एंथ्रोपिक ने कथित तौर पर अपने आईपीओ प्रॉस्पेक्टस को सितंबर के अंत तक और निवेशकों के रोडशो को अक्टूबर के मध्य तक बढ़ा दिया है, जबकि कुछ निवेशकों ने संभावित लिस्टिंग मूल्यांकन को $2 ट्रिलियन तक बताया है।

एंथ्रोपिक आईपीओ का समय अमेरिकी चुनावों के करीब पहुंचा

रॉयटर्स ने शुक्रवार को बताया कि एंथ्रोपिक अपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) का विपणन अक्टूबर के मध्य में जल्द से जल्द शुरू कर सकता है, तैयारी से परिचित लोगों का हवाला देते हुए। कंपनी नवंबर में अमेरिकी मध्यावधि चुनावों से कुछ दिन पहले लिस्टिंग पूरी कर सकती है, हालांकि सूत्रों ने चेतावनी दी कि समय-सारिणी में परिवर्तन हो सकता है।

पहले के कार्यक्रम के तहत, एंथ्रोपिक से 7 सितंबर से शुरू होने वाले सप्ताह में अपना प्रॉस्पेक्टस प्रकाशित करने की उम्मीद थी। मामले से परिचित दो लोगों ने रॉयटर्स को बताया कि अब यह दस्तावेज़ सितंबर के अंत तक सार्वजनिक होने की संभावना नहीं है।

प्रॉस्पेक्टस प्रकाशित करने से निवेशकों को कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन, जोखिम कारकों, प्रबंधन जानकारी और प्रस्तावित आईपीओ शर्तों तक पहुंच प्रदान करके पेशकश अंतिम चरण में पहुंच जाएगी। फाइलिंग निजी-शेयर और टोकनाइज्ड प्री-आईपीओ बाजारों में प्रसारित अनुमानों की तुलना में अधिक पुख्ता आंकड़े भी प्रदान करेगी।

रॉयटर्स के अनुसार, कुछ निवेशकों का मानना है कि लिस्टिंग एंथ्रोपिक का मूल्यांकन $2 ट्रिलियन तक कर सकती है। इस स्तर पर एक लेनदेन अब तक के सबसे बड़े आईपीओ में से एक होगा, हालांकि एंथ्रोपिक ने सार्वजनिक रूप से मूल्यांकन, शेयर गणना, पेशकश का आकार या अंतिम लिस्टिंग तिथि की पुष्टि नहीं की है।

संशोधित कार्यक्रम एक अगस्त की रिपोर्ट के बाद आया है, जिसमें लेबर डे के तुरंत बाद प्रॉस्पेक्टस जारी करने की बात कही गई थी, और लिस्टिंग सितंबर के अंत या अक्टूबर की शुरुआत में होने की उम्मीद थी। रॉयटर्स ने उल्लेख किया कि कंपनियां अक्सर बाजार की स्थितियों, नियामक समीक्षाओं और अन्य तैयारियों का जवाब देते हुए आईपीओ कैलेंडर में बदलाव करती हैं।

$15 बिलियन की क्रेडिट सुविधा फाइलिंग से पहले

अपनी तैयारियों के हिस्से के रूप में, एंथ्रोपिक $15 बिलियन की रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा को अंतिम रूप देने पर काम कर रहा है। रॉयटर्स के एक सूत्र के अनुसार, वित्तपोषण में भाग लेने वाले बैंकों के विश्लेषक सुविधा पूरी होने के बाद कंपनी के प्रतिनिधियों से मिलने की उम्मीद है।

कंपनियां आमतौर पर विश्लेषक बैठकों और आईपीओ प्रॉस्पेक्टस जारी करने के बीच कई सप्ताह का अंतराल रखती हैं। सूत्र ने कहा कि एंथ्रोपिक कम अंतराल का उपयोग कर सकता है क्योंकि विश्लेषकों को पहले से ही इसके व्यवसाय का व्यापक ज्ञान है।

मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स, जेपी मॉर्गन चेज़ और सिटीग्रुप उन बैंकों में शामिल हैं जो इस पेशकश पर काम कर रहे हैं। प्रत्येक बैंक ने रॉयटर्स को अपनी भूमिका के बारे में टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

