अल्फाबेट ने एलोन मस्क की स्पेसएक्स में 94.1 अरब डॉलर की हिस्सेदारी का खुलासा किया है, एक दशक से भी पहले Google ने रॉकेट कंपनी के लिए 1 अरब डॉलर के फंडिंग राउंड में भाग लिया था।

अल्फाबेट की दूसरी तिमाही की 10-Q फाइलिंग से पता चला है कि Google की मूल कंपनी नव-सूचीबद्ध कंपनी का लगभग 6% हिस्सा रखती है, जो एक ऐसे निवेश का सबसे स्पष्ट सार्वजनिक माप प्रदान करती है जिसे उसने पहले निजी-बाजार अनुमानों का उपयोग करके मूल्यांकन किया था।

खुलासे में होल्डिंग को लगभग 80 अरब डॉलर के शेयरों में विभाजित किया गया है जो अल्पकालिक बिक्री प्रतिबंधों के अधीन हैं और अन्य 14.1 अरब डॉलर के शेयर तीसरी तिमाही 2027 तक लंबी अवधि के प्रतिबंधों के अधीन हैं।

Google ने जनवरी 2015 में अपनी स्थिति बनाना शुरू किया, जब उसने फिदेलिटी इन्वेस्टमेंट्स के साथ स्पेसएक्स के लिए 1 अरब डॉलर के वित्तपोषण दौर में भाग लिया। दोनों निवेशकों को संयुक्त रूप से 10% से थोड़ा कम हिस्सेदारी मिली, जबकि फंडिंग ने अंतरिक्ष परिवहन, पुन: प्रयोज्य रॉकेट और उपग्रह निर्माण पर काम का समर्थन किया।

उस समय, इस सौदे ने स्पेसएक्स का मूल्यांकन लगभग 12 अरब डॉलर आंका था। रिपोर्टों में Google का योगदान 500 मिलियन डॉलर से 900 मिलियन डॉलर के बीच बताया गया, जिसमें अनुमानों से पता चलता है कि कंपनी ने शुरू में स्पेसएक्स का लगभग 7.5% नियंत्रित किया था। बाद के धन उगाहने वाले दौरों के दौरान रॉकेट निर्माता द्वारा अतिरिक्त शेयर जारी करने से उसकी स्वामित्व प्रतिशत बाद में गिर गया।

हालांकि उस कमी ने कंपनी में Google की हिस्सेदारी को कम कर दिया, लेकिन स्पेसएक्स के बढ़ते मूल्यांकन ने होल्डिंग के डॉलर मूल्य को बहुत अधिक बढ़ा दिया। स्पेसएक्स ने अपने स्टारलिंक उपग्रह नेटवर्क का विस्तार करने, स्टारशिप लॉन्च प्रणाली विकसित करने और अपने पुन: प्रयोज्य-रॉकेट संचालन को बढ़ाने के लिए बाद के वित्तपोषण का उपयोग किया।

एक बड़ा बदलाव फरवरी 2026 में आया, जब स्पेसएक्स ने मस्क की आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनी xAI का अधिग्रहण किया। crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था कि इस लेनदेन ने स्पेसएक्स का मूल्यांकन 1 ट्रिलियन डॉलर और xAI का मूल्यांकन 250 अरब डॉलर आंका, जिससे शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने से पहले 1.25 ट्रिलियन डॉलर का संयुक्त व्यवसाय बना।

सौदे की संरचना के तहत, xAI स्पेसएक्स की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी बन गई, जबकि मूल कंपनी से कुछ कानूनी अलगाव बनाए रखा। इस व्यवस्था ने निवेशकों को पूंजीगत-लाभ करों को टालने की अनुमति दी और इस जोखिम को कम किया कि xAI के ऋण या कानूनी विवाद सीधे स्पेसएक्स को प्रभावित करेंगे।

स्पेसएक्स लॉकअप्स अल्फाबेट के निकास को प्रतिबंधित करते हैं

स्पेसएक्स ने 12 जून को नैस्डेक पर SPCX टिकर के तहत ट्रेडिंग शुरू होने से पहले अपने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) का मूल्य 135 डॉलर प्रति शेयर निर्धारित किया था। कंपनी ने लगभग 555.6 मिलियन शेयर बेचे और लगभग 75 अरब डॉलर के राजस्व का लक्ष्य रखा, जिससे इसे अपने संशोधित पेशकश दस्तावेजों के अनुसार लगभग 1.75 ट्रिलियन डॉलर का प्रारंभिक मूल्यांकन मिला।

