Bullish, der an der New Yorker Börse gelistete Betreiber einer Krypto-Börse, gab bekannt, dass eine definitive Vereinbarung zur Übernahme von Equiniti, einem globalen Transferagenten, getroffen wurde. Dies positioniert die kombinierte Einheit als führend bei der Umstellung auf tokenisierte Wertpapiermärkte.

Die 4,2 Milliarden Dollar schwere Transaktion sieht vor, dass Bullish Siris Capital durch eine Kombination aus übernommenen Schulden und Aktienanteilen bezahlt. Equiniti dient derzeit als System zur Aufzeichnung für fast 3.000 Blue-Chip-Unternehmen, verwaltet Beziehungen zu über 20 Millionen verifizierten Aktionären und verarbeitet laut der Einreichung jährlich Zahlungen in Höhe von rund 500 Milliarden Dollar.

Die Transaktionsstruktur bewertet Bullish-Aktien mit 38,48 Dollar pro Stück, basierend auf dem volumengewichteten Durchschnittskurs des Unternehmens über 30 Tage zum 4. Mai. Siris Capital, das Equiniti im Jahr 2021 erworben hat, wird zwei Vorstandssitze in der kombinierten Einheit erhalten.

„Equiniti sitzt im Herzen der globalen Kapitalmärkte und unterstützt Kunden, die auf eine robuste und vertrauenswürdige Infrastruktur angewiesen sind“, sagte Equiniti CEO Dan Kramer in einer Erklärung. „Diese Transaktion spiegelt diese Absicht wider. Sie stärkt unsere Fähigkeit, Kunden bei der Entwicklung der Märkte zu unterstützen, während die Stabilität, der Service und das Vertrauen, das sie von Equiniti erwarten, erhalten bleiben.“

Die Aktien von Bullish (BLSH) stiegen am Dienstag nach der Ankündigung und liegen derzeit fast 14 % höher bei einem jüngsten Kurs von 46,33 Dollar, nachdem sie zuvor am Tag auf 48,93 Dollar gestiegen waren.

Frank Baker, Mitbegründer und geschäftsführender Partner von Siris, sagte in einer Erklärung, dass das Geschäft „unsere Strategie widerspiegelt, technologiegestützte Dienstleistungsunternehmen im Zentrum der Markttransformation zu unterstützen.“

Die kombinierte Einheit prognostiziert für 2026 einen Pro-forma-Umsatz von etwa 1,3 Milliarden Dollar und ein bereinigtes EBITDA abzüglich Investitionsausgaben von über 500 Millionen Dollar. Das Management prognostiziert ein jährliches Umsatzwachstum von 6-8 % von 2027 bis 2029, wobei die Tokenisierung und Blockchain-Dienste voraussichtlich 20 % des Wachstums innerhalb dieser Prognose ausmachen werden. Das Unternehmen strebt bis 2029 eine EBITDA-Marge abzüglich Capex von über 50 % an, so die behördlichen Einreichungen.

Die Akquisition stellt eine bedeutende Wette auf die Transformation der Kapitalmarktinfrastruktur durch Tokenisierung dar. Stablecoins haben ihr Potenzial bereits unter Beweis gestellt, indem sie im letzten Jahr eine Marktkapitalisierung von über 320 Milliarden Dollar erreichten und laut Daten von Artemis ein geschätztes Handelsvolumen von 33 Billionen Dollar generierten.

Die Kombination von Bullish und Equiniti zielt darauf ab, dieses Tokenisierungsmodell auf traditionelle Wertpapiere auszuweiten. Die fusionierte Einheit würde eine Infrastruktur für Unternehmen schaffen, um Aktien in Blockchain-Netzwerken auszugeben und zu verwalten, während die Einhaltung regulatorischer Vorschriften gewährleistet ist. Der Abschluss der Transaktion wird im Januar 2027 erwartet, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und üblicher Abschlussbedingungen.