Nasdaqs Bestreben, die Tokenisierung in die Kapitalmärkte zu bringen, könnte laut TD Securities zu einer dualen Marktstruktur führen, in der traditionelle US-Börsen neben Blockchain-basierten Handelsplattformen operieren – eine Entwicklung, die die Handelsaktivitäten aufteilen und zu Preisunterschieden zwischen den Plattformen führen könnte.
In einer aktuellen Mitteilung verwies Reid Noch, Vice President für US-Aktienmarktstruktur bei TD Securities, auf Pläne von Nasdaq und der New York Stock Exchange, die Tokenisierung in alternative Handelssysteme (ATS) einzuführen, einer Art von Plattform, die Käufer und Verkäufer außerhalb traditioneller Börsen zusammenbringt.
Während beide Börsen die Tokenisierung erforschen, verfolgt Nasdaq laut Noch drei parallele Initiativen: die Verbesserung der Abwicklung von Geschäften nach der Ausführung, die Ermöglichung für Unternehmen, tokenisierte Aktien auszugeben, und die Unterstützung des Handels auf Offshore-Plattformen wie Kraken.
Zusammen könnten diese Bemühungen zu zwei unterschiedlichen Systemen führen – eines innerhalb des regulierten US-Marktes und ein weiteres, das über Offshore-, Blockchain-basierte Plattformen betrieben wird.
TD Securities warnt jedoch davor, dass die Expansion auf Offshore-Plattformen eine separate Handelsplattform für dieselben zugrunde liegenden Vermögenswerte einführen könnte. Diese tokenisierten Aktien wären durch reale Aktien gedeckt, würden aber außerhalb des US-Regulierungsrahmens operieren, mit potenziellen Unterschieden im Vergleich zu traditionellen Beständen.
Für Anleger könnte dies bedeuten, dass dieselbe Aktie an verschiedenen Orten zu unterschiedlichen Preisen gehandelt wird, was die Märkte schwerer verfolgbar macht und möglicherweise Aktivitäten von traditionellen Börsen abzieht.
Cointelegraph hat sich an TD Securities gewandt, um weitere Einblicke zu erhalten, aber keine Antwort vor Redaktionsschluss erhalten.
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Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte ist in den letzten Jahren schnell gewachsen, wobei Aktien zum nächsten Schwerpunkt avancieren.
Wie Cointelegraph kürzlich berichtete, hat Krakens xStocks-Plattform, die tokenisierte Versionen öffentlich gehandelter Aktien anbietet, die auf Blockchain-basierten Plattformen gekauft werden können, ein kumuliertes Handelsvolumen von über 25 Milliarden US-Dollar erreicht, was einem Wachstum von rund 150 % seit November entspricht.
Für Händler deutet dies auf eine Verschiebung hin zu Rund-um-die-Uhr-Märkten, wo Aktien außerhalb der regulären Handelszeiten gehandelt werden können. Dies könnte jedoch auch neue Risiken mit sich bringen, darunter geringere Handelsaktivitäten und Preisunterschiede zwischen den Plattformen.
Coinbase hat im Rahmen seines Bestrebens, eine „Alles-Börse“ aufzubauen, ebenfalls in tokenisierte Aktien expandiert, was einen wachsenden Wettbewerb zwischen Krypto-Plattformen und traditionellen Börsen um den Aktienhandel signalisiert.
Die NYSE wiederum hat ebenfalls andere Tokenisierungsinitiativen durch eine Partnerschaft mit Securitize erforscht, die darauf abzielt, eine Plattform für tokenisierte Wertpapiere zu entwickeln, die einen erweiterten oder Rund-um-die-Uhr-Handel unterstützen könnte.
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