Bitcoin fiel am Dienstag unter 77.000 US-Dollar, nachdem US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds am 27. April Nettoabflüsse von 263,2 Millionen US-Dollar verzeichneten, was eine neuntägige Zuflussserie kurz vor der dieswöchigen Sitzung des Federal Open Market Committee beendete und eine vorsichtige Note zu einer ansonsten widerstandsfähigen April-Rallye hinzufügte.

Laut der Preisseite von The Block handelte Bitcoin (BTC) vor der Eröffnung des US-Marktes um 76.555 US-Dollar, was einem Rückgang am Tag entspricht, aber immer noch einem Anstieg von etwa 15 % im letzten Monat, nachdem es im April bis auf 79.000 US-Dollar gestiegen war.

Stopp vor der Fed

Der Bruch der ETF-Dynamik ist bedeutsam, da er direkt vor einer wichtigen Makrowoche erfolgte.

Die Märkte jonglieren nun mit der Fed, neuen Inflationssorgen, BIP-Daten, einer Reihe von Megacap-Ergebnissen und einer weiteren Runde von Zentralbankentscheidungen in Europa und Asien.

Diagramm erweitern

Timothy Misir, Forschungsleiter bei BRN, sagte, Krypto sei mit ermutigendem Momentum in die Woche gestartet, aber es gäbe zu viele Querströmungen, um es eindeutig als risikobereit zu bezeichnen.

Seiner Ansicht nach zeigen Anleger Anzeichen von „Kriegsmüdigkeit“ im Nahen Osten, während die Zentralbanken gezwungen sind, die angebotsseitig getriebene Inflation gegen ein nachlassendes Vertrauen und lückenhafte Daten abzuwägen.

Das Setup sieht im neuesten Wochenbericht von Glassnode ähnlich aus. Analysten des Unternehmens sagten, Bitcoin zeige immer noch „eine Mischung aus bullischem Momentum, vorsichtiger Stimmung und Konsolidierung“, wobei starker Kaufdruck durch eine geringere spekulative Beteiligung und geringere Handelsaktivität ausgeglichen werde.

Diese gleiche Kombination hat sich im gesamten Dashboard gezeigt.

Glassnode stellte fest, dass das kumulative Spot-Volumendelta um 199,1 % anstieg, was auf einen festen Kaufdruck hindeutet. Gleichzeitig fiel das Spot-Volumen um 13,8 %, was darauf hindeutet, dass die Rallye mit weniger spekulativer Hitze als frühere Anstiege stattfindet.

Auch das offene Interesse an Futures stieg leicht an, und der Perpetual CVD stieg stark, aber die Optionspositionierung blieb zurückhaltender.

Die Daten deuten darauf hin, dass Käufer immer noch präsent sind, den Preis aber noch nicht mit voller Überzeugung jagen.

Diagramm erweitern

Das deckt sich mit dem, was andere Handelsräume sehen.

QCP Capital sagte, Bitcoin habe im April immer noch stark zugelegt und das breitere Setup bleibe konstruktiv, unterstützt durch eine starke ETF-Nachfrage Anfang des Monats, anhaltende Käufe von Strategy und eine anhaltend negative Finanzierung, die immer noch einen Short Squeeze anheizen könnte.

Das Unternehmen argumentierte jedoch, dass 82.000 US-Dollar immer noch das entscheidende Niveau seien, wobei eine nahe gelegene CME-Kurslücke als nächster echter Test diene.

Andy Baehr, Geschäftsführer für Vermögensverwaltung bei GSR, schlug einen ähnlichen Ton an. In einer Notiz, die The Block mitgeteilt wurde, sagte Baehr, dass die Preise „höher driften“, was sich unterstützend anfühlt, aber das Driften selbst den Markt anfällig für eine weitere gescheiterte Rallye machen könnte.

Seiner Ansicht nach bleiben 80.000 US-Dollar das wichtige psychologische Niveau, wobei die Optionspositionierung das schafft, was er einen „elektrischen Zaun“ um diese Zone nannte.

Bitunix-Analysten gingen noch einen Schritt weiter. Sie sagten, der Rückzug von Bitcoin von fast 80.000 US-Dollar habe den Preis zurück in ein Liquidationscluster gedrängt, wobei das Liquidationsrisiko auf der Long-Seite im Bereich von 76.000 bis 77.000 US-Dollar wieder aufgebaut werde, während 78.500 bis 80.000 US-Dollar weiterhin mit Short-Seite-Druck darüber überladen seien.

Innerhalb dieses Rahmens wird Bitcoin nicht länger primär als sicherer Hafen gehandelt, sondern als Liquiditätsinstrument, das auf Leverage und kurzfristige politische Unsicherheiten reagiert.

Breiteres Bild

Das bedeutet jedoch nicht, dass die größere Bitcoin-Story bärisch geworden ist.

Wenn überhaupt, zeigt das Umfeld dieser Woche, wie sehr sich die Erzählung erweitert hat.

The Block berichtete kürzlich, dass Bernstein ein asymmetrisches Aufwärtspotenzial und einen strukturell längeren Bullenzyklus für Krypto sieht.

Ebenfalls diese Woche deutete der Krypto-Berater des Weißen Hauses, Bo Hines, an, dass eine „große Ankündigung“ im Zusammenhang mit Präsident Trumps strategischer Bitcoin-Reserve innerhalb weniger Wochen erfolgen könnte, was Bitcoin einen weiteren politischen Faden für Anleger zur Überwachung neben Makro und Flows gibt.

Kyle Rodda, Senior Financial Market Analyst bei Capital.com, sagte, die Wall Street stocke effektiv nahe Rekordhochs, während Händler auf Antworten von Zentralbanken und Quartalsergebnisse warten.

Dieses gleiche Wartemuster scheint Krypto zu prägen, mit genügend Optimismus, um eine scharfe Abwicklung zu stoppen, aber noch nicht genug Klarheit, um einen entscheidenden Ausbruch zu erzwingen.

Infolgedessen geht Bitcoin mit zwei konkurrierenden Botschaften in die Mitte der Woche.

Die erste ist bullisch. Die Preise sind im Monatsvergleich immer noch höher, der Kaufdruck bleibt intakt, die spekulative Überhitzung ist geringer als zuvor, und die allgemeine Stimmung hat sich von der Panik, die Anfang dieses Frühlings herrschte, verbessert.

Glassnode stellte auch einen Anstieg des Transfervolumens und ein gesünderes Gewinn-und-Verlust-Profil im gesamten Netzwerk fest, beides Anzeichen dafür, dass der Stress nachgelassen hat.

Die zweite ist fragiler. Institutionelle Flows haben gerade kurz gezuckt, die Zentralbanken sind immer noch eingeschränkt, Öl und Geopolitik bleiben ungelöst, und Händler spielen zunehmend auf kurzfristige Liquidität statt auf Trendfortsetzung.

Letztendlich belässt dies Bitcoin an einem vertrauten Ort – stärker als zuvor, aber immer noch auf dem Prüfstand.

Diagramm erweitern