Die SEC hat in einem Jahresbericht, der ihre früheren Maßnahmen gegen Kryptofirmen formal abzulehnen scheint, erklärt, dass die unter ihrer früheren Führung durchgeführte Krypto-Durchsetzungskampagne „irreführende Erwartungen“ geweckt habe.
Ressourcen „wurden in früheren Jahren falsch eingesetzt, um Schlagzeilen zu machen und Zahlen in die Höhe zu treiben“, sagte die Kommission und fügte hinzu, dass dies „zu irreführenden Erwartungen darüber geführt hat, was eine effektive Durchsetzung ausmacht.“
Dies geschieht, da die Kommission, die jetzt von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins geleitet wird, dazu übergeht, die durchsetzungsorientierte Aufsicht durch formale Regelsetzung zu ersetzen, einschließlich eines vorgeschlagenen Rahmens für Innovationsausnahmen und einer engagierten Krypto-Taskforce unter der Leitung von Kommissarin Hester Peirce.
Die Behörde lenkt ihre Ressourcen nun „auf die Arten von Fehlverhalten, die den größten Schaden anrichten“, sagte Atkins in einer Erklärung und verwies auf die Bemühungen der Behörde, Verhaltensweisen wie „Betrug, Marktmanipulation und Vertrauensmissbrauch“ zu bekämpfen.
Trotz des Rückzugs verfolgte die Kommission im Geschäftsjahr weiterhin betrugsbezogene Kryptofälle und betonte, dass offener Betrug in ihren Zuständigkeitsbereich falle.
Die Vollstreckungsmaßnahmen sanken im Geschäftsjahr 2025 um 22 % auf 456, während die monetären Erleichterungen von 8,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 2,7 Milliarden US-Dollar fielen, ausgenommen ein altes Schneeballsystem-Urteil, das die Gesamtzahl auf 17,9 Milliarden US-Dollar erhöhte.
Mindestens sieben große Krypto-Fälle, die unter dem ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler eingereicht wurden, wurden in diesem Zeitraum abgewiesen, darunter Klagen gegen Consensys, Kraken und Cumberland DRW, so die Behörde.
Registrierungsbasierte Krypto-Maßnahmen, Überprüfungen von Off-Channel-Kommunikation und Händler-Definitionsfälle, die seit dem Geschäftsjahr 2022 eingereicht wurden, hätten „keinen Anlegernutzen oder Schutz“ gebracht und „eine Tendenz zur Anzahl der eingeleiteten Fälle gegenüber Anlegerschutzfragen“ widergespiegelt, so die Kommission.
Der Durchsetzungsbericht schließt einen breiteren Rückzug ab, bei dem die Kommission eine Reihe von Fällen fallen gelassen und ihre eigene Berufung gegen die Händlerdefinitionsregel Anfang letzten Jahres abgewiesen hat. Demokratische Gesetzgeber haben den Rückzug derweil kritisiert und argumentiert, er habe das Anlegervertrauen untergraben.
Dennoch deuten die Ergebnisse auf einen „Schwenk von der Regulierung durch Durchsetzung hin zu einer kollaborativen Aufsicht“ hin und zielen darauf ab, neue „sichere Häfen“ für die Dezentralisierung zu schaffen, sagte Markus Levin, Mitbegründer des dezentralen Datennetzwerks XYO, gegenüber Decrypt.
Dies geht einher mit einer breiteren Neuklassifizierung digitaler Vermögenswerte als Rohstoffe, ein Regime, das dazu beitragen könnte, „rechtliche Risiken für Innovatoren“ zu reduzieren, fügte er hinzu.
Wenn diese festgelegt sind, könnte sich die Bundesbehörde nun darauf konzentrieren, „echte Anlegerschäden wie Rug Pulls und Marktmanipulation anzugehen“, anstatt wie zuvor „technische Schlachten um die Token-Klassifizierung“ zu führen, bemerkte Levin. Im Ergebnis biete dies Kryptofirmen „mehr Spielraum für die Zusammenarbeit mit Aufsichtsbehörden, ohne das gleiche Risiko einer rückwirkenden Durchsetzung“, sagte er.
Eine solche Kehrtwende öffnet die Behörde für „einen konstruktiveren, regelbasierten Ansatz“, der dazu beitragen könnte, „regulatorische Überhänge abzubauen und eine neue Welle institutionellen Kapitals“ in die Kryptoindustrie zu lenken, sagte Dominick John, Forscher bei Zeus Research, gegenüber Decrypt.
Während der Schritt „einen Hard Reset“ darstellen könnte, „entfernen die Maßnahmen der Behörde einen breiten regulatorischen Ballast und erhöhen gleichzeitig die Anforderungen an die Governance erheblich“, was institutionellen Betreibern zugutekommt, fügte er hinzu.
