Es gibt immer mehr Beweise, die darauf hindeuten, dass sogenannte Stablecoins in Lokalwährung genau dafür verwendet werden: als Lokalwährung.

Laut einem neuen Bericht von Visa und Dune, der am Mittwoch veröffentlicht wurde, erreichte das Angebot an Nicht-USD-Stablecoins im Februar 1,1 Milliarden US-Dollar, was einer Verdreifachung gegenüber Januar 2023 entspricht. Darüber hinaus stieg das aggregierte Transfervolumen im gleichen Zeitraum um über 1.600% von 600 Millionen US-Dollar auf 10 Milliarden US-Dollar.

„Im Gegensatz zu USD-Stablecoins – die oft im DeFi-Bereich zur Erzielung von Renditen eingesetzt werden – werden Stablecoins in Lokalwährung hauptsächlich in Benutzer-Wallets, auf zentralisierten Börsen und in institutionellen Treasuries gehalten“, heißt es in dem Bericht mit dem Titel „Beyond Dollarization“. „Diese Verteilung spiegelt ihre Rolle als operatives Geld für grenzüberschreitende Zahlungen, Überweisungen, B2B-Abwicklungen und Devisenmanagement wider.“

Tatsächlich ist die Akzeptanz stark gestiegen: Im Februar hielten über 1,2 Millionen Adressen Nicht-USD-Stablecoins. Gleichzeitig ist die Anzahl der einzigartigen Sendeadressen von rund 6.000 im Januar 2023 auf 135.000 angewachsen, was auf eine zunehmende aktive Nutzung hindeutet. Fast 50% des Angebots befinden sich in nicht identifizierten – wahrscheinlich einer Mischung aus individuellen und institutionellen – Wallets, während etwa 25% auf zentralisierten Börsen gehalten werden, so der Bericht.

Dies bedeutet nicht, dass Nicht-USD-Stablecoins den DeFi-Bereich nicht durchdrungen haben. Weitere 13% werden in Emittenten-Treasuries oder Governance-kontrollierten Wallets für Liquiditätsmanagement, Anreizzahlungen und andere Zwecke gehalten, während 7,5% in Lending-Protokollen und 2% in DEX-Liquiditätspools eingesetzt werden.

Dennoch wird ein Großteil der „sichtbaren DeFi-Tiefe“ von Circles EURC (EURC) dominiert, das über 90% des Transfervolumens von Nicht-USD-Stablecoins ausmacht, was zu einer potenziell verzerrten Sicht auf die Marktstruktur führen kann, bemerken die Autoren.

„Ohne EURC zeigen andere Stablecoins konsistente Verlangsamungen am Wochenende, ein Muster, das mit Geschäftszahlungen, Gehaltsabrechnungszyklen und Treasury-Abwicklungen übereinstimmt“, sagten die Forscher. „Der Rest des Marktes scheint weitaus stärker als Transaktions- und Abrechnungsschicht genutzt zu werden.“

Euro-Wachstum

Euro-Stablecoins dominieren den Nicht-Dollar-Sektor und machen über 80% der Marktkapitalisierung und etwa 85% des gesamten Transfervolumens aus. Der brasilianische Real (BRL) macht derweil etwa 10% des Angebots und Volumens aus, während Stablecoins des Singapur-Dollars (SGD) und des japanischen Yen kleiner sind, aber an Fahrt gewinnen, so der Bericht.

„Andere lateinamerikanische Währungen (COP, MXN) und Märkte wie ZAR, CAD, AUD und CHF zeigen ein starkes Wachstum von kleinen Basen aus, bleiben aber konzentriert, mit in den meisten Fällen weniger als 1.000 monatlichen Sendern“, fügt der Bericht hinzu.

Euro-Stablecoins stellen tatsächlich das am schnellsten wachsende Segment des Kuchens der Lokalwährungen dar, nachdem sie in diesem Jahr auf 85% des gesamten Transferwerts gestiegen sind, verglichen mit 50%–70% vor 2024. Dennoch machen Euro-Stablecoins nur etwa 0,3% des globalen Stablecoin-Marktes aus.

„Wenn Euro-Stablecoins auch nur einen Bruchteil des internationalen Anteils des Euros erreichen würden, könnte dies eine Marktkapitalisierung in den Zehner- bis Hundertmilliarden bedeuten“, heißt es in dem Bericht. S&P Global hat prognostiziert, dass das Wachstum von Euro-Stablecoins bis zum Ende des Jahrzehnts zwischen 25 Milliarden und 1.100 Milliarden US-Dollar liegen wird.

Die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung liegt derzeit über 310 Milliarden US-Dollar, wobei USDT über 60% und USDC etwa 25% ausmachen.