Die anhaltende Konsolidierung von Bitcoin (BTC) könnte auf eine Verschiebung der Marktstruktur hindeuten, wobei der nachlassende Verkaufsdruck auf einen möglichen Tiefpunkt schließen lässt, so das Research- und Brokerage-Unternehmen K33.
In einem neuen Bericht stellte Vetle Lunde, Head of Research bei K33, fest, dass Bitcoin in den letzten Wochen weitgehend seitwärts zwischen 60.000 und 75.000 US-Dollar gehandelt hat. Diese Spanne hat sich gehalten, da sowohl die Kapitalflüsse von börsengehandelten Produkten als auch das Verhalten der Langzeit-Holder stabilisieren. Er beschrieb diese Art der Preisbewegung als „oft mit Marktböden verbunden“ und deutete an, dass Bitcoin für mittel- bis langfristige Anleger um das Niveau von knapp über 70.000 US-Dollar attraktiv bewertet sein könnte.
Die Bitcoin-ETF-Flüsse sind seit Ende Februar leicht positiv geworden, was darauf hindeutet, dass die starke Distributionsphase seit den Allzeithochs im Oktober zu Ende gehen könnte, so Lunde. Frühere Abflüsse wurden durch Gewinnmitnahmen ausgelöst, als Bitcoin unter die Kostenbasis der Anleger fiel, was eine Rückkopplungsschleife des Angebots erzeugte. Doch als die Preise sanken, schwächten sich die Verkaufsanreize ab und die Nachfrage begann sich zu stabilisieren, sagte er.
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Eine ähnliche Dynamik spielt sich laut K33 bei den Langzeit-Holdern ab. Das länger als sechs Monate gehaltene Angebot ist nach einem starken Rückgang Ende 2025 wieder gestiegen, sagte Lunde und merkte an, dass bei einem Bitcoin-Handel unter 100.000 US-Dollar weniger Anleger geneigt sind, Positionen zu verlassen, was die Preise innerhalb der aktuellen Spanne verankert.
Trotz dieser Stabilisierung bleiben die breiteren Marktbedingungen unsicher. Geopolitische Spannungen, insbesondere im Nahen Osten, und steigende Ölpreise haben die Volatilität an den Finanzmärkten angetrieben, während eine restriktive Haltung der Federal Reserve die Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen gedämpft hat. Diese Faktoren haben die Risikobereitschaft belastet und frische Zuflüsse in die Kryptomärkte begrenzt, so der Bericht.
Positionierungsdaten untermauern die vorsichtige Stimmung. Das Open Interest bei Bitcoin Perpetual Swaps ist auf Jahrestiefs gesunken, und die Funding-Raten bleiben anhaltend negativ, was auf eine schwache Nachfrage nach Long-Positionen hindeutet, so Lunde. Institutionelle Händler sind ebenfalls weitgehend abseits geblieben, mit einem flachen Open Interest bei CME-Futures und begrenzter Überzeugung, Positionen weiter in die Zukunft zu verlängern, fügte er hinzu.
Dennoch bezeichnet Lunde das aktuelle Umfeld als konstruktiv. Die Kombination aus reduziertem Verkaufsdruck, stabilisierten ETF-Flüssen und einer preislichen Seitwärtsbewegung deutet darauf hin, dass der Markt sich von einer Distributionsphase hin zu einem potenziellen Bodenbildungsprozess bewegen könnte, auch wenn die makroökonomische Unsicherheit kurzfristig weiteres Aufwärtspotenzial begrenzt, sagte er.
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