Bitcoin notiert nahe 68.000 US-Dollar und hält sich in einem relativ engen Bereich, auch wenn ein starker Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen einen wachsenden Druck auf den globalen Märkten signalisiert.
Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg am Donnerstag auf rund 4,42 % an, was einem Anstieg von etwa 46 Basispunkten seit Ende Februar entspricht, wie Daten zeigen.
„Das aktuelle Tempo des Anstiegs der Rendite der 10-jährigen US-Anleihe und der US-Staatsanleihen im Allgemeinen entspricht dem, was wir im April 2025, während des Befreiungstages, gesehen haben“, schrieben die Analysten von The Kobeissi Letter am Donnerstag auf X.
„Diesmal ist das Umfeld jedoch weitaus komplexer, und den Anleihenmarkt einzudämmen ist nicht so einfach, wie es scheinen mag“, fügten sie hinzu. „Dies wird bald die größte Geschichte des Marktes sein.“
Solche Bewegungen am Anleihenmarkt sind oft bedeutsam, da Renditen die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft beeinflussen, von Hypotheken bis hin zu Unternehmenskrediten, und häufig den Ton für Risikoanlagen, einschließlich Aktien und Krypto, angeben.
Der monatelange Anstieg der Renditen wurde teilweise durch Ölpreise und geopolitische Spannungen im Nahen Osten angetrieben, da der Krieg der USA und Israels mit dem Iran in seine fünfte Woche geht, seit sein Oberster Führer ermordet wurde.
Höhere Energiepreise führen typischerweise zu Inflation, und wenn die Inflationserwartungen steigen, verlangen Anleiheninvestoren höhere Renditen, um den Kaufkraftverlust auszugleichen. Diese Neubewertung hat Anleger gezwungen, die Aussichten für die Zinsen zu überdenken.
Die Zinsfutures-Märkte zeigen nun Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen länger hoch halten wird, eine Abkehr von Ende 2025, als die Märkte mehrere Zinssenkungen bis 2026 einpreisten.
Höhere Zinsen belasten Risikoanlagen typischerweise, indem sie die Finanzierungskosten erhöhen und sicherere Anlagen, wie Staatsanleihen, im Vergleich zu Aktien und Krypto attraktiver machen.
Trotz dieses Umfelds ist Bitcoin in den letzten Wochen weniger stark gefallen als Aktien und hat sich weitgehend zwischen etwa 68.000 und 71.000 US-Dollar bewegt. Der Wert ist heute um 3,3 % auf 68.400 US-Dollar gefallen, liegt aber seit Beginn des Iran-Konflikts immer noch 3,9 % im Plus.
Analysten haben erklärt, dass die Kryptowährung derzeit von makroökonomischen Kräften in entgegengesetzte Richtungen gezogen wird.
In einer Marktnotiz vom Donnerstag erklärte das Digital-Asset-Handelsunternehmen QCP Capital, dass die Preisentwicklung von Bitcoin „seitwärts gerichtet und nachrichtengetrieben“ bleibe, wobei die Optionsmärkte eine anhaltende Nachfrage nach Absicherungen gegen Verluste zeigten, jedoch keine extremen Stressniveaus.
Mit anderen Worten, Anleger zahlen für Schutz vor weiteren Rückgängen, aber die Märkte preisen noch keinen schweren Ausverkauf ein.
Es gibt auch Anzeichen dafür, dass einige Anleger Bitcoin bei Kursrückgängen akkumulieren.
Jüngste Nettoabflüsse von Börsen deuten darauf hin, dass Coins eher zur Aufbewahrung als zum sofortigen Verkauf bewegt werden, schrieb QCP. Gleichzeitig ist Bitcoins Anteil am gesamten Kryptomarkt gestiegen, ein Zeichen dafür, dass Anleger in unsicheren Zeiten die größte Kryptowährung der Welt bevorzugen.
Vorerst beobachten Händler den Anleihenmarkt als wichtigstes Signal.
Sollte die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe weiter in Richtung 4,5 % steigen, würden sich die Finanzierungsbedingungen wahrscheinlich weiter verschärfen, was den Druck auf Aktien und Blue-Chip-Kryptowährungen erhöhen würde.
Dies würde bedeuten, dass Bitcoin weniger aufgrund krypto-spezifischer Entwicklungen als vielmehr aufgrund makroökonomischer Kräfte gehandelt würde, so die Experten.