क्रेडिट सुविधा एंथ्रोपिक को एक बार में पूरी राशि हस्तांतरित करने के बजाय आवश्यकता पड़ने पर उधार लिए गए धन तक पहुंच प्रदान करेगी। रॉयटर्स ने सुविधा की ब्याज दर, भाग लेने वाले उधारदाताओं, परिपक्वता या अन्य शर्तों का खुलासा नहीं किया, जबकि ब्लूमबर्ग ने पहले बताया था कि कंपनी क्रेडिट लाइन को $15 बिलियन तक बढ़ाने पर चर्चा कर रही थी।

एंथ्रोपिक की पूंजी आवश्यकताएं कंप्यूटिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर पर इसके खर्च के साथ बढ़ी हैं। जुलाई में, कंपनी ने दो साल से अधिक समय में मेटा प्लेटफॉर्म्स से $10 बिलियन तक की कंप्यूटिंग क्षमता किराए पर लेने का प्रस्ताव दिया था, बातचीत की पिछली कवरेज के अनुसार। रिपोर्ट की गई व्यवस्था ओहायो में मेटा के प्रोमेथियस डेटा सेंटर से जुड़ी थी और इसके क्लाउड मॉडल के लिए पर्याप्त प्रसंस्करण क्षमता प्राप्त करने के एंथ्रोपिक के काम का हिस्सा थी।

अलग-अलग इंफ्रास्ट्रक्चर प्रतिबद्धताओं ने कंपनी के भविष्य के खर्चों में इजाफा किया है। रॉयटर्स ने अगस्त में बताया कि एंथ्रोपिक ने टेक्सास डेटा सेंटर में क्षमता के लिए एनवीडिया-समर्थित लैम्डा के साथ $35 बिलियन का क्लाउड कंप्यूटिंग समझौता किया। एक और छह साल का समझौता एनस्केल के वेस्ट वर्जीनिया परिसर के माध्यम से $45 बिलियन की कंप्यूटिंग क्षमता प्रदान करेगा।

निजी बाजारों ने एंथ्रोपिक का मूल्य $1 ट्रिलियन से अधिक आंका है

आईपीओ को लेकर उम्मीदें एंथ्रोपिक के निजी मूल्यांकन में भारी वृद्धि पर आधारित हैं। कंपनी ने फरवरी में $380 बिलियन के पोस्ट-मनी मूल्यांकन पर सीरीज जी वित्तपोषण पूरा किया, जिसका नेतृत्व जीआईसी और कोएटू ने किया, जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा मई में समीक्षा किए गए ऑन-चेन मूल्यांकन डेटा के अनुसार है।

मई की शुरुआत तक, जुपिटर के प्रेस्टॉक्स प्लेटफॉर्म पर टोकनाइज्ड प्री-आईपीओ ट्रेडिंग ने लगभग $1.2 ट्रिलियन का मूल्य निहित किया। फोर्ज ग्लोबल के शेयरों ने कथित तौर पर कंपनी का मूल्य $1 ट्रिलियन के करीब रखा, जबकि ओपनएआई उसी निजी-शेयर प्लेटफॉर्म पर $880 बिलियन के निहित मूल्यांकन के करीब कारोबार कर रहा था।

निजी और टोकनाइज्ड बाजार वह कीमत निर्धारित नहीं करते हैं जो एंथ्रोपिक को आईपीओ में मिलेगी। सीमित तरलता, विशेष-उद्देश्य-वाहन संरचनाएं, हस्तांतरण प्रतिबंध और छोटे लेनदेन आकार ऐसे मूल्यांकन उत्पन्न कर सकते हैं जो एक पूर्ण पेशकश के लिए सार्वजनिक निवेशकों द्वारा स्वीकार की गई कीमत से भिन्न होते हैं।

एंथ्रोपिक ने मई में $965 बिलियन के पोस्ट-मनी मूल्यांकन पर एक और वित्तपोषण की घोषणा की और कहा कि इस दौर से पहले इसका वार्षिक राजस्व $47 बिलियन से अधिक हो गया था। जब्त किए गए शेयरों पर एक हालिया रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि माध्यमिक-बाजार के अनुमानों ने बाद में कंपनी को $1.5 ट्रिलियन तक रखा, लेकिन सीमित निजी-शेयर लेनदेन पूरे व्यवसाय के लिए उपलब्ध मूल्य का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते हैं।

