Michael Saylor sagt, die Strategie sei die „Umwandlung von digitalem Kapital Bitcoin in digitalen Kredit (STRC) und digitales Eigenkapital (MSTR)“, wobei er einen dreischichtigen Kapital-Stack mit BTC als Reserve-Asset, STRC als ertragsorientiertem Kredit und MSTR als gehebelter Eigenkapitalschicht vorschlägt.
Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman des Bitcoin-Treasury-Unternehmens Strategy, erklärte auf X, dass die Firma „digitales Kapital Bitcoin in digitalen Kredit (STRC) und digitales Eigenkapital (MSTR) umwandelt“, und unterstreicht damit, was er eine Bitcoin-zentrierte Kapitalmarktarchitektur nennt. Der Beitrag bekräftigt ein Thema, das Saylor seit seiner Keynote auf der Bitcoin 2026 verfolgt, wo er Bitcoin als „entwickeltes Kapital“, STRC als ein auf diesem Kapital aufgebautes digitales Kreditinstrument und MSTR als die Eigenkapitalschicht, die das verbleibende Aufwärtspotenzial und die Volatilität absorbiert, darstellte.
Auf der Bitcoin 2026 Konferenz erläuterte Saylor das dreischichtige Modell von Strategy: Bitcoin als digitale Kapitalschicht Eins, STRC als digitale Kreditschicht Zwei und eine Reihe von Ertrags- und Geldprodukten auf Schicht Drei. „Digitaler Kredit ist eine Killer-Anwendung des digitalen Kapitals. Jeder Dollar, der in digitale Kredite fließt, wird in digitales Kapital fließen“, sagte er und beschrieb STRC als die Kreditschicht, die direkt auf den BTC-Reserven von Strategy aufgebaut ist.
STRC (Ticker STRC), Spitzname „Stretch“, ist Strategies variable, ewige Vorzugsaktie, die durch die Bitcoin-Bestände des Unternehmens gedeckt ist und darauf ausgelegt ist, nahe einem Nennwert von 100 $ gehandelt zu werden, laut dem digital credit dashboard. Strategy steuert die Preisstabilität von STRC, indem sie die monatliche Dividendenrate anpasst und ein At-the-Market (ATM) Emissionsprogramm nutzt, um neue Aktien zu verkaufen, wenn diese bei oder über 100 $ gehandelt werden, wodurch Bargeld generiert wird, um mehr BTC zu kaufen und ihre Reserve zu erweitern. In einem Update vom April sagte Saylor, STRC habe in etwa neun Monaten 8,5 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögenswerten erreicht, was es zur „größten Vorzugsaktie der Welt“ mache und auf einen von ihm beschriebenen Markt für private Kredite von 3,5 Billionen Dollar abziele.
In derselben Präsentation argumentierte Saylor, dass traditionelle private Kredite „illiquide, undurchsichtig, diskret und mit Gebühren belastet“ seien, während „digitale Kredite“ wie STRC „liquid, transparent, homogen, skalierbar, zugänglich und gebührenfrei“ seien, und positionierte das Produkt als strukturelle Lösung für das, was er als fehlgeleitete Anreize in traditionellen Märkten ansieht. KuCoins Zusammenfassung des Bitcoin 2026-Gesprächs hob hervor, dass das Design von STRC die Kapitalerträge von Bitcoin in monatliches Einkommen umwandelt, mit einer Rendite von 11 % basierend auf der annualisierten Rendite von 38 % von BTC und einem 5:1 Besicherungsverhältnis, das darauf abzielt, das Kapital zu schützen, selbst wenn Bitcoin um 80 % fällt.
Auf der Eigenkapitalseite fungiert MSTR – die Stammaktie von Strategy – als das, was Saylor „digitales Eigenkapital“ nennt, ein gehebelter Anspruch auf die wachsende BTC-Treasury des Unternehmens, der den Überschussertrag von Bitcoin nach Bedienung des STRC-Coupons erfasst. Ein BitcoinTreasuries-Profil weist darauf hin, dass Strategy nun mehr als 800.000 BTC hält, und ein kürzlich veröffentlichter digitaler Kredit-Überblick Rahmt MSTR als die Eigenkapitalschicht ein, die über STRC und anderen Bitcoin-gedeckten Vorzugsaktien sitzt. Yahoo Finance schätzte in einem separaten Bericht, dass etwa 85 % eines kürzlich erfolgten BTC-Kaufs von 2,5 Milliarden US-Dollar durch Strategy über STRC-Emissionen finanziert wurden, was veranschaulicht, wie die Vorzugsaktie zum Motor für die Skalierung der Bitcoin-Bilanz des Unternehmens geworden ist.
