Ethereums größtes Liquid-Staking-Protokoll plant, einen erheblichen Teil seiner Schatzkammer einzusetzen, um seinen eigenen Governance-Token zurückzukaufen.
Ein am Freitag vom Lido Ecosystem Operations-Team veröffentlichter Governance-Vorschlag beantragt die Genehmigung für das Lido Growth Committee, bis zu 10.000 stETH aus der DAO-Schatzkammer auszugeben, um den nativen LDO-Token des Protokolls zu akkumulieren. Bei aktuellen Ether-Preisen von etwa 2.000 US-Dollar beläuft sich das auf ungefähr 20 Millionen US-Dollar.
Das LDO-zu-ETH-Verhältnis liegt derzeit bei etwa 0,00016, was der Vorschlag als 70%igen Rabatt gegenüber den Niveaus beschreibt, die die meisten der letzten zwei Jahre kennzeichneten. Der Token erreichte kürzlich am 7. März ein neues Allzeittief von etwa 0,27 US-Dollar und wird derzeit laut der Lido Price-Seite von The Block bei etwa 0,31 US-Dollar gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von ungefähr 260 Millionen US-Dollar. Zu aktuellen Preisen könnte der Rückkauf etwa 65 Millionen Tokens absorbieren, oder etwa 8 % des zirkulierenden Angebots.
"Dies ist keine routinemäßige Schwankung", heißt es in dem Vorschlag. "Es stellt eine der bedeutendsten Entkopplungen zwischen dem Marktpreis von LDO und den zugrundeliegenden Protokoll-Fundamentaldaten in der Geschichte des Tokens dar."
Der Vorschlag ist explizit als einmalige Maßnahme konzipiert und unterscheidet sich von Lidos separatem automatisierten NEST-Rückkaufvorschlag, der im November 2025 eingeführt wurde. NEST würde einen fortlaufenden Mechanismus schaffen, der LDO und wstETH in einen Uniswap v2-ähnlichen Liquiditätspool einbringt, ist aber so konzipiert, dass er nur aktiviert wird, wenn ETH über 3.000 US-Dollar gehandelt wird und Lidos annualisierte Einnahmen 40 Millionen US-Dollar übersteigen.
Lido verzeichnete für das gesamte Jahr 2025 Gesamteinnahmen von 40,5 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 23 % im Jahresvergleich, wie The Block letzte Woche berichtete. Das NEST-Programm, das im Q2 2026 formalisiert werden soll, würde auch die jährlichen Ausgaben auf 10 Millionen US-Dollar begrenzen. Der einmalige Vorschlag ist effektiv eine Möglichkeit, schneller und in doppeltem Umfang vorzugehen, während LDO zu einem Preis gehandelt wird, den die DAO als Schnäppchen ansieht.
Die On-Chain-LDO-Liquidität ist gering, mit einer Tiefe von nur etwa 90.000 US-Dollar bei plus/minus 2 %, laut Vorschlag. Das Growth Committee würde in 1.000 stETH-Chargen über On-Chain-Plattformen wie CoW Swap und Uniswap sowie über zentralisierte Börsen wie Binance und OKX ausführen, die jeweils eine Tiefe von über 100.000 US-Dollar boten. Der Vorschlag erlaubt dem Komitee auch, Market-Maker-Partner im Namen der Lido Ecosystem Foundation zu engagieren.
Lidos Argument ist, dass der Preisrückgang die tatsächliche Verschlechterung der Protokollleistung übertroffen hat. Die Netto-Protokollbelohnungen fielen um etwa 20 % im gleichen Zeitraum, in dem das LDO:ETH-Verhältnis um etwa 50 % sank. Die Kosten sanken im Jahresvergleich um 13 % und die effektive Take-Rate stieg von 5 % auf 6,11 %.
Lido bleibt das größte Staking-Protokoll auf Ethereum mit einem Marktanteil von 23 %, laut seinem Tokenholder-Update vom Februar 2026.
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