बेंचमार्क इक्विटी रिसर्च ने स्ट्रैटेजी (MSTR) पर अपनी बाय रेटिंग दोहराई, कंपनी के STRC परपेचुअल प्रेफर्ड स्टॉक में हाल ही में हुई बिकवाली के बावजूद $570 का मूल्य लक्ष्य बनाए रखा, जिसमें छुट्टी के कारण छोटे ट्रेडिंग सप्ताह में यह गुरुवार को संक्षेप में $83 से नीचे गिर गया था, जिसके बाद यह $89 के करीब बंद हुआ।

द ब्लॉक के MSTR मूल्य पृष्ठ के अनुसार, स्ट्रैटेजी के शेयर शुक्रवार को $112.53 पर बंद हुए, जो सत्र में 3.5% नीचे था। बेंचमार्क का $570 का लक्ष्य उस समापन मूल्य से लगभग 406% की वृद्धि दर्शाता है।

बेंचमार्क के विश्लेषक मार्क पामर ने STRC के व्यापार और टेरायूएसडी और लूना के 2022 के पतन के बीच की तुलना को स्पष्ट किया, यह तर्क देते हुए कि ये उपकरण मौलिक रूप से भिन्न संरचनाओं के तहत काम करते हैं। उन्होंने कहा, STRC "स्टेबलकॉइन नहीं" है और न ही एक प्रतिवर्ती टोकन प्रणाली द्वारा समर्थित संपत्ति है जो आर्बिट्राज तंत्र पर निर्भर करती है।

उन्होंने STRC को एक परपेचुअल प्रेफर्ड स्टॉक के रूप में वर्णित किया, जिसमें परिवर्तनीय लाभांश दर है, जिसे स्ट्रैटेजी के 847,000 BTC से अधिक के खजाने द्वारा समर्थित किया गया है, जिसका वर्तमान मूल्य लगभग $55 बिलियन है।

पामर ने नोट में लिखा, "स्ट्रैटेजी का उद्देश्य STRC के व्यापार को $100 के स्तर के करीब समर्थन देना रहा है, न कि इसकी गारंटी देना।" "हमारे विचार में, STRC के साथ जो हुआ है, उसे डीपेग के रूप में वर्णित करना सबसे अच्छा नहीं है — जिसे कभी भी पेग नहीं किया गया था उसे डीपेग नहीं किया जा सकता — बल्कि इसे आवश्यक यील्ड के बाजार-संचालित रीसेट के रूप में वर्णित किया गया है।"

बेंचमार्क ने कहा कि STRC की संरचना के कई पहलुओं पर अपर्याप्त ध्यान दिया जा रहा है, जिसमें इसकी परिवर्तनीय लाभांश रीसेट फ्रेमवर्क, लिक्विडिटी प्रोफाइल और कंपनी का बढ़ता नकद आरक्षित शामिल है, जो अब लगभग $1.4 बिलियन है और इसका उद्देश्य सख्त पूंजी बाजार की अवधि के दौरान लाभांश लचीलेपन और ट्रेजरी प्रबंधन का समर्थन करना है।

फर्म ने आगे कहा कि हाल की ट्रेडिंग गतिविधि, जिसमें बिकवाली के दौरान बढ़े हुए वॉल्यूम शामिल हैं, संरचनात्मक गिरावट के बजाय सक्रिय पुनर्मूल्यांकन की ओर इशारा करती है।

नोट के अनुसार, बेंचमार्क STRC और स्ट्रैटेजी के सामान्य शेयरों में हाल ही में हुई बिकवाली को फंडिंग मॉडल के तनाव परीक्षण के रूप में देखता है, न कि किसी खराबी के प्रमाण के रूप में, जो लगातार बिटकॉइन-समर्थित बैलेंस शीट समर्थन और समय के साथ पूंजी संरचना तंत्र को समायोजित करने की फर्म की क्षमता को इंगित करता है।