Das US-Justizministerium und die Commodity Futures Trading Commission haben ein Bundesgericht gebeten, die strafrechtliche Verfolgung des Prognosemarktbetreibers Kalshi durch Arizona zu stoppen, mit der Begründung, dass die ereignisbasierten Verträge der Plattform unter das Bundesderivaterecht fallen.
Arizona hatte KalshiEx LLC und Kalshi Trading LLC im Mai 2025 zunächst eine Unterlassungserklärung zugestellt, in der die Betreiber beschuldigt wurden, illegale Wetten unter Verstoß gegen das Staatsgesetz angenommen zu haben, so das Gerichtsdokument. Der Staat erhob später strafrechtliche Anklage gegen die beiden Kalshi-Einheiten wegen "Wettens und Glücksspiels" gemäß verschiedenen staatlichen Statuten, wobei eine Anklageerhebung für den 13. April angesetzt ist.
Der am Mittwoch eingereichte Antrag baut auf früheren Klagen der CFTC gegen mehrere Staaten, darunter Arizona, auf, da die Bundesregierung ihre Anfechtung der staatlichen Aufsicht über Prognosemärkte verstärkt.
Die Behörden argumentieren, dass die Durchsetzungsmaßnahme des Staates im Widerspruch zum Bundesgesetz über Derivatemärkte steht, wobei der Commodity Exchange Act der CFTC die "ausschließliche Zuständigkeit" über an bundesweit regulierten Börsen gehandelte Rohstoff-Futures, Optionen und Swaps zuweist.
Dem Antrag zufolge sind Ereignisverträge, einschließlich solcher, die von Sport-, Wetter- und politischen Ergebnissen abhängen, nach der klaren Definition des CEA "Swaps". Das DOJ und die CFTC argumentieren, dass diese Verträge, da sie an Eventualitäten gebunden sind, die "mit einer potenziellen finanziellen, wirtschaftlichen oder kommerziellen Konsequenz verbunden sind", der Bundesaufsicht unterliegen und nicht den Definitionen des staatlichen Glücksspiels.
Die Unterwerfung dieser Märkte unter einen "Flickenteppich von 50 staatlichen Vorschriften" würde laut den Bundesbehörden direkt der Absicht des Kongresses widersprechen, einheitliche, liquide und finanziell sichere Handelsplattformen aufrechtzuerhalten.
Die Behörden baten das Gericht, eine einstweilige Anordnung und eine vorläufige Verfügung zu erlassen, um Arizona daran zu hindern, seine Wett- und Glücksspielgesetze auf diese Verträge anzuwenden. Sie argumentieren, dass ohne eine solche Erleichterung die Bundesregierung durch die Untergrabung gültiger Bundesgesetze "souveränen Schaden" erleiden würde.
Der Fall Arizona ist eine von mehreren Fronten in einem wachsenden Rechtsstreit darüber, ob Prognosemarktverträge Finanzinstrumente unter Bundesaufsicht oder Glücksspielprodukte unter staatlicher Regulierung sind.
Am 6. April entschied das US-Berufungsgericht für den dritten Bezirk mit 2:1, dass die Glücksspielregulierungsbehörden von New Jersey Kalshi nicht daran hindern können, sportbezogene Ereignisverträge in diesem Staat anzubieten. Das Gremium stellte fest, dass der Kongress der CFTC "ausschließliche Zuständigkeit über den Handel an DCMs" (Designated Contract Markets) verliehen hat und dass staatliche Glücksspielgesetze die Bundesautorität nicht außer Kraft setzen.
Ein abweichender Richter bezeichnete Kalshis Position jedoch als "performative Täuschung, die darauf abzielt, die Realität zu verschleiern, dass Kalshis Produkte Sportwetten sind."
Andere staatliche Gerichte sind zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen gelangt. Am 4. April verlängerte ein Richter im Bundesstaat Nevada ein Verbot für Kalshi, indem er entschied, dass der Kauf eines Vertrags für ein Baseballspiel über die Plattform "nicht zu unterscheiden" sei von der Platzierung einer Wette auf einer staatlich lizenzierten Glücksspielplattform. Richter in Ohio und Maryland haben ebenfalls gegen Kalshi entschieden, während ein Bundesrichter in Tennessee im Februar zugunsten der Plattform entschied.
Polymarket, Kalshis engster Konkurrent, sieht sich ebenfalls parallelem rechtlichen Druck ausgesetzt. Eine im Februar in New York eingereichte Sammelklage wirft Polymarket vor, als nicht lizenzierte Sportwettenplattform zu operieren. Die Regulierungsbehörden in Nevada verfolgen zivilrechtliche Durchsetzungsmaßnahmen gegen die Muttergesellschaft von Polymarket, und Behörden in Ohio, Utah und Iowa haben ebenfalls Prüfungen eingeleitet.
Trotz des regulatorischen Gegenwinds haben Prognosemärkte ein starkes Wachstum verzeichnet. Das monatliche Handelsvolumen auf allen Plattformen überstieg kürzlich 20 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 1,2 Milliarden US-Dollar Anfang 2025, so TRM Labs.
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