Le PDG d'OKX Europe, Erald Ghoos, a déclaré qu'environ 80 % des plateformes d'échange de cryptomonnaies ne survivront pas à la réglementation européenne sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) exigeant des entreprises non autorisées qu'elles cessent de servir les clients de l'UE une fois que les périodes de transition nationales expireront le 1er juillet.
MiCA, que le Parlement européen a approuvé en avril 2023, a établi l'un des premiers cadres réglementaires complets au monde pour les crypto-actifs. Ce régime exige que les prestataires de services sur crypto-actifs obtiennent une autorisation d'une autorité nationale compétente dans un État membre de l'UE, leur permettant de "passerporter" leurs services à travers le bloc et l'Espace économique européen au sens large.
Alors que les règles de MiCA concernant les prestataires de services de crypto-actifs sont entrées en vigueur le 30 décembre 2024, les États membres ont été autorisés à accorder aux entreprises existantes des périodes de transition allant jusqu'à 18 mois. Cette période de grâce se termine le 1er juillet, après quoi les entreprises sans autorisation MiCA ne pourront plus légalement offrir de services de cryptomonnaies dans l'UE. Le cadre couvre la transparence, la divulgation, l'autorisation et la supervision, tout en imposant également des exigences de réserve aux émetteurs de stablecoins et des obligations de protection des consommateurs aux plateformes de négociation.
Dans une interview accordée à The Block, Ghoos a déclaré que le marché n'était pas entièrement préparé pour la date limite du 1er juillet. Il a précisé que 60 % des utilisateurs de cryptomonnaies européens se trouvaient sur des plateformes sans autorisation MiCA, et que beaucoup de ces plateformes n'avaient "aucune voie pour en obtenir une".
"L'argument des dispositions transitoires est largement épuisé. 20 des 27 États membres de l'UE ont déjà dépassé leurs délais de transition nationaux", a déclaré Ghoos. "Le 1er juillet ferme complètement la fenêtre. Les entreprises figurant sur le registre de l'ESMA pourront continuer. Celles qui n'y figurent pas ne le pourront pas. La question est de savoir comment les régulateurs traiteront les plateformes d'échange non autorisées à partir de ce moment-là."
Au 18 juin 2026, plus de 200 prestataires de services sur crypto-actifs détiennent une autorisation complète de PSCA (prestataire de services sur crypto-actifs) en vertu de MiCA, selon le registre provisoire de l'ESMA.
OKX a obtenu son autorisation MiCA par l'intermédiaire de la Malta Financial Services Authority, ayant détenu un enregistrement VASP à Malte depuis novembre 2021. L'autorisation permet à OKX de "passerporter" ses services à travers l'EEE, en offrant du trading spot réglementé, des paiements en stablecoins et d'autres produits.
En tant que plateforme d'échange agréée MiCA, OKX doit séparer les fonds des clients de ses propres actifs, maintenir une preuve de réserves et respecter des normes de gouvernance appropriées. Les fonds fiduciaires des clients reçus par un PSCA doivent également être déposés auprès d'une institution de crédit de l'UE ou d'une banque centrale avant la fin du jour ouvrable suivant, et les plateformes d'échange n'ont pas le droit d'utiliser les actifs des clients pour leur propre compte.
Parmi les autres grandes plateformes d'échange ayant des autorisations PSCA confirmées figurent Coinbase via la CSSF luxembourgeoise et Kraken via la Banque centrale d'Irlande.
Mardi, Ripple a annoncé avoir reçu l'approbation préliminaire MiCA de la Commission de Surveillance du Secteur Financier du Luxembourg sous la forme d'une "lettre feu vert", lui permettant d'étendre ses services réglementés d'actifs numériques aux institutions financières et aux entreprises dans les 30 pays de l'EEE.
Malte est devenue une juridiction privilégiée pour les plateformes d'échange natives de la crypto établies, hébergeant OKX, Crypto.com, Gemini, Gate, Blockchain.com et BVNK parmi ses 15 PSCA. L'Allemagne est en tête par le nombre brut d'autorisations avec 57 PSCA, suivie par les Pays-Bas avec 26, selon les données suivies par Helms Advisory.
