Stablecoin-Zahlungen laufen über Abwicklungs- und B2B-Schienen, nicht über die Kasse für Endkunden, sagte BridgerPay CEO Ran Cohen.
Stablecoin-Zahlungen laufen über globale Abwicklungs- und B2B-Schienen und nicht über Verbraucher-Checkout-Seiten, sagte BridgerPay-Mitbegründer Ran Cohen in einem Interview. Das Stablecoin-Transaktionsvolumen überschritt 2025 die $33 Billionen.
Cohens Ansicht widerspricht der Annahme, dass der Anstieg "Mit USDC bezahlen"-Buttons in den Mainstream-E-Commerce drängen wird. Der im März angekündigte $1,8 Milliarden BVNK-Deal von Mastercard hat das Rennen als Wettbewerb um die unsichtbare Infrastruktur neu definiert.
„Die Nachfrage und Implementierung ist infrastrukturgesteuert, nicht checkout-gesteuert“, sagte Cohen. Er verwies auf grenzüberschreitende Abwicklung, B2B-Auszahlungen, Treasury und Liquiditätsmanagement als die dominanten Anwendungsfälle.
Schmerzpunkte verschärfen sich in Schwellenländern, fügte er hinzu, wo lokale Feiertage und Wochenenden die SWIFT-Finanzierung verlangsamen. Stablecoins reduzieren Gebühren, wickeln nahezu sofort ab und setzen Betriebskapital über Zeitzonen hinweg frei.
Der Verbraucher-Checkout existiert, sagte Cohen, aber hauptsächlich innerhalb kryptonativer Unternehmen, Handelsplattformen, Gaming, Creator-Ökosystemen und ausgewählten grenzüberschreitenden Vertikalen.
„Für den durchschnittlichen Mainstream-Händler ersetzen Stablecoins Karten am Checkout nicht“, sagte er. „Ihr Hauptnutzen wird als programmierbare Abwicklungsebene liegen.“
Ein Teil des Grundes ist die Streitbeilegung. Karten funktionieren, weil Verbraucher Rückbuchungen, Rückerstattungen und Kreditschutz verstehen, die Stablecoins in keiner standardisierten Form bisher bieten.
Die Einordnung ist wichtig, da die größten Deals des Jahres 2026 alle auf Infrastruktur abzielten. Mastercard stimmte dem Kauf von BVNK für bis zu $1,8 Milliarden zu. Stripe zahlte 2024 $1,1 Milliarden für Bridge.
Cohen argumentierte, dass die Konsolidierung neutrale Orchestrierungsebenen stärke, anstatt sie zu bedrohen. Händler in grenzüberschreitenden Strömen möchten sich selten auf einen Anbieter in jedem Markt verlassen.
„Kein einzelner Anbieter ist perfekt, weder bei Karten, noch bei APMs, noch bei Stablecoins“, sagte Cohen. Er sagte, Händler wünschen sich Wahlmöglichkeiten zwischen Circle, Tether, PayPal, Banken und regionalen Anbietern, während der Stack reift.
Dieses Argument stimmt mit der Art und Weise überein, wie die Einführung des GENIUS Act die Gespräche der Händler neu gestaltet. Das Finanzministerium, die OCC und die FDIC haben alle Anfang 2026 Regelungen erlassen, wobei die endgültigen Richtlinien bis Juli erwartet werden.
Cohen sagte, die Klarheit helfe, aber die operative Komplexität bleibe bestehen hinsichtlich staatlicher versus föderaler Regelungen, ausländischer Emittenten und der grenzüberschreitenden Behandlung von Reserven.
Cohen wies auch auf KI-Agenten-Zahlungen als die nächste strukturelle Verschiebung hin. Das x402-Protokoll von Coinbase hat mehr als 165 Millionen Agenten-Transaktionen und ein kumuliertes Volumen von etwa $50 Millionen verarbeitet.
„Maschinengesteuerte Zahlungen können rund um die Uhr erfolgen, hochfrequent, geringwertig, nutzungsbasiert und API-gesteuert sein“, sagte Cohen. Er sagte, diese Ökonomie passe nicht zu den Karteninfrastrukturen und werde standardmäßig auf Stablecoin-Abwicklung unter programmierbaren Regeln zurückgreifen.
Die Orchestrierungsebene muss sich seiner Ansicht nach von der Weiterleitung einer Checkout-Zahlung zur Steuerung der Wirtschaftsaktivität zwischen Menschen, Agenten, Händlern und Infrastrukturen entwickeln.
Cohen erwartet nicht, dass Stablecoins innerhalb von 18 Monaten zur Standardmethode für den Verbraucher-Checkout werden. Er erwartet jedoch Wachstum in den Bereichen Abwicklung, Treasury, B2B-Auszahlungen, grenzüberschreitende Korridore, Marktplätze und agentischer Handel.
Stablecoins, sagte er, seien eine Ergänzung zum Zahlungs-Stack, kein Ersatz dafür.
