Der lautstarke Bitcoin-Skeptiker und Gold-Befürworter Peter Schiff schlägt Alarm bezüglich der anhaltenden Strategie von MicroStrategy (MSTR), Schuldtitel und Eigenkapital auszugeben, um seine massiven Kryptowährungsakquisitionen zu finanzieren.
Schiff warnt, dass das riskante Finanzmanöver des Unternehmens für Unternehmenssoftware tatsächlich nicht nachhaltig ist.
Schiff hat eine Änderung in der Art und Weise betont, wie Saylors Unternehmen seine Bitcoin-Käufe finanziert.
MicroStrategy konnte seine Kaufwelle zuvor problemlos durch den Verkauf von Aktien mit einem Aufschlag finanzieren. Schiff wies jedoch darauf hin, dass das makroökonomische Umfeld das Unternehmen dazu zwingt, auf teureres Kapital umzusteigen.
„Jetzt ist es gezwungen, Vorzugsaktien mit einer Rendite von 11,5 % auszugeben“, erklärte Schiff.
Das Software-Geschäft des Unternehmens erwirtschaftet nicht genügend Gewinne, um diese hochverzinslichen Verpflichtungen zu decken, und Schiff argumentiert, dass das Unternehmen schließlich an seine Grenzen stoßen wird. „Da MSTR keine Gewinne hat, kann diese Verpflichtung nur durch den Verkauf weiterer Vorzugsaktien, vergünstigter Stammaktien oder Bitcoin beglichen werden“, erklärte er und skizzierte ein Szenario, das zu einer starken Verwässerung der Aktionäre oder einem erzwungenen Ausverkauf seines digitalen Schatzes führen könnte.
Der kanadische Milliardär und Finanzier im Bergbau, Frank Giustra, hat sich ebenfalls auf die Seite von Schiff gestellt. Er beschrieb die schuldengestützte Bitcoin-Akkumulation des Unternehmens als ein Kartenhaus, das unter breiterem makroökonomischem Druck zusammenzubrechen droht. „Ein Riesen-Ponzi, das sich auflösen wird, wenn die nächste Finanzkrise zuschlägt“, erklärte Giustra und warnte, dass eine solche am Horizont sei.
In der Zwischenzeit widersprach BitMEX Research der Behauptung, MicroStrategy befinde sich in einer verzweifelten Lage, und stellte fest: „Niemand zwingt MSTR dazu. Es ist tatsächlich ein großartiges Geschäft für MSTR.“ Anstatt Bitcoin zu verkaufen oder Stammaktien zu vergünstigen, habe das Unternehmen andere finanzielle Hebel, die es ziehen könne, wie beispielsweise die Senkung des Kuponzinssatzes.
Schiff wurde vorgeworfen, die Öffentlichkeit absichtlich in die Irre zu führen, indem er eine Kapitalstrukturstrategie als „Finanzierungsproblem“ darstelle.
