Die wichtigste regulatorische Variable des Kryptomarktes ist möglicherweise keine Abstimmung im Senatsausschuss, sondern die Zwischenwahlen am 3. November. TD Cowen, TD Securities und mehrere Rechtsanalysten warnen davor, dass der CLARITY Act vollständig vom Kongresskalender gestrichen werden könnte, wenn er den Senat nicht vor dem Sommer passiert.
Der CLARITY Act wurde im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen vom Repräsentantenhaus verabschiedet und ist seitdem im Senat ins Stocken geraten, gefangen zwischen Streitigkeiten über Stablecoin-Renditen, DeFi-Aufsicht und Ethikbestimmungen, die Kryptobestände von Regierungsbeamten betreffen. Die Abstimmung im Senatsausschuss für Banken war ursprünglich für den 15. Januar geplant, wurde jedoch verschoben, als Coinbase Stunden vor der Abstimmung seine Unterstützung zurückzog, und ist noch nicht offiziell neu angesetzt worden. Wie TheStreet berichtete, warnte Seiberg von TD Cowen, dass die Beilegung der Blockade ein persönliches Eingreifen von Präsident Trump erfordern wird, um beide Seiten zu einem Kompromiss zu zwingen.
Die Frist im Mai ist nicht willkürlich. Der Senat vermeidet kontroverse Abstimmungen im Plenum in den Monaten unmittelbar vor den Zwischenwahlen, und die August-Pause schließt den Kalender für Gesetze, die breite parteiübergreifende Unterstützung erfordern, effektiv.
Die Wahl-Mathematik ist strukturell. Die Republikaner halten knappe Mehrheiten in beiden Kammern. Selbst mit voller republikanischer Unterstützung benötigt der CLARITY Act demokratische Stimmen, und demokratische Senatoren, die sich um umkämpfte Sitze bewerben, haben keinen politischen Anreiz, für ein Gesetz zu stimmen, das das Weiße Haus als Erfolg verbucht, insbesondere solange Ethikbestimmungen, die Krypto-Bestände der Trump-Familie betreffen, ungelöst bleiben. Der Rechtsanalyst John E. Deaton formulierte es direkt: „Wenn wir in die Sommermonate kommen, wird es wahrscheinlich einfach nicht mehr passieren.“ Seiberg von TD Securities schätzte die Wahrscheinlichkeit einer Verabschiedung vor den Zwischenwahlen im Januar eher auf 2027 als auf dieses Jahr ein, wobei die vollständige Umsetzung auf 2029 verschoben wurde.
JPMorgan-Analysten hatten die Verabschiedung des CLARITY Acts bis Mitte des Jahres als positiven Katalysator für digitale Vermögenswerte beschrieben und dabei institutionelles Wachstum und die Tokenisierung als direkte Nutznießer genannt. Standard Chartered schätzte, dass eine offene Renditebestimmung bis zu 500 Milliarden Dollar an Einlagen umleiten könnte, was das Ergebnis des Gesetzes für die Stablecoin-Marktstruktur von Bedeutung macht. Die Ergebnisse der Obersten Gerichte von Georgia-14 und Wisconsin vom 7. April, die beide eine demokratische Überperformance gegenüber historischen Ausgangswerten zeigten, verliehen der Berechnung Dringlichkeit.
Wie crypto.news berichtet hat, steht das Gesetz noch vor einer Abstimmung im Senatsausschuss für Banken, einer Abstimmung im Senatsausschuss für Landwirtschaft, einer Abstimmung im Plenum und einem Konferenzprozess, bevor es auf dem Schreibtisch des Präsidenten landet. Wie crypto.news bemerkte, entwickelt sich der Stablecoin-Rahmen des GENIUS Acts unabhängig, aber die Marktstrukturvorschriften im CLARITY Act, einschließlich der Zuständigkeitsklarheit von SEC und CFTC sowie der DeFi-Aufsichtsregeln, haben keinen alternativen legislativen Weg. Deatons Warnung könnte sich als die genaueste Einzelsatzprognose erweisen, wo das Gesetz bis Juni stehen wird: „Kommt der Sommer, werden die Zwischenwahlen alles in diesem Land verschlingen.“
