Der aktuelle Bitcoin (BTC)-Marktzyklus ist laut Alex Thorn, dem Leiter der unternehmensweiten Forschung bei der Investmentfirma Galaxy, „dramatisch“ schwächer als die drei vorherigen Zyklen.
Thorn verglich die Kursentwicklung seit dem Bitcoin-Halving im April 2024 mit Zyklen, die 2012, 2016 und 2020 ausgelöst wurden; der aktuelle Zyklus zeigt eine deutlich gedämpfte Volatilität und ein geringeres Aufwärtspotenzial. Das Allzeithoch von über 125.000 US-Dollar am 5. Oktober 2025 lag nur 97 % über dem Halving-Preis von 2024, der bei etwa 63.000 US-Dollar lag.
Der BTC-Preis stieg während des Halving-Zyklus 2012 um etwa 9.294 % und erreichte ein Hoch von etwa 1.163 US-Dollar. Während des Halving-Zyklus 2016 kletterte er um etwa 2.950 % auf ein Hoch von etwa 19.891 US-Dollar. Das Halving 2020 verzeichnete einen Preisanstieg von etwa 761 %.
„Zyklus vier schneidet dramatisch schlechter ab als frühere Zyklen“, sagte Thorn in einem X-Beitrag und fragte: „Ist das die neue Normalität, oder ist es die neue Normalität, bis sie es nicht mehr ist?“
Die abnehmende Volatilität in jedem aufeinanderfolgenden BTC-Halving-Zyklus deutet darauf hin, dass sich die traditionelle Marktdynamik ändert und dass der BTC-Preis zunehmend von anderen Faktoren beeinflusst werden könnte, anstatt vom Halving oder der Vier-Jahres-Zyklus-Markttheorie.
Der 30-Tage-Bitcoin-Volatilitätsindex, der am 2. April 2020 auf 9,64 % sprang, lag im aktuellen Zyklus nicht über 3,11 %, ein Wert, der zuletzt am 24. August 2024 verzeichnet wurde. Zuletzt lag die Schätzung für diesen Volatilitätsindikator für 30 Tage bei 1,75 %, laut Bitbo-Daten.
Verwandt: Bitcoin-Bullenmarkt noch „zu früh“, um ihn auszurufen, da die Nachfrage dem abfließenden Kapital hinterherhinkt: Analyst
BTC erreichte im März 2024 ein damaliges Allzeithoch von über 70.000 US-Dollar – einen Monat vor dem Halving im April 2024.
Die Zulassung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) in den Vereinigten Staaten im Januar 2024 war der Hauptkatalysator für den Kurssprung.
Diese historische Anomalie, dass BTC vor dem Halving ein neues Allzeithoch erreichte, verzerrte die Kursentwicklung des aktuellen Zyklus, so Kritiker von Thorns Analyse.
Bitcoin-Rückgänge sind ebenfalls weniger schwerwiegend geworden, da die Volatilität abgenommen hat, so Fidelity Digital Assets.
Frühere Bitcoin-Bärenmärkte verzeichneten Rückgänge zwischen 80 % und 90 %, so Zack Wainwright, ein Forschungsanalyst bei Fidelity Digital Assets.
Bitcoins Absturz auf 60.000 US-Dollar vom Allzeithoch von über 125.000 US-Dollar stellt jedoch einen Rückgang von etwas über 50 % dar, wie die Analyse von Fidelity feststellte.
Im März sagte Jan van Eck, CEO des Vermögensverwaltungsunternehmens VanEck, dass BTC kurz davor stehe, einen Tiefpunkt zu erreichen, und dass er erwarte, dass der Preis 2026 wieder allmählich zu steigen beginne.
Zuletzt wurde die größte Kryptowährung laut TradingView-Daten bei etwa 74.703 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von fast 5 % in den letzten sieben Tagen entspricht.
Magazin: Bitcoin wird bis 2030 nicht 1 Million US-Dollar erreichen, sagt der erfahrene Händler Peter Brandt
