो 2035 तक बढ़कर $900 ट्रिलियन हो जाएगा। यदि प्रेडिक्शन मार्केट्स इस पूल का सिर्फ 0.5% भी कैप्चर कर लें, तो केवल फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट्स में ही सालाना $4.7 ट्रिलियन वॉल्यूम बनता है, वह भी एक भी स्पोर्ट्स वेजर को गिने बिना।
Robinhood के CEO व्लाद तेनेव पहले से ही इस बदलाव के लिए अपनी स्थिति बना रहे हैं। उन्होंने इस हफ्ते CNBC से कहा, "हम पहले से देख रहे हैं कि क्रिप्टो जैसी अन्य श्रेणियां अनुपातहीन रूप से बड़ा हिस्सा ले रही हैं।" "मुझे लगता है कि कुछ वर्षों के भीतर स्पोर्ट्स वास्तव में अल्पसंख्यक हिस्से में होंगे, ठीक वैसे ही जैसे व्यापक active trading में होता है।"
उसके अपने event-contract बिजनेस ने 2026 की दूसरी तिमाही में राजस्व में 10 गुना उछाल दर्ज किया, जो $156 मिलियन तक पहुंच गया। बर्नस्टीन ने अलग से अनुमान लगाया है कि इस साल प्रेडिक्शन मार्केट्स Robinhood के लिए एक अर्थपूर्ण कमाई का स्रोत बनेंगे, क्योंकि प्लेटफॉर्म की ट्रेडिंग में क्रिप्टो श्रेणियों की हिस्सेदारी लगातार बढ़ रही है।
बर्नस्टीन ने कहा कि अमेरिकी स्पोर्ट्स प्रेडिक्शन मार्केट्स के लिए ठोस नियामकीय स्पष्टता 2027 या 2028 से पहले मिलना मुश्किल है। उसने इसके लिए उन परस्पर विरोधी अदालत के फैसलों का हवाला दिया, जिनमें यह प्रश्न है कि क्या ये कॉन्ट्रैक्ट्स फेडरल स्तर पर विनियमित derivatives हैं या राज्य-स्तर पर विनियमित जुआ।
जब तक यह मामला सुलझता नहीं, उद्योग 2026 को $410 बिलियन वॉल्यूम पर बंद करने की राह पर है—एक ऐसा आंकड़ा जिसे बर्नस्टीन अब ऊपरी सीमा नहीं, बल्कि न्यूनतम आधार मानता है।
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