Aave V4 ist nach über zwei Jahren Entwicklungszeit offiziell im Ethereum-Mainnet gestartet. 

„Wir streben eine Art kontrollierten Start an“, sagte Stani Kulechov, CEO von Aave Labs, in einem Interview mit The Block. „So haben wir Aave v3, Aave v2 und v1 immer in einer sehr kontrollierten ‚Anfänger‘-Manier bereitgestellt.“

Die neueste Iteration von Aave ist eine grundlegende Neugestaltung des größten dezentralen Kreditprotokolls. V4 führt eine neue „Hub-and-Spoke“-Architektur ein, die eine größere Flexibilität beim Aufbau neuer Kreditmärkte ermöglicht. 

Aaves Hubs werden als konzentrierte Liquiditätsquellen fungieren, auf die verschiedene Finanzmärkte zugreifen können, während jeder Spoke (Speiche) unterschiedliche Risikoparameter, unabhängige Kreditaufnahmeumgebungen und Governance-gesteuerte Funktionen beibehalten kann.

Die flexiblere Plattform wurde entwickelt, um eine wachsende Palette realer Kreditmärkte – einschließlich strukturierter Kredite, Festzinskredite und tokenisierter, durch Vermögenswerte gedeckter Kredite – zu unterstützen, zu einer Zeit, in der die Wall Street endlich echtes Interesse an On-Chain-Finanzierungen zeigt. 

„Die Zukunft von DeFi ist, dass native Assets und Anwendungsfälle weiterwachsen werden, und Aave wird dort eine führende Rolle spielen“, sagte Kulechov. „Aber Aave wird auch ein Pionier sein, wenn es darum geht, DeFi-Liquidität und DeFi-Infrastruktur tatsächlich in jedes tragfähige Kreditmodell einzubringen.“

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Aave V4 Architektur 

Zusätzlich zur Bewältigung der „Liquiditäts-Bootstrapping-Herausforderung“ beim Start eines neuen Anwendungsfalls verfügt Aaves Hub-and-Spoke-Modell auch über Aspekte der Risikominderung, die von Natur aus integriert sind. 

Kulechov merkte an, dass es zunächst drei Liquiditätshubs geben wird, jeder mit definierten Risikoprofilen. „Prime ist das geringe Risiko, Core ist das risikobereinigte und Plus ist die Risikorendite“, sagte er. „Und dann können die Spokes und die Asset-Listings innerhalb der Spokes entsprechend konfiguriert werden.“

„Wann immer es einen neuen Anwendungsfall gibt, wird dieser in den Spoke integriert“, sagte Kulechov. „Der Hub vergibt eine Kreditlinie an jeden Spoke. Jeder einzelne Anwendungsfall ist durch das Engagement der Kreditlinie begrenzt, was eine Risikominderungsfunktion darstellt.“

Die Risikominderung erfolgt auch auf programmierbarer Ebene, mit V4s flexiblen „institutionenspezifischen Marktkonfigurationen“ und der Unterstützung einer breiteren Palette von Sicherheitenarten. Das System ermögliche es, Risiken „auf Sicherheiten-Ebene präziser zu bepreisen, die Kreditkosten an das zugrunde liegende Engagement anzupassen und die Kapitaleffizienz zu verbessern“, hieß es in einer Pressemitteilung. 

Beim Start planen einige der größten On-Chain-Anwendungen, darunter Lido, EtherFi, Kelp, Ethena und Lombard, Spokes zu betreiben.

Kulechov bemerkte, dass Benutzer nicht sofort die Möglichkeit haben werden, ohne Erlaubnis Spokes zu starten, zumindest solange V4 noch mit Stützrädern unterwegs ist. 

„Es wird DAO-gesteuert sein“, sagte Kulechov. „Aber in Zukunft wird es die Möglichkeit geben, tatsächlich Erlaubnisfreiheit zu schaffen. Die Frage ist, ob das Modell sicher ist.“

Sicherheit und Erweiterungen

V4 wurde Berichten zufolge über ein Jahr lang Sicherheitstests unterzogen, darunter die letzten acht Monate, die der „Härtung seiner Sicherheitsinfrastruktur“ gewidmet waren, so Kulechov. Aave erklärte, es habe unter einem „Sicherheits-geht-vor-Ansatz“ („security-first framework“) operiert, bei dem Smart-Contract-Schutzmaßnahmen von den frühesten architektonischen Phasen an integriert wurden, anstatt sie als abschließende Vorab-Audit zu behandeln.

