Anthropic ने ऐसी योजना के लिए शेयरधारकों की मंजूरी मांगी है, जिसके तहत उसके प्रस्तावित IPO के बाद CEO डारियो अमोडेई और छह अन्य सह-संस्थापकों को संयुक्त रूप से 50.1% वोटिंग पावर मिल जाएगी.
The Information के अनुसार, जिसने योजना से परिचित लोगों का हवाला दिया, Claude डेवलपर के पब्लिक होने से पहले Anthropic शेयरधारकों से एक विशेष श्रेणी के शेयरों को मंजूरी देने की मांग कर रहा है. प्रस्तावित शेयर उसके सात सह-संस्थापकों को अधिकांश मामलों में बहुमत वोटिंग पावर देंगे, बशर्ते उनमें से कम-से-कम तीन कंपनी के न्यूनतम संख्या में शेयर अपने पास बनाए रखें.
रिपोर्ट के अनुसार, सातों संस्थापकों में से प्रत्येक के पास फिलहाल Anthropic का लगभग 2% हिस्सा है. प्रस्तावित शेयर उन्हें बड़ा आर्थिक स्वामित्व दिए बिना उनके वोटिंग अधिकार बढ़ा देंगे. इसका नतीजा यह होगा कि संस्थापक कंपनी के आधे से काफी कम हिस्से के मालिक होने पर भी शेयरधारक वोटों पर सामूहिक नियंत्रण बनाए रख सकते हैं.
The Information के अनुसार, यह योजना Palantir द्वारा अपनाए गए founder-control ढांचे से मिलती-जुलती है. इसकी न्यूनतम शेयरहोल्डिंग शर्त इस व्यवस्था को तब तक जारी रहने देगी, जब तक कम-से-कम तीन संस्थापक आवश्यक हिस्सेदारी बनाए रखते हैं; रिपोर्ट में यह स्पष्ट नहीं किया गया कि प्रत्येक को कौन-सी न्यूनतम सीमा पूरी करनी होगी. Anthropic के इस प्रस्ताव के लिए अब भी शेयरधारकों की मंजूरी आवश्यक है.
बोर्ड चुनाव अधिकांश शेयरधारक वोटों से अलग तरीके से काम करेंगे. रिपोर्टेड योजना के तहत, Anthropic का Long-Term Benefit Trust बहुसंख्यक निदेशकों को चुनने की शक्ति अपने पास रखेगा, जबकि संस्थापकों द्वारा चुनी जाने वाली सीटों की संख्या दो से बढ़कर तीन हो जाएगी. The Information के अनुसार, बोर्ड में कुल सात सीटें हैं, जिनमें से एक फिलहाल खाली है.
रिपोर्ट में कहा गया है कि कर्मचारियों को भी शेयरों की एक विशेष श्रेणी दी जाएगी, जो कुछ कॉरपोरेट मामलों में टाई तोड़ सकती है. यह भूमिका उन्हें उन विशेष निर्णयों में वोट देने का अधिकार देगी, बिना ट्रस्ट की बोर्ड-चयन शक्ति को संस्थापकों को ट्रांसफर किए.
Anthropic खुद को एक public benefit corporation बताता है और कहता है कि उसका Long-Term Benefit Trust एक स्वतंत्र निकाय है, जिसके सदस्यों की कंपनी में कोई वित्तीय हिस्सेदारी नहीं है. ट्रस्ट के पास स्टॉक की एक अलग श्रेणी है, जो उसे निदेशकों का चुनाव और उन्हें हटाने का अधिकार देती है, और इस अधिकार को बोर्ड की बहुमत सीटों तक बढ़ाने के इरादे से डिजाइन किया गया है.
कंपनी ने ट्रस्ट की स्थापना के समय कहा था कि उसका बोर्ड बड़े निर्णयों की निगरानी जारी रखेगा. उसकी ट्रस्ट संरचना शेयरधारक समूह के बाहर के लोगों को निदेशक चुनने में भूमिका देती है, जबकि निवेशकों और संस्थापकों के पास अन्य वोटिंग अधिकार बने रहते हैं.
इसलिए रिपोर्टेड प्रस्ताव दो तरह के नियंत्रण को अलग-अलग हाथों में रखेगा. संस्थापकों के पास अधिकांश शेयरधारक मामलों में 50.1% वोट होंगे, जबकि ट्रस्ट अधिकांश निदेशकों का चयन करेगा. ये शक्तियां आपस में कैसे इंटरैक्ट करती हैं, इसका विवरण कंपनी के ऑफरिंग दस्तावेजों की समीक्षा करने वाले निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण होगा.
