Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, hat sich bereit erklärt, Bitnomial, die erste US-Krypto-Derivateplattform, die gleichzeitig alle drei CFTC-Lizenzen besitzt, für bis zu 550 Millionen US-Dollar in bar und Aktien zu erwerben. Das Geschäft bewertet Payward mit 20 Milliarden US-Dollar und wird voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 abgeschlossen.
Das Geschäft umfasst 100 % der Anteile von Bitnomial. Das in Chicago ansässige Unternehmen verbrachte über ein Jahrzehnt damit, drei separate CFTC-Genehmigungen zu sichern – einen Designated Contract Market, eine Derivatives Clearing Organization und eine Futures Commission Merchant-Registrierung – die Kombination, die es einer einzelnen Einheit ermöglicht, eine Börse zu betreiben, Geschäfte abzuwickeln und Maklerdienste unter einem CFTC-regulierten Dach anzubieten. Kein anderes krypto-natives US-Unternehmen besitzt alle drei gleichzeitig.
Payward wird die Infrastruktur von Bitnomial in Kraken, NinjaTrader und Payward Services, seiner Business-to-Business-Plattform, integrieren. Banken, Fintechs und Makler werden über eine einzige API, die Futures, Optionen und Hebelprodukte abdeckt, innerhalb eines CFTC-regulierten Rahmens auf regulierte US-Krypto-Derivate zugreifen können.
Co-CEO Arjun Sethi beschrieb die Akquisition als grundlegend und nicht als transaktional. „Wir erwerben kein Unternehmen“, sagte er. „Wir fügen die Infrastrukturschicht hinzu, die die nächste Generation von US-Derivaten ermöglicht.“ Der unabhängige Aufbau eines CFTC-regulierten Clearinghauses erfordert jahrelanges regulatorisches Engagement und Kapitalbindung. Bitnomial verkürzt diesen Zeitrahmen auf die Dauer eines Geschäftsabschlusses.
Payward erwirtschaftete im Jahr 2025 einen Umsatz von 2,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 33 %, wobei seine Plattformen Transaktionen im Wert von rund 2 Billionen US-Dollar verarbeiteten und zum Jahresende über 48 Milliarden US-Dollar an Kundengeldern hielten.
Der Bitnomial-Deal vervollständigt Paywards globalen Derivateaufbau. Das Unternehmen erwarb 2019 eine britische Krypto-Futures-Plattform, führte 2025 regulierte Derivate in der EU ein und kaufte im selben Jahr NinjaTrader für 1,5 Milliarden US-Dollar, wodurch es Zugang zu Retail-Futures und eine erste CFTC-Registrierung erhielt. Bitnomial fügt zusätzlich Börsen-, Clearing- und Maklerlizenzen hinzu und schafft so ein vertikal integriertes US-Derivategeschäft.
Die Ankündigung folgt auf die 200 Millionen US-Dollar schwere Investition der Deutschen Börse für einen Anteil von 1,5 %, eine Transaktion, die Payward mit rund 13,3 Milliarden US-Dollar bewertete. Die in dem Bitnomial-Deal enthaltene Bewertung von 20 Milliarden US-Dollar spiegelt den strategischen Aufschlag wider, den der Markt auf regulierte Krypto-Derivate-Infrastruktur legt, angesichts eines Umfelds, in dem der CLARITY Act die CFTC-Zuständigkeit für den Handel mit digitalen Vermögenswerten, die keine Wertpapiere sind, formal etablieren würde.
Paywards IPO-Einreichung bleibt aktiv. Co-CEO Sethi bestätigte am 14. April, dass ein Börsengang „noch immer auf dem Tisch liegt“, obwohl die formellen Vorbereitungen im März aufgrund schwieriger Marktbedingungen pausiert wurden. Ein Full-Stack-Derivategeschäft mit CFTC-Lizenz stärkt sowohl die institutionelle Erzählung als auch die Story der Umsatzdiversifizierung, die eine Premium-IPO-Bewertung vor einem eventuellen Börsengang unterstützt.