Ghoos a identifié trois catégories de plateformes d'échange non conformes actuellement actives en Europe. Celles-ci comprennent les plateformes entièrement offshore sans présence physique européenne, les plateformes d'échange utilisant des arrangements transitoires expirants pour rester ouvertes, et les opérateurs mondiaux qui détiennent une licence MiCA pour une filiale spécifique tout en proposant simultanément une application mondiale non agréée dans les magasins d'applications européens.
Ghoos a déclaré que ces plateformes restent silencieuses sur leurs plans après la date limite car "il n'y a rien de bon à dire". Il a ajouté qu'elles sont confrontées à des options commercialement préjudiciables, comme informer les utilisateurs d'une résiliation d'accès ou initier une migration gérée vers un concurrent agréé.
L'incertitude réglementaire s'étend aux plus grands acteurs du secteur. Binance, la plus grande plateforme d'échange au monde en termes de volume, pourrait être contrainte de suspendre ses services dans l'UE après le 1er juillet. Reuters a rapporté que la demande MiCA de la plateforme d'échange en Grèce devrait être rejetée. Binance a déclaré qu'elle estimait avoir satisfait à toutes les exigences.
Ghoos a conseillé aux utilisateurs de comparer les plateformes avec le registre public de l'ESMA et de migrer leurs avoirs vers des lieux de négociation autorisés avant le 1er juillet. Il a averti qu'attendre jusqu'au 2 juillet augmentait le risque de blocages soudains des retraits et de frictions opérationnelles si les plateformes étaient brusquement bloquées.
Parallèlement, des mécanismes de conformité alternatifs ont émergé, tels que l'infrastructure "Crypto-as-a-Service" de BitGo lancée la semaine dernière, conçue pour permettre aux entreprises non agréées de s'intégrer à son cadre de conservation institutionnel réglementé par la BaFin en Allemagne.
Ghoos a souligné que si l'infrastructure tierce a une valeur pour le consommateur, l'externalisation de la conservation ne dispense pas une entreprise de ses obligations indépendantes concernant la capitalisation d'entreprise, la gouvernance interne et la conformité AML (anti-blanchiment d'argent).
Ghoos a déclaré que MiCA entraînait déjà une consolidation structurelle à travers le paysage des plateformes d'échange en Europe, notant que la prochaine phase du marché sera définie par un nombre réduit d'opérateurs pleinement agréés absorbant une plus grande part du volume de négociation régional à mesure que les capitaux s'éloignent des lieux non réglementés.
"MiCA a été conçue pour établir une base de référence pour opérer de manière responsable en Europe : séparation des actifs, preuve de réserves, gouvernance appropriée, résilience opérationnelle", a-t-il déclaré. "La barre a été placée haute car le coût de l'erreur retombe sur les gens ordinaires. Le fait qu'une grande partie du marché ne puisse pas la franchir est la preuve que le mécanisme fonctionne."
"Ce qui en ressortira sera plus petit mais structurellement plus solide", a ajouté Ghoos. "Les plateformes d'échange qui subsisteront l'auront fait parce qu'elles ont traité l'autorisation comme le fondement de la construction d'une institution financière sérieuse, et non comme une date limite à atteindre. C'est un marché sur lequel je suis confiant d'opérer."
Au-delà de la fenêtre d'application de juillet, Ghoos a déclaré que le prochain axe réglementaire se déplacera vers les lacunes non couvertes par le cadre actuel, en particulier la finance décentralisée et les actifs traditionnels tokenisés.
Il a désigné la DeFi comme le domaine le plus significatif et non résolu en vertu du droit de l'UE, étant donné l'absence d'émetteurs ou de prestataires de services identifiables, et a noté que les cadres des stablecoins seront également soumis à des pressions à mesure que les volumes de transactions augmenteront.
Clause de non-responsabilité : The Block est un média indépendant qui fournit des actualités, des recherches et des données. Depuis novembre 2023, Foresight Ventures est un investisseur majoritaire de The Block. Foresight Ventures investit dans d'autres entreprises de l'espace crypto. La plateforme d'échange de cryptomonnaies Bitget est un commanditaire de référence pour Foresight Ventures. The Block continue d'opérer de manière indépendante pour fournir des informations objectives, percutantes et opportunes sur l'industrie de la crypto. Voici nos divulgations financières actuelles.
© 2026 The Block. Tous droits réservés. Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n'est pas proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.
