Bernstein-Analysten senkten am Montag die Kursziele für Coinbase, Robinhood und das Blockchain-Kreditunternehmen Figure Technology Solutions, unter Berufung auf geopolitische Gegenwinde und eine schwache Krypto-Stimmung.

Die Analysten bestätigten jedoch ihre "Outperform"-Ratings für alle drei Unternehmen, trotz der Kürzungen.

"Unserer Ansicht nach bieten diese Unternehmen Zugang zu Billionen-Dollar-Märkten mit Jahren des Wachstums vor sich – Prognosemärkte, Stablecoins, tokenisierte reale Vermögenswerte, Krypto-Derivate und eine weitere Beta-Partizipation an einer Krypto-Erholung vom Tiefpunkt", schrieben sie. "Wir glauben, dass wir bei Krypto-Aktien mit schwachen Q1-Ergebnissen einen Tiefpunkt erreichen werden."

Die Aktien handeln laut der von Analyst Gautam Chhugani verfassten Notiz etwa 60% unter ihren Höchstständen von 2025. Bernstein senkte das Kursziel für Coinbase (COIN) von 440 $ auf 330 $, für Robinhood (HOOD) von 160 $ auf 130 $ und für Figure (FIGR) von 72 $ auf 67 $.

Coinbase, derzeitig bei etwa 160 $ gehandelt, hat die direkteste Krypto-Exposition der drei. Die Spot-Volumina liegen etwa 30% unter den Niveaus des 4. Quartals 2025, und Bernstein senkte seine Schätzung für den Gewinn pro Aktie im Jahr 2026 um 44% auf 5,97 $. Dennoch prognostiziert das Unternehmen eine durchschnittliche jährliche Umsatzwachstumsrate von 26% bis 2027, unter Verweis auf die Stablecoin-Einnahmen des Unternehmens.

Die in San Francisco ansässige Börse erhält etwa die Hälfte der USDC-Einnahmen von Circle und hat ihr Derivategeschäft nach der Übernahme von Deribit schnell ausgebaut.

Robinhood und Figure werden es aufgrund ihrer begrenzteren Exposition gegenüber Kryptopreisen leichter haben, sich zu erholen, argumentierten die Bernstein-Analysten.

"Wir sehen eine stärkere Widerstandsfähigkeit insbesondere bei HOOD und FIGR, da die Einnahmen unabhängig von einer Krypto-Erholung sind – Figure ist ein reines Blockchain-Tokenisierungsunternehmen. Krypto macht nur etwa 20% der HOOD-Einnahmen aus", schrieben sie.

Die Analysten erwarten, dass sich Prognosemärkte 2026 als bedeutender Umsatztreiber für Robinhood etablieren werden, und prognostizieren Beiträge von rund 586 Millionen Dollar – ein Anstieg von 286% im Jahresvergleich –, unterstützt durch sein Kalshi-Vertriebsabkommen und die eigene Börse Rothera, ein Joint Venture mit Susquehanna.

Figure, eine reine Blockchain-Tokenisierungsplattform, überschritt laut Bernstein im März ein monatliches Kreditvolumen von 1 Milliarde Dollar und expandiert über sein Kerngeschäft mit Eigenheimkreditlinien hinaus in Autokredite, Kleinunternehmenskredite und tokenisierte Aktien. Das Unternehmen ging im September mit einer Bewertung von 5,3 Milliarden Dollar an die Börse.

Robinhood (HOOD) handelte kürzlich bei etwa 64 $, ein Rückgang von etwa 3% an diesem Tag, während FIGR um weniger als 1% auf unter 31 $ pro Aktie fiel.