Ang kamakailang pagbebenta ng bitcoin ng Strategy ay maaaring magmarka ng simula ng paglampas ng ether sa bitcoin, ayon sa Standard Chartered Bank.

Inihayag ng Strategy noong Lunes na nagbenta ito ng 32 bitcoin noong huling linggo ng Mayo, isang napakaliit na bahagi ng 843,706 bitcoin na hawak pa rin nito. Bagaman ang halagang naibenta ay "napaka-liit," ang reaksyon ng merkado ay makabuluhan, ayon kay Geoffrey Kendrick, Global Head ng Digital Assets Research ng Standard Chartered Bank, sa isang tala noong Martes na ipinadala sa The Block.

"Nakikita ko ang kahapon bilang simula ng paglampas ng ETH sa BTC," sabi niya.

Ang mga komento ni Kendrick ay kasunod ng kanyang ulat noong nakaraang linggo, kung saan inihambing niya ang kasalukuyang set-up ng Ethereum sa Amazon noong panahon ng pagputok ng dot-com bubble noong 2001. Iginiit niya na, tulad ng Amazon noon, ang mga panloob na sukatan ng Ethereum ay patuloy na bumubuti kahit na ang presyo ng ether (ETH) ay hindi gaanong mahusay kamakailan. Pinanatili ni Kendrick ang kanyang pangmatagalang target na presyo ng ETH na $4,000 sa pagtatapos ng 2026 at $40,000 sa pagtatapos ng 2030, binanggit ang lumalaking papel ng Ethereum sa mga stablecoin, tokenized real-world assets, at aktibidad ng decentralized finance.

Ang presyo ng bitcoin (BTC) ay bumaba sa ibaba ng $70,000 kasunod ng anunsyo ng pagbebenta ng bitcoin ng Strategy. Sinabi ni Kendrick na sa mga araw na bumaba ang bitcoin, ang Lunes ay nagmarka ng isa sa pinakamalaking paggalaw ng ETH-BTC topside sa nakaraang ilang taon, na mayroon lamang 23 mas malaking ETH-BTC na araw ng pagtaas sa mga araw ng pagbaba ng bitcoin mula simula ng 2024.

Paggalaw ng presyo ng ETH-BTC sa mga araw ng pagbaba ng BTC (na mas malaki kaysa kahapon)

"Ang mga araw tulad ng kahapon ay bumubuo ng mahahalagang punto ng pagbabago para sa ETH-BTC," sabi ni Kendrick. Inaasahan niya ngayon na ang ratio ng ETH-BTC ay tataas sa 0.040 sa pagtatapos ng taon mula sa humigit-kumulang 0.028 sa kasalukuyan. Idinagdag niya na ang pananaw na ito ay mananatiling hindi nagbabago kahit na mabilis na bumili muli ang Strategy ng maraming beses na mas maraming bitcoin kaysa sa kamakailan nitong ibinenta.

"Sa tingin ko ito ang mangyayari kahit na (tulad ng malamang) ang MSTR sa linggong ito ay bumili ng malaking multiple ng 32 BTC na ibinenta nito noong nakaraang linggo," sabi ni Kendrick.

Kalamangan sa staking ng mga kumpanya ng treasury ng Ethereum

Ang pagbebenta ng Strategy ay nagtatampok din ng pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga kumpanya ng treasury ng bitcoin at mga kumpanya ng treasury ng Ethereum, na madalas tawaging digital asset treasury companies, o DATs, ayon kay Kendrick.

Dahil ang ether ay maaaring i-stake at kasalukuyang bumubuo ng humigit-kumulang 3% na ani, mayroong "zero need" para sa mga kumpanya ng treasury ng Ethereum na "kailanman magbenta" ng kanilang mga hawak, sabi ni Kendrick. Ang mga kumpanya ng treasury ng Bitcoin ay walang ganoong benepisyo.

Bilang resulta, inaasahan ni Kendrick na mababawi ng mga kumpanya ng treasury ng Ethereum ang mas mataas na multiple ng net asset value, o mNAVs, kaysa sa Strategy (MSTR). Ang mas mataas na mNAV ay karaniwang nagpapahintulot sa mga kumpanya ng treasury na makalikom ng kapital nang mas madali at ginagawang mas sustainable ang modelo ng negosyo.

Binigyang-diin ni Kendrick na ang mNAVs ng mga pangunahing kumpanya ng treasury ng Ethereum, kabilang ang Bitmine Immersion at Sharplink, ay kamakailan lamang bumaba sa ibaba ng Strategy. Gayunpaman, inaasahan niya na ang mNAVs ng mga pangunahing kumpanya ng treasury ng Ethereum ay babalik sa itaas ng Strategy.

mNAV ng BMNR at SBET laban sa MSTR

Ang Bitcoin ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $68,790, bumaba ng mahigit 4.25% sa nakalipas na 24 na oras, habang ang ether ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $1,975, bumaba ng 0.25% sa parehong panahon, ayon sa pahina ng presyo ng The Block. Sa bahagi nito, ang stock ng Strategy ay bumaba ng mahigit 7% noong Martes ng umaga, na nagpapatuloy sa pagbaba noong Lunes.