अल्फाबेट और अन्य शुरुआती शेयरधारक डेब्यू के बाद अपनी अधिकांश होल्डिंग तुरंत बेच नहीं सके। अल्फाबेट की तिमाही फाइलिंग में खुलासा किए गए प्रतिबंध कंपनी को SPCX के बाजार मूल्य में बदलाव के प्रति तब तक उजागर रखते हैं जब तक संबंधित लॉकअप अवधि समाप्त नहीं हो जाती।

फिर भी, लिस्टिंग ने अल्फाबेट को सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले शेयरों के आधार पर मूल्य के साथ रूढ़िवादी निजी-कंपनी के अनुमानों को बदलने की अनुमति दी। आईपीओ से पहले, रिपोर्टों ने वर्षों के वित्तपोषण दौर और xAI लेनदेन से जुड़े समायोजन के बाद अल्फाबेट की प्रभावी स्वामित्व को 5% के करीब रखा था। इसकी नवीनतम फाइलिंग हिस्सेदारी को 6% के करीब बताती है।

अल्फाबेट ने दूसरी तिमाही में अन्य आय में 98 अरब डॉलर भी दर्ज किए, जिसे कंपनी ने मुख्य रूप से इक्विटी निवेश पर अवास्तविक लाभ के लिए जिम्मेदार ठहराया। हालांकि अल्फाबेट ने यह नहीं बताया कि प्रत्येक होल्डिंग से कितना आया, कंपनी के पास स्पेसएक्स, एंथ्रोपिक और डेटाब्रिक्स में हिस्सेदारी है।

एंथ्रोपिक में इसके निवेश के मूल्य में भी तेजी से वृद्धि हुई है। एंथ्रोपिक ने मई में घोषणा की थी कि उसने 965 अरब डॉलर के पोस्ट-मनी मूल्यांकन पर 65 अरब डॉलर जुटाए हैं, जबकि पिछली फाइलिंग ने एआई कंपनी में Google की स्वामित्व को लगभग 14% बताया था। एंथ्रोपिक या डेटाब्रिक्स से किसी भी योगदान का मतलब है कि पूरे 98 अरब डॉलर के लाभ को अकेले स्पेसएक्स को नहीं सौंपा जा सकता है।

SPCX की गिरावट ने कागजी windfall को कम किया

स्पेसएक्स का सार्वजनिक-बाजार प्रदर्शन जून में अपनी लिस्टिंग के बाद से कमजोर हुआ है। SPCX 23 जुलाई को 112.88 डॉलर तक गिर गया, जिससे टेस्ला के दूसरी तिमाही के परिणामों और एक और नियोजित स्टारशिप लॉन्च प्रयास के बावजूद स्टॉक अपने 135 डॉलर के आईपीओ मूल्य से लगभग 16% नीचे आ गया।

यह गिरावट लिस्टिंग के बाद की एक तीव्र रैली के बाद हुई जिसने स्पेसएक्स के शेयरों को 225 डॉलर से ऊपर पहुँचा दिया था। 23 जुलाई के बाजार मूल्य के आधार पर, कंपनी का मूल्यांकन लगभग 1.52 ट्रिलियन डॉलर तक गिर गया था। इसलिए अल्फाबेट की खुलासा की गई होल्डिंग तब तक आगे के कागजी लाभ या हानि के अधीन रहती है जब तक उसके शेयर लॉक रहते हैं।

मस्क की दूसरी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी ने निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने का एक और स्रोत जोड़ा। टेस्ला ने रिपोर्ट किया कि उसने दूसरी तिमाही के दौरान अपने 11,509 बिटकॉइन रिजर्व को अपरिवर्तित रखा, जबकि डिजिटल संपत्तियों पर 112 मिलियन डॉलर का कर-पश्चात नुकसान दर्ज किया। टेस्ला की आय जारी होने के बाद बिटकॉइन का मूल्य लगभग 65,840 डॉलर होने पर, रिजर्व का मूल्य लगभग 758 मिलियन डॉलर था।

अल्फाबेट के लिए, हालांकि, स्पेसएक्स फाइलिंग ने अपने सबसे लंबे समय से चले आ रहे निजी निवेशों में से एक पर एक निश्चित सार्वजनिक आंकड़ा रखा है। 2015 के वित्तपोषण दौर के माध्यम से बनाई गई एक स्थिति अब कागजों पर 94.1 अरब डॉलर के लायक है, भले ही SPCX ने अपने शुरुआती आईपीओ-पश्चात लाभ को मिटा दिया हो।