„Ich bin sehr gespannt auf den Start von Aave V4, da dies ein wichtiger Meilenstein ist, um On-Chain-Finanzen direkt mit den breiteren globalen Kapitalmärkten zu verbinden, mit der Sicherheit und Zuverlässigkeit, die für eine Mainstream-Adoption erforderlich sind“, sagte Sergey Nazarov, Mitbegründer von Chainlink, einem langjährigen Aave-Partner. 

Das Kernprotokoll von Aave – von V1 bis heute – wurde auf keiner seiner Multi-Chain-Implementierungen jemals gehackt. 

Obwohl Kulechov bestätigte, dass es Multi-Chain-Erweiterungen für V4 geben könnte, könnte das Team einen konservativeren Ansatz bei den Implementierungen wählen. V3 wurde auf fast zwei Dutzend Chains erweitert. In den letzten Monaten hat Aave DAO die Reduzierung der Implementierungen auf weniger aktiven Chains wie kSync, Metis oder Soneium diskutiert.

„Aave ist eine Software, die einfach dort existieren sollte, wo eine finanzielle Gelegenheit groß genug ist, um die Software dort tatsächlich zu betreiben. So sehe ich das“, sagte Kulechov. Er fügte hinzu, dass Aave, auf Nachfrage, keine Pläne habe, ein eigenes maßgeschneidertes Layer 2 zu entwickeln. 

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Aave wurde am Montag auf OKX's X Layer gestartet. 

Parallel zu V4 führt Aave Labs auch seine neue Weboberfläche namens Aave Pro ein, die für DeFi-native fortgeschrittene Benutzer entwickelt wurde. 

Investitionsmodule

Anfang dieses Monats veröffentlichte Aave Labs einen Blogbeitrag, in dem das Reinvestment Module von Aave V4 vorgestellt wird, das darauf ausgelegt ist, ungenutzte Liquidität, die nicht in Spokes eingesetzt wird, automatisch in vordefinierte risikoarme Strategien zu „überführen“. 

„Wenn zum Beispiel die Zinssätze niedriger sind als die Software-Zinssätze auf Aave, kann diese Liquidität in diese Möglichkeiten reinvestiert werden“, sagte Kulechov. 

V4 wird auch den Aave-nativen GHO-Stablecoin tiefer in den Stack integrieren, wobei das ertragsbringende sGHO als eine Art On-Chain-Sparprodukt dienen wird. Die aktualisierte Plattform wird auch die Kreditvergabe unterstützen, die durch NFTs und Daten besichert ist, sagte Kulechov. 

Aave wird gewinnen? 

Der Start von V4 erfolgt zu einem bedeutenden Zeitpunkt für Aave, nach Monaten der Governance-Turbulenzen, in denen zwei wichtige Mitwirkende BGD Labs und die Aave Chan Initiative ihren Abschied angekündigt haben.

Letzten Monat veröffentlichte Kulechov einen Vorschlag mit dem Titel „Aave Will Win“, der darauf abzielt, die Kritik zu adressieren, dass Aave Labs einen nicht rechenschaftspflichtigen Einfluss hatte, indem das Unternehmen im Wesentlichen in eine DAO-Tochtergesellschaft umgewandelt wurde, einschließlich der Umleitung seiner Einnahmequellen an die DAO und der Übertragung seines geistigen Eigentums (IP) und der Aave-Markenwerte an eine von der DAO kontrollierte juristische Einheit.

Während er immer noch an der Reform von Aave Labs interessiert ist, argumentierte er auch, dass Aave DAO sich weiterentwickeln müsse. „Die Richtung ist weniger Bürokratie, schlankere, effizientere Governance und deren Einsatz dort, wo es wichtig ist“, sagte Kulechov. „Mehr Ausführung und weniger Politik.“

V4 stellt für Kulechov eine Art Startup-Gelegenheit für eine etablierte DeFi-Marke wie Aave dar, insbesondere angesichts des steigenden institutionellen Interesses an Krypto. Seine modulare Architektur mache es nicht nur für Kreditgeber attraktiv, sondern potenziell auch für eine ganze neue Reihe von Kreditnehmern, argumentierte Kulechov.

Das ist ein Grund, warum er in seinem Vorschlag „Aave Will Win“ die Abschaffung von V3 befürwortete, trotz seiner erheblichen Einnahmen. 

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„Kapital fließt dorthin, wo die besten risikobereinigten Chancen bestehen“, sagte Kulechov und merkte an, dass es in DeFi einen Liquiditätsüberschuss gibt. „Jetzt wollen wir uns auf die Kreditnehmerseite konzentrieren, indem wir eine signifikante Kreditnachfrage schaffen, die On-Chain-Liquidität nutzen und diese zurück in die Realwirtschaft lenken, wo wir Finanzierungsmöglichkeiten haben, sei es für Institutionen, Verbraucher oder Unternehmen.“