Die Nachfrage nach Bitcoin (BTC) bleibt schwach, auch wenn weiterhin einige institutionelle Käufe getätigt werden, so das On-Chain-Analyseunternehmen CryptoQuant.

Das Unternehmen erklärte, dass die Spot-Nachfrage nach Bitcoin sich weiterhin in einer „tiefen Kontraktion“ befinde, mit einem offensichtlichen Nachfragewachstum von rund -63.000 BTC in 30 Tagen Ende März, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck auf dem Markt immer noch stärker ist als der Kaufdruck.

Bitcoin-Käufe durch Exchange Traded Funds und Michael Saylors Strategy sind gestiegen, doch dies reichte nicht aus, um den Druck zu mindern. Die 30-Tages-Käufe von ETFs stiegen im letzten Monat stark an und erreichten rund 50.000 BTC, den höchsten Stand seit Oktober 2025, während die 30-Tages-Akkumulation von Strategy mit rund 44.000 BTC weiterhin erhöht blieb, so CryptoQuant.

„Trotz dieser institutionellen Beschleunigung kontrahiert die gesamte offensichtliche Nachfrage weiterhin, was darauf hindeutet, dass Verkäufe von Privatanlegern und anderen Marktteilnehmern die inkrementellen institutionellen Käufe mehr als ausgleichen“, so das Unternehmen. „Die anhaltende Nachfragekontraktion, die nun seit Ende November 2025 andauert, bestätigt, dass der breitere Markt weiterhin in einer Distributionsphase ist.“

Große Bitcoin-Inhaber oder „Wale“ mit 1.000 bis 10.000 BTC seien zu „Netto-Distributoren“ geworden, so CryptoQuant, was bedeutet, dass sie ihre Bestände insgesamt reduzieren. Ihre Bestände seien im letzten Jahr stark auf -188.000 Bitcoin gesunken, so das Unternehmen. Nachdem Wale im Jahr 2024 mehr als 200.000 Bitcoin gekauft hatten, begannen sie ab Mitte 2025, ihre Bestände zu reduzieren, mit einem schnelleren Tempo Ende 2025 und Anfang 2026, so CryptoQuant.

„Der 365-Tage-SMA [Simple Moving Average] bleibt in einem abnehmenden Trend, was bestätigt, dass diese Distribution strukturell und nicht vorübergehend ist“, so CryptoQuant. „Historisch gesehen fiel eine anhaltende negative Wal-Akkumulation mit Perioden längerer Preisschwäche zusammen, und die aktuelle Lesung deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck ein erhebliches strukturelles Gegenwind bleibt.“

Unterdessen akkumulieren mittelgroße Bitcoin-Inhaber oder „Delfine“ mit 100 bis 1.000 BTC weiterhin auf jährlicher Basis, aber in einem viel langsameren Tempo, so CryptoQuant.

Diese Inhaber haben ihr Akkumulationstempo seit November 2025 reduziert, wobei die jährliche Bestandsänderung von einem Zyklushöchststand von fast 1 Million Bitcoin im Oktober 2025 auf derzeit 429.000 Bitcoin fiel, ein Rückgang von mehr als 60 %, so CryptoQuant.

Die Nachfrage von US-Investoren hat in den letzten Wochen ebenfalls nachgelassen. Das Coinbase-Premium, das das US-Kaufinteresse abbildet, blieb größtenteils negativ, selbst als die Bitcoin-Preise in den Bereich von 65.000 bis 70.000 US-Dollar fielen. Dies zeigt, dass US-Investoren „noch nicht im großen Umfang wieder in den Markt eingetreten sind, was mit der Nachfragekontraktion übereinstimmt, die in den On-Chain-Metriken zu sehen ist“, so CryptoQuant.

Insgesamt sagte CryptoQuant, dass trotz der schwachen Nachfrage ein kurzfristiger Preisanstieg immer noch möglich sei, wenn sich die makroökonomischen Bedingungen verbessern, insbesondere wenn der Konflikt zwischen den USA und dem Iran deeskaliert. Bitcoin könnte dann in den Bereich von 71.500 bis 81.200 US-Dollar steigen, so das Unternehmen, und merkte an, dass diese Niveaus wichtige Widerstandszonen in einem Bärenmarkt seien.

„Eine Deeskalation der geopolitischen Spannungen könnte als kurzfristiger positiver Katalysator dienen und potenziell eine Erholungsrallye in Richtung des unteren Bandes bei 71.500 US-Dollar auslösen. Sollte sich die Kaufdynamik verstärken, liegt der nächste wichtige Widerstand beim Trader Realized Price bei ~$81.200, einem Niveau, das die Bärenmarktrallye im Januar 2026 gedeckelt hat“, so CryptoQuant.