GSR tätigt eine führende Investition in Libeara, eine von SC Ventures unterstützte Tokenisierungsplattform, während der prominente Market Maker seine Tokenisierungs-These untermauert. 

Dieser Schritt folgt auf die doppelte Übernahme von Autonomous und Architech durch GSR, um sein Token-Beratungsgeschäft auszubauen. Mit diesen Akquisitionen hat sich GSR als eines der wenigen Unternehmen positioniert, das ein vollständiges Token-Lifecycle-Management anbieten kann, von der strategischen Planung vor dem Launch bis zur Liquiditätsverwaltung im Anschluss. 

„Was uns fehlte, war die eigentliche Tokenisierungsfähigkeit – die 'Knopf drücken'- und Tokenisierungsplattform“, sagte Joshua Riezman, Chief Legal and Strategy Officer von GSR, in einem Interview mit The Block. „Anstatt zu kaufen, arbeiten wir mit diesem von SC Ventures inkubierten Unternehmen zusammen, das viel Erfolg gezeigt hat.“

Der Investmentarm SC Ventures von Standard Chartered hat Libeara 2023 ins Leben gerufen, um eine regulierte Tokenisierungs-Infrastruktur bereitzustellen. Das Startup hat die Entstehung von über 1 Milliarde US-Dollar an Onchain-Assets unterstützt, darunter den ersten tokenisierten Geldmarktfonds für Privatkunden in Asien für den großen Vermögensverwalter ChinaAMC.

Libeara war auch Finalist beim Global Retail CBDC Challenge der MAS und hat seitdem eine Capital Markets Services-Lizenz von der Monetary Authority of Singapore erhalten. 

GSR lehnte es ab, die Bedingungen des Deals offenzulegen, obwohl eine mit der Investition vertraute Quelle andeutete, dass die Partnerschaft im Laufe der Zeit wachsen wird. „Die Dinge stehen auf dem Kopf, wenn GSR der Hauptinvestor in einem von Standard Chartered inkubierten Projekt ist“, sagte Riezman. „Normalerweise ist es umgekehrt, dass Banken investieren. Man sieht, dass sie auf interessante Weise mit diesen Dingen interagieren.“

Tatsächlich ist Libeara ein Schlüsselbestandteil des Plans von Standard Chartered, Krypto-Prime-Brokerage-Dienstleistungen auszubauen. Gleichzeitig unterstützt es auch GSRs Bestreben, sich zu einer RWA-Investmentbank zu entwickeln, sagte ein Vertreter. 

Libeara vermittelt „ein Gefühl dafür, wohin wir uns alle bewegen“, sagte eine mit der Investition vertraute Quelle. „Wall Street-Krypto-Konvergenz.“

Full-Service-Investmentbank für digitale Assets

Durch die Partnerschaft mit Libeara positioniert sich GSR als Full-Service, End-to-End, globaler Partner für digitale Assets und RWA-Kapitalmärkte – oder „eine Investmentbank für Web3“, wie Frank Chaparro von GSR es ausdrückte – mit der Fähigkeit, „effektiv alles auf konforme Weise außerhalb der USA zu tokenisieren“, fügte Riezman hinzu. 

„Was Krypto gezeigt hat, ist, dass diese Infrastrukturen erstaunliche Möglichkeiten für die Kapitalbeschaffung bieten“, sagte Riezman. „Die Leute werden diesen Weg nutzen, solange er konform ist – und wir werden uns nur auf konforme Weisen engagieren – als zusätzlichen Weg, um Geld zu beschaffen. So müssen Sie nicht über traditionelle Investmentbanken gehen.“ 

Ohne ins Detail zu gehen, bemerkte Riezman, dass GSR in den letzten zwei Monaten für Tokenisierungsbemühungen im Zusammenhang mit Filmstudios, Agrarland, Immobilien und anderen Forderungen und Fonds angesprochen wurde. (Anmerkung: Ein GSR-Vertreter stellte später klar, dass Agrarland für die Tokenisierung besonders schwierig ist.)

