बैंकिंग व्यापारिक समूह अमेरिकी नियामकों पर दबाव डाल रहे हैं कि वे स्पष्ट करें कि स्टेबलकॉइन लेनदेन की निगरानी जारी होने के बाद कौन करता है, जिससे एक नए नीतिगत संघर्ष का रास्ता खुल गया है, क्योंकि क्रिप्टो फर्मों ने इस सप्ताह की शुरुआत में चेतावनी दी थी कि व्यापक एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग नियम विनियमित डॉलर टोकन को डीसेंट्रलाइज़्ड फ़ाइनेंस (DeFi) क्षेत्र से बाहर धकेल सकते हैं।

बुधवार को सार्वजनिक किए गए संयुक्त टिप्पणी पत्रों में, बैंक पॉलिसी इंस्टीट्यूट और द क्लियरिंग हाउस ने कहा कि वर्तमान आवश्यकताएँ DeFi फर्मों, कुछ डिजिटल एसेट कस्टोडियन और एक्सचेंजों पर पर्याप्त दायित्व लागू करने में विफल रहती हैं। व्यापारिक समूहों ने तर्क दिया कि अधिकांश अवैध गतिविधियाँ जारी होने के बाद होती हैं, जिससे द्वितीयक बाज़ार की निगरानी महत्वपूर्ण हो जाती है क्योंकि नियामक स्टेबलकॉइन AML नियमों को लागू करने पर विचार करते हैं।

दो पत्रों के माध्यम से, बैंक समूहों ने कहा कि नियामकों को "लचीलेपन को पहले" रखना चाहिए, जिससे बैंकों को "सबसे गंभीर खतरों" पर संसाधन केंद्रित करने की अनुमति मिले, जबकि "केवल औपचारिकता पूरी करने वाले अनुपालन" से दूर हटकर स्टेबलकॉइन द्वितीयक बाजारों में कमियों को दूर किया जा सके।

स्टेबलकॉइन पत्र में, व्यापारिक समूहों ने कहा कि फ़ाइनेंशियल क्राइम एन्फोर्समेंट नेटवर्क (Financial Crimes Enforcement Network) और ऑफ़िस ऑफ़ फ़ॉरेन एसेट्स कंट्रोल (Office of Foreign Assets Control) ने "सही ढंग से पहचाना" है कि "भुगतान स्टेबलकॉइन से जुड़ी अधिकांश अवैध वित्तपोषण द्वितीयक बाज़ार में होता है," और यह कि अनुमत भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के पास "प्राथमिक बाज़ार लेनदेन की तुलना में द्वितीयक बाज़ार लेनदेन पर कम जानकारी हो सकती है।"

स्टेबलकॉइन क्रिप्टो टोकन हैं जिन्हें किसी अन्य संपत्ति, आमतौर पर अमेरिकी डॉलर जैसी फ़िएट करेंसी के मूल्य को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। जारीकर्ता इन टोकन को बनाते और भुनाते हैं, उनका समर्थन करने वाले भंडार का प्रबंधन करते हैं, और GENIUS अधिनियम के तहत, अनुमत भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के रूप में योग्य हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि वे अमेरिका में भुगतान स्टेबलकॉइन जारी करने के लिए अधिकृत हैं।

इस सप्ताह की शुरुआत में, क्रिप्टो निवेश फर्म पैराडाइम और हाइपरलिक्विड पॉलिसी सेंटर ने चेतावनी दी थी कि व्यापक एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग नियम विनियमित डॉलर टोकन को डीसेंट्रलाइज़्ड फ़ाइनेंस से बाहर धकेल सकते हैं, यह तर्क देते हुए कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को उस गतिविधि के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जाना चाहिए जिसकी वे द्वितीयक बाज़ारों में टोकन के जाने के बाद निगरानी या नियंत्रण नहीं कर सकते हैं।

जांच और नियंत्रण

बैंकिंग और क्रिप्टो उद्योग के पत्र इस बात पर बढ़ते तनाव की ओर इशारा करते हैं कि नियामकों को स्टेबलकॉइन गतिविधि को जारी होने के बाद कैसे देखना चाहिए, बिना जारीकर्ताओं को उन लेनदेन के लिए सीधे जिम्मेदार ठहराए जिनकी वे निगरानी या नियंत्रण नहीं कर सकते हैं।

dYdX फ़ाउंडेशन के CEO चार्ल्स डी'हॉसी ने कहा कि दोनों पत्र प्रमुख स्टेबलकॉइन में पहले से निर्मित और DeFi प्लेटफ़ॉर्म द्वारा उपयोग किए जाने वाले अनुपालन उपकरणों को छोड़ देते हैं।

"दोनों प्रस्तुतियों में जो बात गायब है, वह एक बुनियादी तकनीकी तथ्य है: स्टेबलकॉइन में AML निगरानी जारी होने पर नहीं रुकती है," डी'हॉसी ने Decrypt को बताया।

प्रत्येक USDC या USDT ट्रांसफर जारीकर्ता के मास्टर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से होता है, जहां फ़्रीज़ और ब्लैकलिस्ट नियंत्रण "वास्तविक समय में निष्पादित होते हैं," डी'हॉसी ने कहा, उन्होंने यह भी जोड़ा कि अधिकांश प्रमुख DeFi प्लेटफ़ॉर्म ऑन-चेन ट्रेडों की जांच भी करते हैं। उनके विचार में, यह नियामक अंतर को "किसी भी पत्र की तुलना में संकरा" बनाता है।

डी'हॉसी ने कहा, "वास्तविक प्रवर्तन समस्या FATF की ट्रैवल रूल फ्रेमवर्क के बाहर काम कर रहे ऑफशोर एक्सचेंज और अनहोस्टेड वॉलेट हैं, न कि अनुपालनकारी DeFi इन्फ्रास्ट्रक्चर जो पहले से ही काम कर रहा है।"

निगरानी कहाँ होती है, इस तकनीकी प्रश्न से परे, व्यापक पर्यवेक्षण क्रिप्टो बाजारों और पारंपरिक वित्त के बीच "अंतर को कम करके" स्टेबलकॉइन बाजारों को बढ़ने में मदद कर सकता है, ज़ीउस रिसर्च के विश्लेषक डोमिनिक जॉन ने Decrypt को बताया।

डीसेंट्रलाइज़्ड फ़ाइनेंस फर्मों, कस्टोडियन और एक्सचेंजों के लिए, व्यापक पर्यवेक्षण का अर्थ मजबूत KYC जांच और लेनदेन नियंत्रण हो सकता है, जिसका लाभ "स्पष्ट नियम, मजबूत विश्वास, बड़े संस्थागत प्रवाह" होगा, उन्होंने जोड़ा।