اكتُشفت ثغرة أمنية عمرها أربع سنوات، كان من الممكن أن تغذي عملية سك غير محدودة لعملة ZEC، في أحد مجمعات المعاملات الخاصة لشبكة Zcash—وهي ميزة أساسية في الشبكة التي تركز على الخصوصية—مما أثار ذعر المستثمرين ودفع عملة ZEC للانخفاض بأكثر من 40% في يوم واحد.
انخفضت العملة الأصلية للشبكة بنسبة 35% في الـ 24 ساعة الماضية، حيث تم تداولها مؤخرًا عند 339 دولارًا. خلال عملية البيع المكثف، تم تداولها لفترة وجيزة تحت 300 دولار، مسجلة أدنى سعر لها منذ أوائل أبريل ومخفضة مليارات الدولارات من قيمتها السوقية. قبل هذا الانخفاض الحاد، كانت العملة قد ارتفعت من أقل من 200 دولار في مارس لتصل إلى 675 دولارًا في نهاية مايو.
الآن، ومع ذلك، فقد اختفت كل تلك المكاسب—ويتساءل المستثمرون الذين كانوا يستفيدون من الارتفاع الأخير للعملة عما إذا كانت Zcash ستستعيد هذا الزخم على الإطلاق.
صرح إيش أسعد، محلل الأبحاث في Bitwise، لمجلة Decrypt: "جاء الخبر في وقت كان فيه الحديث عن الخصوصية يتصاعد، وارتفعت ZEC بحوالي 3 أضعاف منذ أبريل، متفوقة على البيتكوين والعملات المشفرة الرئيسية الأخرى." وأضاف: "نتيجة لهذا التوقيت، انخفضت ZEC بنسبة 40%."
إن شدة هذا الانخفاض هي أيضًا نتيجة للغموض الذي يحيط بالوضع. على الرغم من معالجة الثغرة الأمنية في وقت سابق من هذا الأسبوع، فإن تصميم الشبكة يعني أنه ليس من المؤكد بعد ما إذا كان الفاعلون الخبيثون قد استغلوا الثغرة بالفعل، مما كان سيتيح لهم سك رموز ZEC مزورة.
قال نيكولاي سوندرجارد، محلل الأبحاث في شركة تحليلات البلوك تشين Nansen، لمجلة Decrypt: "رد فعل السعر يعكس عدم اليقين أكثر من الثغرة نفسها."
وأضاف: "عادة ما تكون الثغرة الأمنية التي تم إصلاحها في عملة خصوصية صغيرة مجرد هامش. إن الحركة بنسبة -30% هي أن السوق يخصص احتمالًا غير بسيط لسيناريو حدث فيه بعض التزوير وهو غير قابل للكشف بشكل دائم بدون الترقية المقترحة."
كانت العملة، التي كادت أن تلامس 700 دولار في نوفمبر وعادت مؤخرًا بالقرب من هذا المستوى، واحدة من أفضل العملات المشفرة أداءً خلال العام الماضي، حيث قفزت بأكثر من 580% خلال تلك الفترة—حتى بعد الأخذ في الاعتبار انخفاضها الدراماتيكي.
لكن استعادة جزء كبير من مكاسبها الأخيرة في أي وقت قريب تبدو غير مرجحة، وفقًا لجاك كينيس، محلل الأبحاث البارز في Nansen. استشهد كينيس بالانخفاض الكبير في الأسعار، بالإضافة إلى تزايد حجم التداول في هذه الحركة—أكثر من 3 مليارات دولار في الـ 24 ساعة الماضية، حتى وقت كتابة هذا التقرير.
صرح لمجلة Decrypt: "من المرجح أن يتطلب الأمر إما رواية أوسع لعملات الخصوصية والحاجة إلى الخصوصية، أو محفزًا رئيسيًا على مستوى البروتوكول، أو تحولًا أكبر نحو أصول الخصوصية"، مضيفًا أن العملة تحتاج عادةً إلى "إيجاد موطئ قدمها" بعد عملية بيع مكثف كهذه قبل أن تتمكن من الانتعاش.
في نظر أسعد، ومع ذلك، قد يتصرف المتداولون بسرعة كبيرة بعد الكشف عن الثغرة.
قال: "غالبًا ما يسبق السوق نفسه ويعيد تسعير الأصول، أحيانًا بشكل كبير، في الوقت الفعلي. لكن القصة الأساسية لا تتغير: Zcash هي نسخة مطابقة من البيتكوين مع ميزات خصوصية/تشفير إضافية، وسيكون لها سوق خاص بها."
The Holy Trinity is dead. Sadly due to the Orchard Pool exploit, I had to dump our entire $ZEC bag.
- While I think it's extremely unlikely of any minting, it cannot be formally cryptographically proved impossible
- The privacy from AI, govt, big tech narrative demands perfection…— Arthur Hayes (@CryptoHayes) June 5, 2026
ينتمي آرثر هايز، مؤسس BitMex، إلى المعسكر الذي يتصرف بناءً على التقييم في الوقت الفعلي، حيث صرح لمتابعيه على وسائل التواصل الاجتماعي أنه تخلص من كامل حيازته من ZEC لتحقيق الربح جزئيًا لأنه "لم يقدر كيف انتهكت (الثغرة) خريطته الذهنية السردية."
ومع ذلك، قال المستثمر الصريح إن "الخصوصية لا تقدر بثمن"، مضيفًا أنه "لا يمانع" في إعادة الشراء بأسعار أعلى إذا تعافت Zcash من الانهيار.
في غضون ذلك، هل يمكن لعملات الخصوصية الأخرى أن تستفيد من تداعيات ما حدث لـ Zcash وتجذب بعض هؤلاء المتداولين الذين أبعدتهم الثغرة الأمنية؟ كينيس من Nansen لا يرى أن ذلك سيحدث قريبًا.
قال: "لا أعتقد أن ثغرة أمنية محتملة في بروتوكول خصوصية كهذا ستعتبر محفزًا إيجابيًا لأي من منافسيها على المدى القريب."
