21Shares ने Euronext Paris और Amsterdam में Zcash और ether.fi को ट्रैक करने वाले फिजिकली-बैक्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स लॉन्च किए हैं, जिससे Grayscale द्वारा अमेरिका में सूचीबद्ध Zcash ETF पेश किए जाने के कुछ ही हफ्तों बाद ZEC तक विनियमित यूरोपीय पहुंच का विस्तार हुआ है.
21Shares ने 22 सितंबर को इन दो प्रोडक्ट्स की घोषणा की और इन्हें 21Shares Zcash ETP, टिकर ZCASH, तथा 21Shares ether.fi ETP, टिकर ETHFI, के रूप में नामित किया. दोनों पर 2.5% वार्षिक प्रोडक्ट शुल्क लागू है और ये Paris में यूरो में तथा Amsterdam में अमेरिकी डॉलर में ट्रेड होते हैं.
इश्यूअर के प्रोडक्ट पेज दोनों सिक्योरिटीज़ के लिए 21 सितंबर को आरंभ तिथि के रूप में सूचीबद्ध करते हैं. प्रत्येक प्रोडक्ट की शुरुआत 5,000 बकाया सिक्योरिटीज़ के साथ हुई, जबकि शुरुआती रिपोर्टेड एसेट्स अंडर मैनेजमेंट लगभग $100,000 प्रति प्रोडक्ट थे.
Zcash प्रोडक्ट ISIN CH1608218801 का उपयोग करता है और पारंपरिक ब्रोकरेज अकाउंट के माध्यम से ZEC में अप्रत्यक्ष एक्सपोजर प्रदान करता है. सीधे Zcash खरीदने के विपरीत, निवेशकों को क्रिप्टो एक्सचेंज अकाउंट खोलने या प्राइवेट की मैनेज करने की आवश्यकता नहीं होती.
21Shares का कहना है कि ZCASH फिजिकली-बैक्ड है, यानी प्रोडक्ट संरचना जारी की गई सिक्योरिटीज़ के अनुरूप ZEC होल्ड करती है. इसके दस्तावेज़ों में संस्थागत कस्टडी प्रदाताओं के रूप में Coinbase Custody, Zodia Custody, Anchorage Digital और BitGo जैसी संस्थाओं का उल्लेख है, जबकि मौजूदा की-इन्फॉर्मेशन सेक्शन में BitGo को कस्टडी प्रदाता बताया गया है.
यह ETP निवेशकों को अंतर्निहित ZEC का प्रत्यक्ष स्वामित्व नहीं देता. निवेशक एक्सचेंज-ट्रेडेड सिक्योरिटी के मालिक होते हैं, जबकि क्रिप्टो एसेट्स प्रोडक्ट की कस्टडी संरचना के भीतर ही रहते हैं.
21Shares में वित्तीय प्रोडक्ट डेवलपमेंट की निदेशक Jasmin Muelhaupt ने Zcash को “वास्तव में कुछ अलग” बताया और इसकी सीमित सप्लाई तथा वैकल्पिक प्राइवेसी का हवाला दिया. ये टिप्पणियां एसेट के लिए इश्यूअर की निवेश थीसिस को दर्शाती हैं और भविष्य की मांग या मूल्य प्रदर्शन की गारंटी नहीं देतीं.
Zcash एक प्रूफ-ऑफ-वर्क नेटवर्क का उपयोग करता है जिसकी अधिकतम सप्लाई 21 मिलियन कॉइन है. इसके शील्डेड ट्रांजैक्शन उपयोगकर्ताओं को जीरो-नॉलेज क्रिप्टोग्राफी के माध्यम से लेनदेन संबंधी जानकारी छिपाने की अनुमति देते हैं, हालांकि उपयोगकर्ता पारदर्शी ट्रांजैक्शन भी जारी रख सकते हैं.
21Shares ने कहा कि उसकी सेक्टर डेटा-सेट के अनुसार, प्राइवेसी कॉइन सेक्टर एक वर्ष में लगभग पांच गुना बढ़कर लगभग $6.2 बिलियन से $30 बिलियन तक पहुंच गया. 22 सितंबर के उसके रिसर्च में विश्लेषण तैयार किए जाने के समय Zcash का मार्केट कैप लगभग $20 बिलियन आंका गया था.
ETP के आने तक स्वतंत्र बाजार डेटा उस आंकड़े से आगे निकल चुका था. CoinGecko के अनुसार, 23 सितंबर को ZEC $1,500 से ऊपर ट्रेड कर रहा था, और पिछले दिन के स्नैपशॉट के आधार पर उसका मार्केट कैप लगभग $25 बिलियन था. नवीनतम रीडिंग में टोकन सात दिनों में 30% से अधिक और 30 दिनों में लगभग 77% बढ़ चुका था.
दूसरा प्रोडक्ट, ETHFI, ether.fi के गवर्नेंस और यूटिलिटी टोकन को ट्रैक करता है. यह ISIN CH1608218819 के तहत ट्रेड होता है और Zcash ETP की तरह ही 2.5% वार्षिक प्रोडक्ट शुल्क लेता है.
21Shares, ETHFI को भी फिजिकली-बैक्ड बताता है, जिसमें अंतर्निहित टोकन संस्थागत कस्टोडियनों के माध्यम से रखे जाते हैं. पहली प्रकाशित स्नैपशॉट में इस प्रोडक्ट के एसेट्स अंडर मैनेजमेंट लगभग $99,600 थे और 5,000 सिक्योरिटीज़ बकाया थीं.