क्रिप्टो-लिंक्ड उत्पादों में ट्रेडिंग में भी इसी तरह की अनिश्चितता देखी गई है। प्री-आईपीओ फ्यूचर्स डेटा के अनुसार, कॉइनबेस और बिनेंस पर जून में शुरू होने के बाद एंथ्रोपिक प्री-आईपीओ परपेचुअल फ्यूचर्स 9% तक गिर गए। कॉइनबेस ने चेतावनी दी कि लिस्टिंग होने पर कंपनी की अंतिम आईपीओ कीमत फ्यूचर्स स्तर से 25% तक भिन्न हो सकती है।

सामान्य स्टॉक के विपरीत, परपेचुअल अनुबंध एंथ्रोपिक में स्वामित्व प्रदान नहीं करते हैं। उनकी कीमतें भविष्य के संदर्भ मूल्य के लिए बाजार की अपेक्षाओं को ट्रैक करती हैं, जिससे व्यापारियों को आईपीओ के समय, मूल्यांकन और अनुबंध निपटान नियमों में बदलाव का सामना करना पड़ता है।

अमेरिकी निवेशक एंथ्रोपिक के सार्वजनिक खुलासे का इंतजार कर रहे हैं

अमेरिकी निवेशकों के लिए, प्रॉस्पेक्टस एंथ्रोपिक की पेशकश से सीधे जुड़े विस्तृत खुलासों का पहला सार्वजनिक सेट प्रदान करेगा। कंपनी ने 2026 की शुरुआत में गोपनीय रूप से अमेरिकी लिस्टिंग के लिए आवेदन किया था, जिससे सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन को उनके अपेक्षित सार्वजनिक जारी होने से पहले अपने पंजीकरण दस्तावेजों की समीक्षा करने की अनुमति मिली।

Investor.gov आईपीओ बुलेटिन के अनुसार, एक कंपनी आम तौर पर SEC के साथ फॉर्म S-1 के माध्यम से एक पेशकश पंजीकृत करती है। इसका प्रॉस्पेक्टस व्यवसाय, वित्तीय स्थिति, प्रबंधन, आय के प्रस्तावित उपयोग, जोखिमों और पेशकश की शर्तों का वर्णन करता है जिनकी निवेशक भाग लेने का निर्णय लेने से पहले समीक्षा कर सकते हैं।

प्रारंभिक दस्तावेज़ में अंतिम शेयर मूल्य या हर पूरी की गई शर्त शामिल नहीं हो सकती है। Investor.gov कहता है कि जारीकर्ता आमतौर पर पंजीकरण विवरण प्रभावी होने के बाद एक अंतिम प्रॉस्पेक्टस दाखिल करते हैं, जिसमें अंतिम दस्तावेज़ में आमतौर पर मूल्य निर्धारण जानकारी होती है जो प्रारंभिक संस्करण में उपलब्ध नहीं होती है।

एंथ्रोपिक का प्रस्तावित समय 3 नवंबर के अमेरिकी मध्यावधि चुनावों से ठीक पहले निवेशक रोडशो रखता है। रॉयटर्स ने यह रिपोर्ट नहीं किया कि चुनाव कैलेंडर ने देरी का कारण बना, और इसके सूत्रों ने कहा कि आईपीओ का कार्यक्रम फिर से बदल सकता है।

ओपनएआई भी इसी अवधि के दौरान अमेरिकी बाजार में प्रवेश कर सकता है। चैटजीपीटी डेवलपर ने जून में गोपनीय रूप से आईपीओ के लिए आवेदन किया था, जिसमें प्रस्तावित आकार या शर्तों का खुलासा नहीं किया गया था। उस समय की रिपोर्टों ने इसके संभावित मूल्यांकन को $1 ट्रिलियन तक बताया था, जबकि ओपनएआई ने पहले 900 मिलियन से अधिक साप्ताहिक चैटजीपीटी उपयोगकर्ताओं और $2 बिलियन मासिक राजस्व का खुलासा किया था।