La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment déclaré que plusieurs de ses actions d'exécution passées contre des entreprises de crypto n'avaient pas apporté d'avantages aux investisseurs et avaient mal interprété les lois sur les valeurs mobilières.
Dans une déclaration décrivant ses résultats d'application pour l'année 2025, la SEC a indiqué que depuis l'exercice 2022, elle avait traité 95 affaires liées à des « violations des obligations de tenue de registres », ce qui a entraîné 2,3 milliards de dollars d'amendes.
« En incluant sept affaires liées à l'enregistrement d'entreprises crypto et six affaires de 'définition de courtier', ces cas n'ont identifié aucun préjudice direct pour les investisseurs suite à ces violations, n'ont produit aucun avantage ni aucune protection pour les investisseurs », a-t-elle ajouté.
Selon la SEC, l'approche précédente de l'agence reflétait un « biais en faveur du volume des affaires traitées par rapport aux questions de protection des investisseurs », ainsi qu'une mauvaise allocation des ressources et une mauvaise interprétation des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Cependant, l'approche de l'agence a changé après la nomination de Paul Atkins en avril 2025. La SEC s'est éloignée de la position très axée sur l'application de la loi associée à l'ancien président Gary Gensler, qui avait suscité des critiques de la part de certaines parties de l'industrie crypto.
À l'approche de l'investiture de Donald Trump en 2025, la division d'exécution a fait avancer ce que la SEC a décrit comme une « précipitation sans précédent » d'affaires, s'appuyant souvent sur une « poursuite agressive de théories juridiques novatrices ».
« Nous avons redirigé les ressources vers les types de malversations qui infligent les plus grands préjudices, en particulier la fraude, la manipulation de marché et les abus de confiance, et nous nous sommes éloignés des approches qui privilégiaient le volume et les amendes records plutôt que la véritable protection des investisseurs », a déclaré Atkins.
Les chiffres de Cornerstone Research ont montré que les actions d'exécution contre les sociétés cotées en bourse, y compris les affaires liées aux cryptos, ont chuté d'environ 30 % au cours de l'exercice 2025 par rapport à l'année précédente.
Même avec moins de cas, la SEC a fait état de 17,9 milliards de dollars de réparations monétaires liées aux actions de 2025, dont 7,2 milliards de dollars en sanctions civiles, le reste provenant de restitutions et d'intérêts avant jugement.
L'agence a déclaré que les derniers résultats « rétablissent la définition et la mesure de l'efficacité de l'exécution », en se concentrant sur les actions qui préviennent les préjudices aux investisseurs plutôt que sur la génération d'importants totaux d'amendes.
La SEC a continué de poursuivre plusieurs entreprises de crypto tout au long de l'année 2025.
En mai, la SEC a poursuivi Unicoin et quatre dirigeants actuels et anciens, les accusant d'avoir levé 100 millions de dollars en trompant les investisseurs sur des certificats liés à des droits futurs sur des tokens et des actions. L'entreprise a contesté les allégations, arguant que le régulateur avait déformé ses déclarations.
Par ailleurs, l'agence a déposé une plainte civile contre Ramil Ventura Palafox en avril, alléguant qu'il avait orchestré un système de Ponzi de 200 millions de dollars par l'intermédiaire de Praetorian Group International.