Ether.fi की शुरुआत मुख्य रूप से एक लिक्विड रिस्टेकिंग प्रोटोकॉल के रूप में हुई थी, जिसके बाद इसका विस्तार उधारी, स्वैप्स, पेमेंट्स और कार्ड सेवाओं तक हुआ. इश्यूअर ने DeFiLlama डेटा का हवाला देते हुए कहा कि सितंबर में प्लेटफॉर्म पर लगभग $4.9 बिलियन के एसेट्स थे. यह आंकड़ा ether.fi के प्रोटोकॉल से संबंधित है और इसे नए ETP द्वारा होल्ड किए गए एसेट्स के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए.
Crypto.news ने पहले अगस्त में tokenized stocks, portfolio-backed loans और payment services में ether.fi के विस्तार को कवर किया था. प्लेटफॉर्म ने कहा कि उसके प्रोडक्ट self-custodial accounts, borrowing और payments के इर्द-गिर्द डिजाइन किए गए हैं, जबकि कुछ सेवाएं क्षेत्राधिकार के आधार पर अभी भी प्रतिबंधित हैं.
ETHFI ETP निवेशकों को पारंपरिक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध एक सिक्योरिटी के माध्यम से टोकन में प्राइस एक्सपोजर देता है. यह ether.fi में कंपनी के रूप में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व नहीं करता, न ही यह निवेशकों को प्रोटोकॉल राजस्व में हिस्सेदारी की गारंटी देता है.
यूरोपीय लॉन्च, 25 अगस्त को NYSE Arca पर ZCSH टिकर के तहत Grayscale के Zcash ETF के डेब्यू के बाद हुआ है.
Grayscale ने अपने मौजूदा Zcash Trust को सीधे ZEC एक्सपोजर वाले पहले अमेरिकी-सूचीबद्ध Zcash ETF में परिवर्तित किया. यह फंड ZEC होल्ड करता है और शुल्क व खर्चों के बाद अपनी होल्डिंग्स के मूल्य को ट्रैक करने का प्रयास करता है.
NYSE Arca ने 24 अगस्त को इस फंड को सूचीबद्ध करने के लिए औपचारिक प्रमाणन दिया. इसके बाद Grayscale ने ZCSH के तहत ट्रेडिंग शुरू होने से पहले ट्रस्ट का नाम बदलकर The Zcash ETF कर दिया.
बाद की एक SEC फाइलिंग से पता चला कि Digital Currency Group ने 8 सितंबर को ETF में लगभग $100 मिलियन का निवेश किया. DCG ने एक अधिकृत प्रतिभागी के माध्यम से ETF शेयरों के बदले 85,705.32563297 ZEC का एक्सचेंज किया.
यह लेनदेन लगभग 200,000 ZEC से जुड़ी पहले की चर्चाओं के बाद हुआ, लेकिन ZEC की कीमत बढ़ने के कारण अंतिम निवेश में कम कॉइनों का उपयोग किया गया. DCG, Grayscale की कॉरपोरेट पैरेंट कंपनी है, इसलिए यह लेनदेन स्वतंत्र थर्ड-पार्टी इनफ्लो के बजाय एक संबद्ध निवेश था.
यूरोपीय और अमेरिकी वाहन अलग-अलग कानूनी संरचनाओं का उपयोग करते हैं. 21Shares बताता है कि यूरोप के सिंगल-एसेट क्रिप्टो प्रोडक्ट्स पारंपरिक UCITS ETFs के बजाय ETPs के रूप में संरचित होते हैं, जबकि Grayscale का प्रोडक्ट संयुक्त राज्य अमेरिका में The Zcash ETF के रूप में रजिस्टर्ड है.
अमेरिकी प्रोडक्ट के लिए एक और बदलाव पहले से निर्धारित है. ZEC और फंड के शेयर मूल्य में वृद्धि के बाद Grayscale ने ZCSH के लिए 3-for-1 फॉरवर्ड स्प्लिट की घोषणा की.
28 सितंबर को ट्रेडिंग बंद होने तक रिकॉर्ड पर मौजूद शेयरधारकों को उनके प्रत्येक शेयर पर दो अतिरिक्त शेयर मिलेंगे. डिस्ट्रीब्यूशन 29 सितंबर को बाजार बंद होने के बाद निर्धारित है, और उम्मीद है कि ZCSH 30 सितंबर को बाजार खुलने से पहले स्प्लिट-एडजस्टेड आधार पर ट्रेडिंग शुरू करेगा.
स्प्लिट प्रभावी होने के समय निवेशक की होल्डिंग के कुल मूल्य में कोई बदलाव नहीं करेगा. Grayscale को उम्मीद है कि प्रति शेयर नेट एसेट वैल्यू अपने प्री-स्प्लिट स्तर के लगभग एक-तिहाई तक गिर जाएगी, जबकि शेयरों की संख्या आनुपातिक रूप से बढ़ेगी.
स्प्लिट के बाद भी ZCSH उसी टिकर और CUSIP के तहत ट्रेड करता रहेगा. Grayscale ने इस कॉर्पोरेट एक्शन के हिस्से के रूप में फंड की अंतर्निहित ZEC होल्डिंग्स में किसी संबंधित बदलाव की घोषणा नहीं की है.
यूरोपीय प्रोडक्ट्स के लिए 21Shares ने कोई प्रारंभिक एसेट लक्ष्य या न्यूनतम फंडरेजिंग सीमा घोषित नहीं की है. ZCASH और ETHFI उन ब्रोकर्स और वित्तीय संस्थानों के माध्यम से उपलब्ध हैं जो संबंधित Euronext बाजारों तक पहुंच प्रदान करते हैं, बशर्ते स्थानीय निवेशक पात्रता और प्लेटफॉर्म उपलब्धता लागू हो.
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