Le CBOE a commencé à évaluer la conversion de ses contrats à terme sur Bitcoin et Ether en contrats perpétuels après que les perpétuels crypto ont généré plus de 8,5 milliards de dollars de volume de transactions sur Kalshi quelques semaines après leur lancement.
Selon un rapport du Wall Street Journal du 23 juin, CBOE Global Markets envisage de transformer ses contrats à terme continus sur Bitcoin et Ether en contrats à terme perpétuels suite aux récents développements réglementaires aux États-Unis.
Le rapport a cité Rob Hocking, responsable mondial des produits dérivés du CBOE, qui a déclaré que la bourse explorait cette possibilité après que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a approuvé les contrats à terme perpétuels de cryptomonnaies pour l'opérateur de marché de prédiction Kalshi.
Bien que Hocking n'ait pas fourni de calendrier pour d'éventuels changements, ces commentaires placent l'un des plus grands opérateurs boursiers américains parmi une liste croissante d'entreprises réagissant à la nouvelle concurrence sur le marché des contrats à terme perpétuels.
Le CBOE a introduit ses contrats à terme continus sur Bitcoin et Ether en décembre, proposant des produits avec des échéances allant jusqu'à 10 ans.
Selon le Wall Street Journal, la bourse étudie actuellement si les contrats perpétuels pourraient offrir une structure alternative suite à la décision de la CFTC d'autoriser des produits similaires sur les plateformes américaines réglementées.
L'activité de trading s'est rapidement accélérée depuis l'entrée de Kalshi sur le marché. Selon le Wall Street Journal, les contrats à terme perpétuels de cryptomonnaies de Kalshi ont enregistré plus de 8,5 milliards de dollars de volume quelques semaines après leur disponibilité.
L'approbation de la CFTC n'a pas été bien accueillie par toutes les bourses établies. Plus tôt ce mois-ci, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a intenté une action en justice contre le régulateur, arguant que la décision autorisant Kalshi à coter des contrats à terme perpétuels viole la loi fédérale. Le CME a affirmé que cette approbation avait causé un « préjudice concurrentiel manifeste » aux bourses de contrats à terme en place.
Ce différend souligne l'importance croissante des contrats à terme perpétuels, un produit qui est devenu la forme dominante de trading de produits dérivés cryptographiques depuis sa popularisation par BitMEX. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les perpétuels n'ont pas de date d'expiration et utilisent plutôt des paiements de financement périodiques pour maintenir les prix des contrats alignés sur l'actif sous-jacent.
En dehors des opérateurs boursiers traditionnels, les sociétés de trading et les plateformes crypto continuent d'ajouter de nouveaux produits perpétuels.
Plus tôt ce mois-ci, Coinbase a lancé des contrats à terme perpétuels liés aux indices boursiers, offrant aux traders américains éligibles une exposition à effet de levier à des secteurs tels que l'intelligence artificielle, la défense et les actions chinoises. Ce lancement fait suite au lancement en mars par Coinbase International Exchange de contrats à terme 24h/24 liés aux actions cotées aux États-Unis pour les traders éligibles en dehors des États-Unis.
Les produits perpétuels liés aux matières premières gagnent également du terrain. BitMEX a récemment souligné l'intérêt croissant pour les swaps perpétuels de matières premières à mesure que la volatilité sur les marchés du pétrole et de l'or augmentait.
Les plateformes de trading décentralisées sont devenues un autre centre majeur d'activité pour les contrats à terme perpétuels. Selon les données de DeFiLlama, les échanges décentralisés ont traité plus de 22,5 milliards de dollars de volume de contrats à terme perpétuels au cours des dernières 24 heures et environ 663 milliards de dollars sur les 30 jours précédents. Les données de DeFiLlama ont montré qu'Hyperliquid représentait la majeure partie de cette activité.
Les bourses américaines réglementées ayant désormais la possibilité de proposer des contrats à terme perpétuels, la concurrence entre les opérateurs de contrats à terme traditionnels, les plateformes crypto-natives et les plateformes décentralisées s'intensifie alors que les entreprises cherchent à capter l'activité de trading qui était historiquement concentrée en dehors des États-Unis.
