Nachdem Bitcoin Anfang dieser Woche seinen höchsten Preis seit Januar erreicht hatte, erklärten die Analysten von VanEck am Freitag, dass sie weiterhin bullische On-Chain-Signale für die führende Kryptowährung sehen, wobei sich historisch profitable Bedingungen bei wichtigen Kennzahlen abzeichnen.
Bitcoins Hash-Rate liegt derzeit bei einem gleitenden 30-Tage-Durchschnitt von 985,5 EH/s, was einem Rückgang von 7,5 % gegenüber dem Allzeithoch von 1.065,7 EH/s Ende November entspricht, so der Bericht der VanEck-Analysten Matthew Sigel und Patrick Bush. Das Netzwerk überstand in den letzten fünf Monaten drei anhaltende Rückgangsepisoden.
Die jüngste Episode endete am 15. April nach 16 Tagen mit einem Höchstrückgang von 6,7 %. Solche Rückgänge haben sich historisch als bullisch erwiesen, wobei sechs von sieben Hash-Rate-Rückgangsepisoden dazu führten, dass Bitcoin 90 Tage später höher notierte und einen mittleren Gewinn von 37,7 % erzielte.
Die Analyse hebt auch negative Funding-Raten als aussagekräftigen Indikator hervor. Bitcoin erzielte seit 2020 in 30-Tage-Perioden mit negativer Finanzierung durchschnittlich 11,5 % Rendite, verglichen mit 4,5 % Gesamtrendite. Wenn die Funding-Rate unter -5 % fiel, stiegen die Renditen in 30-Tage-Perioden auf 19,4 % und in 180-Tage-Horizonten auf 70 %.
Das aktuelle Transfervolumen liegt bei täglich 48,5 Milliarden US-Dollar, was dem 81. Perzentil entspricht, aber monatlich um 5 % gesunken ist, da der Positionierungsfluss zusammen mit der reduzierten Volatilität abnahm.
Jenseits der On-Chain-Metriken erlebten Bitcoin-Exchange-Traded Products eine dramatische Stimmungsumkehr. Nach fünf aufeinanderfolgenden Wochen mit Abflüssen von insgesamt 4 Milliarden US-Dollar vom 24. Januar bis zum 21. Februar wechselten Spot-Bitcoin-ETPs in sechs der letzten sieben Wochen bis zum 11. April zu Nettozuflüssen. Die Trendwende deutet darauf hin, dass die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin-Exposition nach der anfänglichen Volatilitätsphase nach der Einführung wieder anstieg.
Das Unternehmen hat in früheren Marktzyklen ähnliche Muster verfolgt, wobei die Kombination aus Hash-Rate-Rückgängen und negativen Funding-Raten einer signifikanten Preissteigerung vorausging.
Bitcoin liegt zum Zeitpunkt dieses Schreibens etwa 0,8 % im Tagesverlauf im Minus und wird zuletzt bei 77.397 US-Dollar gehandelt. Der Preis der führenden Kryptowährung überschritt am Mittwoch die Marke von 79.000 US-Dollar, wobei die Münze laut CoinGecko-Daten in den letzten 30 Tagen um mehr als 11 % gestiegen ist.
