Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) hat die „Mängel“ ihrer früheren Durchsetzungsmaßnahmen eingeräumt und klargestellt, indem sie sieben Krypto-bezogene Fälle hervorhebt, die die Behörde nun als „Fehlinterpretation“ der Bundeswertpapiergesetze ansieht.
In einer am Dienstag veröffentlichten Erklärung teilte die SEC mit, dass sie 95 Verfahren eingeleitet und Bußgelder in Höhe von 2,3 Milliarden US-Dollar gegen Unternehmen wegen „Verstößen gegen Buchführungs- und Aufzeichnungspflichten“ verhängt habe.
„Zusammen mit sieben Krypto-Firmenregistrierungs-bezogenen und sechs ‚Definition eines Händlers‘-Fällen zeigten diese Fälle keinen direkten Anlegerschaden durch diese Verstöße [und] führten zu keinem Anlegervorteil oder -schutz“, so die SEC.
Die Behörde fügte hinzu, dass sie das Muster nun als „eine Fehlinterpretation der Bundeswertpapiergesetze“ ansieht und räumte ein, ihre Ressourcen falsch eingesetzt zu haben. Die SEC wies auch auf eine institutionelle Voreingenommenheit zugunsten des Fallvolumens statt eines echten Anlegerschutzes hin.
Der Erklärung zufolge hat die SEC seit Februar 2025 sieben Krypto-bezogene Durchsetzungsmaßnahmen eingestellt – insbesondere jene gegen Coinbase, Binance, Cumberland, Consensys Software, Payward (Kraken), Dragonchain und Balina.
„Im Geschäftsjahr 2025 hat die Kommission eine notwendige Kurskorrektur in ihrer Herangehensweise an die Durchsetzung der Bundeswertpapiergesetze im Kontext von Krypto-Assets vorgenommen“, fügte die SEC hinzu.
Die jüngste Erklärung der SEC spiegelt eine breitere Pro-Krypto-Wende unter der Trump-Administration wider. SEC-Vorsitzender Paul Atkins, der im April 2025 sein Amt antrat, hat die frühere Führung der Behörde kritisiert und argumentiert, dass die SEC es versäumt habe, sich an Innovationen anzupassen.
Im Februar sagte Atkins, die SEC arbeite daran, die Dynamik bei der Krypto-Aufsicht wiederzuerlangen, und beschrieb ihren früheren Ansatz als „große verpasste Chance“ unter der vorherigen Regierung.
Die Behörde hat Schritte unternommen, um ihre Pro-Krypto-Agenda umzusetzen. Im Januar schlossen sich die SEC und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zusammen, um „Project Crypto“ zu starten, eine Initiative zur Modernisierung der Krypto-Regulierung.
Beide Behörden haben auch Unklarheiten in einer im letzten Monat veröffentlichten Richtlinie beseitigt, indem sie erklärten, dass die meisten digitalen Assets keine Wertpapiere sind.
„Nach mehr als einem Jahrzehnt der Unsicherheit wird diese Interpretation den Marktteilnehmern ein klares Verständnis dafür vermitteln, wie die Kommission Krypto-Assets nach den Bundeswertpapiergesetzen behandelt“, sagte Atkins damals.
Atkins hat auch einen Safe-Harbor-Vorschlag vorgelegt, der eine „Startup-Ausnahme“ schaffen würde, um Krypto-Akteuren die Kapitalbeschaffung zu ermöglichen, während gleichzeitig der Anlegerschutz gewahrt bleibt. Der SEC-Vorsitzende sagte am Montag, dass der Vorschlag das Office of Information and Regulatory Affairs erreicht habe, welches Bundesvorschriften vor ihrer Veröffentlichung prüft.
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