Morgan Stanley Investment Management hat am 23. April das Stablecoin Reserves Portfolio aufgelegt, einen staatlichen Geldmarktfonds, der ausschließlich dazu dient, die Bargeldreserven zu halten, die die ausstehenden Token von Stablecoin-Emittenten decken. Damit positioniert sich der Wall-Street-Riese, um das Reservemanagementgeschäft vor der erwarteten Verabschiedung des GENIUS Act zu sichern.
Morgan Stanley Investment Management reichte das Stablecoin Reserves Portfolio am 16. April bei der SEC unter seinem Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds Trust ein, und der Fonds ging am 23. April live. Das Fahrzeug, das unter dem Ticker MSNXX gehandelt wird, ist ein staatlicher Geldmarktfonds, der Stablecoin-Emittenten ermöglichen soll, die ihre ausstehenden Token deckenden Reserven in einer regulierten, GENIUS Act-konformen Struktur zu halten.
Wie crypto.news berichtete, investiert der Fonds nur in Bargeld, kurzfristige US-Staatsanleihen und -Notes mit Laufzeiten von 93 Tagen oder weniger sowie in über Nacht abgeschlossene Rückkaufsvereinbarungen, die durch Staatsanleihen besichert sind, um Kapitalerhalt und tägliche Liquidität bei einem stabilen Nettoinventarwert von 1,00 $ zu gewährleisten. Die Mindestinvestition beträgt 10 Millionen Dollar und die Verwaltungsgebühr 0,15 %, mit einer Netto-Gesamtkostenquote von 0,20 % nach Gebührenverzichten. Obwohl der Fonds in erster Linie für Stablecoin-Emittenten konzipiert ist, bestätigte Morgan Stanley, dass er auch anderen institutionellen Anlegern zur Verfügung steht. Fred McMullen, Co-Leiter Global Liquidity bei Morgan Stanley Investment Management, beschrieb den Start als eine zeitgemäße Antwort auf die Marktanforderungen. „Wir freuen uns, dem Markt eine neue Anlagelösung zu präsentieren, die die spezifischen Anlagebedürfnisse von Stablecoin-Emittenten abdecken soll“, sagte McMullen. Der GENIUS Act, der derzeit im Kongress voranschreitet, verlangt von Stablecoin-Emittenten, hochliquide Vermögenswerte im Verhältnis 1:1 zu allen ausstehenden Token zu halten, wodurch ein Produkt wie MSNXX eher ein direktes Compliance-Instrument als eine spekulative Anlage ist.
Die Einführung des Stablecoin-Reservefonds erfolgt weniger als drei Wochen, nachdem Morgan Stanley MSBT, den ersten Spot-Bitcoin-ETF, der direkt von einer großen US-Bank ausgegeben wurde, auf den Markt brachte. Wie crypto.news dokumentierte, überschritt MSBT innerhalb von acht Tagen nach seinem Debüt am 8. April 103 Millionen Dollar an Nettozuflüssen und überholte damit den WisdomTree Bitcoin Fund, wodurch sich Morgan Stanley als eine der aggressivsten expandierenden institutionellen Digital-Asset-Plattformen an der Wall Street positionierte. Der Stablecoin-Fonds erweitert diese Strategie auf eine andere Ebene des Digital-Asset-Ökosystems und geht von Bitcoin-Exposure-Produkten über in die grundlegende Infrastruktur, die Stablecoin-Emittenten benötigen, um die bundesstaatlichen Reserveanforderungen zu erfüllen. Die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung betrug im April 2026 etwa 230 Milliarden Dollar, was bedeutet, dass die Reservemanagement-Gelegenheit, auf die Morgan Stanley abzielt, Hunderte von Milliarden Dollar beträgt, wenn der GENIUS Act verabschiedet wird und alle großen Emittenten verpflichtet sind, qualifizierte liquide Vermögenswerte zu halten.
Der GENIUS Act, der bereits den US-Senat passiert hat und mit der Version des Repräsentantenhauses abgestimmt wird, verlangt von Stablecoin-Emittenten, 1:1-Reserven in Bargeld, Schatzwechseln oder anderen qualifizierten liquiden Vermögenswerten bei regulierten Institutionen zu halten. Wie crypto.news verfolgte, hat Morgan Stanley seine digitale Asset-Infrastruktur systematisch und gleichzeitig über mehrere Produktkategorien hinweg aufgebaut, wobei ETF-Anträge für Bitcoin, Ethereum und Solana bereits eingereicht wurden und der Krypto-Handel für Privatkunden über E*Trade für die erste Hälfte des Jahres 2026 geplant ist. Der Stablecoin-Reservefonds fügt eine B2B-Infrastrukturschicht zu einer bisher hauptsächlich B2C-Produkterweiterung hinzu und verschafft Morgan Stanley eine Position sowohl auf der Privatkunden- als auch auf der Emittentenseite des regulierten Digital-Asset-Marktes.
Ende April 2026 hielt der Fonds etwa 1 Million Dollar an Vermögenswerten, was seinem frühen Stadium entspricht und widerspiegelt, dass sich die breitere Gelegenheit für das Stablecoin-Reservemanagement erst materialisieren wird, wenn die GENIUS Act-Compliance-Anforderungen in Kraft treten.