अमेरिकी निवेशकों के लिए, Securities and Exchange Commission की IPO गाइडेंस के अनुसार, किसी कंपनी की शेयर श्रेणियों और उनके वोटिंग अधिकारों की जांच करने के लिए prospectus सही जगह है. SEC का कहना है कि अतिरिक्त वोट वाले शेयर संस्थापकों को कंपनी की अधिकांश इक्विटी के बिना भी नियंत्रण दे सकते हैं, जिससे पब्लिक शेयरधारकों का कॉरपोरेट निर्णयों पर प्रभाव कम हो जाता है.
पहले यह रिपोर्ट किया जा चुका है कि Anthropic ने अमेरिकी लिस्टिंग के लिए गोपनीय रूप से फाइलिंग की है. एक सार्वजनिक prospectus संभावित खरीदारों को प्रस्तावित शेयर संरचना के बारे में अधिक ठोस जानकारी देगा, साथ ही कंपनी की वित्तीय जानकारी और ऑफरिंग की शर्तें भी बताएगा. उसके IPO टाइमलाइन की पहले की कवरेज में, crypto.news ने रिपोर्ट किया था कि prospectus सितंबर के अंत तक आने की उम्मीद थी और निवेशक मार्केटिंग मध्य-अक्टूबर में शुरू हो सकती थी; हालांकि दोनों तिथियां बदल सकती थीं.
यह वोटिंग प्रस्ताव ऐसे समय आया है जब Anthropic एक संभावित पब्लिक ऑफरिंग की तैयारी कर रहा है, जिसका आकार और समय हालिया रिपोर्टों में बदलता रहा है. 19 सितंबर को नवंबर IPO पर आई रिपोर्टिंग में कहा गया था कि निवेशक ऐसी लिस्टिंग पर चर्चा कर रहे थे, जो लगभग $2 ट्रिलियन के वैल्यूएशन पर $100 बिलियन तक जुटा सकती है. रिपोर्ट की गई शर्तें प्रारंभिक थीं.
Anthropic के आखिरी घोषित फंडिंग राउंड से एक अलग आंकड़ा सामने आता है. मई में कंपनी ने कहा था कि उसने Series H फाइनेंसिंग में निवेश के बाद $965 बिलियन के वैल्यूएशन पर $65 बिलियन जुटाए. उसकी घोषणा में यह भी कहा गया था कि उसी महीने की शुरुआत में उसका annualized revenue $47 बिलियन को पार कर गया था.
उसकी ऑफरिंग तैयारियों की पहले की कवरेज के अनुसार, बाद में सेकेंडरी मार्केट के अनुमानों ने Anthropic का मूल्य लगभग $1.5 ट्रिलियन आंका. हालांकि, ये निजी लेनदेन सार्वजनिक लिस्टिंग की कीमत तय नहीं करते, जहां अंतिम वैल्यूएशन बेचे गए शेयरों की संख्या और निवेशकों द्वारा चुकाई गई कीमत पर निर्भर करेगा.
Anthropic की नजदीक आती लिस्टिंग ने क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स की दिलचस्पी भी खींची है. सितंबर में रिपोर्ट किया गया था कि Kraken, Anthropic के प्राइवेट-मार्केट वैल्यूएशन से जुड़े perpetual futures ऑफर करता है. ये कॉन्ट्रैक्ट्स पात्र ट्रेडर्स को प्राइस एक्सपोजर देते हैं, लेकिन Anthropic के शेयर, डिविडेंड या वोटिंग अधिकार नहीं देते. Kraken इन प्रोडक्ट्स को अमेरिकी ग्राहकों के लिए उपलब्ध नहीं कराता.
OKX ने 10 सितंबर को पात्र यूरोपीय ग्राहकों के लिए Anthropic-linked pre-IPO कॉन्ट्रैक्ट्स पेश किए. उसके प्रोडक्ट्स भी कॉन्ट्रैक्ट होल्डर्स को कंपनी का शेयरधारक बनाए बिना implied valuation को ट्रैक करते हैं. एक्सचेंज ने कहा कि इन कॉन्ट्रैक्ट्स में 10x तक लीवरेज के साथ ट्रेड किया जा सकता है, जबकि उनकी कीमतें प्राइवेट फंडिंग वैल्यूएशन और किसी संभावित IPO प्राइस, दोनों से अलग हो सकती हैं.