Bis zu einem gewissen Grad baut GSR mehr für die Zukunft als für die Gegenwart. Riezman bemerkte, dass die Nachfrage von Investoren nach RWA-Möglichkeiten immer noch begrenzt ist, auch wenn es viele Projekte gibt, die bereit sind, Onchain-Gelder zu beschaffen. 

„Was offensichtlich noch fehlt, ist die Nachfrage, aber die Nachfrage wäre nie da gewesen, bis wir die Möglichkeiten in den Brücken geschaffen haben“, sagte Riezman. Er bemerkte, dass mit dem prognostizierten Wachstum von Stablecoins wahrscheinlich ein entsprechendes Wachstum im RWA-Bereich einhergehen wird, allein schon, weil Onchain-Kapital Anlagemöglichkeiten benötigen wird. 

Ein Teil von Libearas Wertversprechen ist, dass es ein „regelungsgesteuerter Kanal für die konforme Onchain-Tokenisierung“ ist. Obwohl es in den USA legale Wege dafür gibt, argumentierte Riezman, dass ein Großteil dieser Offshore-Aktivitäten im Wesentlichen nur das Verpacken von Derivat-Assets in einem Zweckgesellschaft ist, was eine begrenzte Nachfrage haben könnte. 

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Libeara wird GSRs Tokenisierungsbemühungen außerhalb der Vereinigten Staaten unterstützen, obwohl Riezman sagte, dass das Unternehmen weiterhin mit Firmen zusammenarbeiten und in diese investieren kann, die innerhalb der USA tätig sind. 

Märkte schaffen

GSR ist nicht das einzige Unternehmen, das diese Wette eingeht. Anchorage Digital, der Kryptoverwahrer, der sich auf eine öffentliche Notierung vorbereitet, hat in sein Token-Lifecycle-Management und seine Vermögensverwaltungsgeschäfte investiert, während das Krypto-Konglomerat Galaxy ebenfalls darauf ausgelegt ist, eine ähnliche Palette von Tokenisierungsdienstleistungen anzubieten. 

Riezman sagte, er wäre nicht überrascht, noch mehr vertikale Integration in dem aufstrebenden Sektor zu sehen, während er GSRs Operationen als eine Art „konsolidiertes Angebot“ beschrieb, aufgrund seiner Market-Making- und globalen Handelsinfrastruktur, die den Vertrieb und die Sekundärmärkte für tokenisierte Assets unterstützt.

„Liquidität für verschiedene RWAs kann eine Herausforderung sein – sie sind nicht alle gleich. Es ist sehr unterschiedlich, Liquidität für eine börsennotierte Aktie bereitzustellen, die tokenisiert wird, im Vergleich zu einer einmaligen privaten Sicherheit“, sagte Riezman. „Wir sind führend in diesem Bereich. Emittenten werden nach dieser Art von Partner suchen und darüber nachdenken, wer Sekundärmarktliquidität bereitstellen kann.“

Während das Market Making für RWAs ein neues Unterfangen sein mag, verfügt GSR über Erfahrung darin, über 500 Token-Projekte auf den Markt zu bringen, darunter für Kunden wie Ripple, Ethena Labs und Sei. Das Unternehmen hat auch seine „White-Glove“-Beratungs- und Go-to-Market-Angebote durch die 100%igen Übernahmen von Autonomous und Architech vertieft. Dies umfasst das Anbieten von Gründungsdienstleistungen, Launch-Operationen und Treasury-Infrastruktur.

Riezman bemerkte, dass GSR stets im Stillen eine Reihe von Finanzdienstleistungen erbracht hat. GSR beschäftigt heute etwa 260 Mitarbeiter: „Das ist keine Market-Maker-Größe, das ist die Größe eines Finanzdienstleistungsunternehmens“, sagte er.