Die Umlaufgeschwindigkeit von Stablecoins hat sich in den letzten zwei Jahren verdoppelt, wobei die Coins durchschnittlich sechsmal pro Monat den Besitzer wechseln, wie Standard Chartered am Dienstagmorgen in einer Mitteilung bekannt gab.
Dies hat die Bank dazu veranlasst, eine zentrale Annahme ihrer Stablecoin-Marktprognose zu überdenken. Geoff Kendrick, globaler Leiter der Digital-Assets-Forschung bei der Bank, sagte, dies stehe im Widerspruch zur langjährigen Prognose der Bank. Standard Chartered hatte prognostiziert, dass der Stablecoin-Markt bis Ende 2028 eine Gesamtmarktkapitalisierung von 2 Billionen US-Dollar erreichen würde – und dies basierte auf der Annahme einer stabilen Umlaufgeschwindigkeit.
Eine höhere Umlaufgeschwindigkeit bedeutet theoretisch, dass weniger Coins benötigt werden, um das gleiche Transaktionsvolumen zu unterstützen, schrieb Kendrick. Er hält jedoch an der Prognose von 2 Billionen US-Dollar für 2028 fest.
„Die gute Nachricht ist, dass diese neuen Anwendungsfälle bisher die gesamten Stablecoin-Transaktionen ergänzen. Darüber hinaus hat die höhere Geschwindigkeit dieser Anwendungsfälle keinen Einfluss auf den Anwendungsfall der Ersparnisse in [Schwellenländern] mit geringer Geschwindigkeit gehabt“, schrieb er.
Kendrick stellte fest, dass es USDC ist, das neue Anwendungsfälle für Stablecoins vorangetrieben hat. Der von Circle ausgegebene Token, der etwa 25 % des Marktes ausmacht, begann Mitte 2024, sich von Tethers USDT abzukoppeln, als er begann, traditionelle Bankwege zu verdrängen – ein Trend, der sich beschleunigte, nachdem der GENIUS Act im letzten Sommer einen föderalen Regulierungsrahmen für Stablecoins geschaffen hatte.
Anschließend, ab Oktober 2025, stieg die USDC-Umlaufgeschwindigkeit auf Solana und Base stark an. Kendrick führt diesen zweiten Schub auf frühe Zahlungen von KI-Agenten über x402 zurück, ein Open-Source-Zahlungsprotokoll, das von Coinbase entwickelt wurde. Diese Volumina sind seitdem wieder zurückgegangen, bemerkt die Bank, was darauf hindeutet, dass der anfängliche Anstieg vorübergehend gewesen sein könnte.
„Infolgedessen bleibt unsere Marktschätzung von 2 Billionen US-Dollar für Ende 2028 intakt“, schrieb Kendrick, „aber wir werden die Stablecoin-Umlaufgeschwindigkeit in Zukunft genauer beobachten, da wir sie für einen wichtigen Input halten.“
Er fügte hinzu, dass die Umlaufgeschwindigkeit von USDT, die von Ersparnissen in Schwellenländern mit geringerem Umsatz dominiert wird, vergleichsweise stabil geblieben ist. Die beiden Marktführer, so die Mitteilung, hätten sich nach Anwendungsfällen differenziert: Ersparnisse in Schwellenländern für USDT, TradFi-Ersatz für USDC.
