قالت فيزا في 8 سبتمبر إن أكثر من 160 برنامجًا للبطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة كانت تعمل على مستوى العالم خلال الربع المالي الثاني من عام 2026، بينما زاد حجم مدفوعاتها بنحو 200% على أساس سنوي.
كما أبلغت شركة المدفوعات أن حجم تسوية العملات المستقرة لديها تجاوز معدل تشغيل سنوي قدره 20 مليار دولار. ويمثل هذا نموًا يزيد عن 15 ضعفًا مقارنة بالفترة المماثلة من العام السابق.
كشفت فيزا عن هذه الأرقام أثناء إعلانها عن توسيع العمل مع Credit Coop. وتستخدم الشركتان تسهيلات ائتمانية متجددة مقومة بالعملات المستقرة لمساعدة برامج البطاقات على تمويل التزامات التسوية اليومية.
تأتي الإحصائيات من فيزا و Credit Coop وليست من تقارير معاملات مدققة بشكل مستقل. كما أن معدل التشغيل السنوي يتوقع النشاط الأخير على مدار عام كامل. ولا يعني ذلك أن فيزا قد قامت بالفعل بتسوية 20 مليار دولار من العملات المستقرة خلال عام 2026.
تربط البطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة محفظة العملات الرقمية للعميل أو حساب العملة المستقرة بشبكة التجار الحالية لفيزا. يتم تحويل الأصول الرقمية أو استخدامها لتمويل المعاملة بينما يتلقى التاجر الدفع عبر البنية التحتية المألوفة للبطاقات.
قالت فيزا إن حجم المدفوعات عبر هذه البرامج نما بنحو 200% على أساس سنوي. لم تنشر الشركة القيمة الدولارية الأساسية أو التوزيع الإقليمي أو عدد المعاملات في إعلانها.
يُحدِّث الكشف الأخير الأرقام التي قدمتها فيزا في يونيو. في ذلك الوقت، ذكرت أن أكثر من 160 برنامجًا كانت إما نشطة أو قيد التطوير وأن تسوية العملات المستقرة قد بلغت معدل سنوي قدره 7 مليارات دولار اعتبارًا من مارس.
يشير الرقم الأخير البالغ 20 مليار دولار إلى أن معدل تشغيل التسوية قد تضاعف ثلاث مرات تقريبًا منذ مارس. ومع ذلك، يغطي الرقمان نشاط تسوية العملات المستقرة لفيزا، وليس بالضرورة مشتريات المستهلكين التي تتم فقط عبر البطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة.
يقيس حجم مدفوعات البطاقات وحجم التسوية عمليات مختلفة. يغطي حجم المدفوعات المشتريات التي يبدأها حاملو البطاقات. يغطي حجم التسوية الأموال المحولة بين فيزا والمؤسسات المالية المشاركة أو مشغلي البرامج. سبق لفيزا أن حددت معدل تشغيل تسوية العملات المستقرة لديها بالقرب من 7 مليارات دولار بينما كانت توسع المشاريع التجريبية عبر المزيد من المناطق وسلاسل الكتل والعملات.
ركز إعلان فيزا على مشكلة رأس المال العامل التي تواجه برامج بطاقات العملات المستقرة الجديدة. يجب على المشغلين تمويل التزامات التسوية قبل تلقي جميع المدفوعات المقابلة من حاملي البطاقات.
يمكن للمحافظ الكبيرة والراسخة استخدام خطوط ائتمان المستودعات أو التوريق. قد تحتاج البرامج الأصغر إلى عدة ملايين من الدولارات فقط، يتم سحبها وسدادها يوميًا. يمكن أن تجعل التكاليف القانونية والإدارية التسهيلات التقليدية غير اقتصادية على هذا النطاق.
يستخدم هيكل Credit Coop تسهيل ائتماني متجدد مقوم بالعملات المستقرة ومضمون بمستحقات التسوية. يسحب المقترضون من التسهيل لتلبية التزاماتهم اليومية تجاه فيزا ويسددون خط الائتمان عند وصول عائدات حاملي البطاقات.
تمر المستحقات الواردة عبر عقد Spigot الذكي الخاص بـ Credit Coop. يوجه العقد تلقائيًا جزءًا من العائدات نحو رأس المال والفوائد قبل تحويل الأموال المتبقية إلى الحساب التشغيلي للمقترض.
تشبه العملية صندوق إيداع بنكي متحكم به. الفرق هو أن تعليمات التوجيه والسداد تُنفّذ عبر العقود الذكية، مما ينشئ سجلات معاملات مرئية للعامة.
قالت فيزا إن Credit Coop تتلقى ملفات التسوية اليومية للبرامج المصرح بها عبر اتصال بيانات آمن. وبالتالي، يمكن لقرارات الائتمان وأحجام التسهيلات وفحوصات السداد استخدام كل من سجلات فيزا وسجل المعاملات على السلسلة.
وفقًا لفيزا، ساعد الوصول الأقوى إلى بيانات التسوية في تقليل تكاليف الاقتراض لبعض البرامج المشاركة بنسبة تصل إلى 30%. لم تكشف الشركة عن أسعار الفائدة الفردية أو تحدد كل برنامج حصل على تسعير أقل.
تستخدم Rain، وهي عضو رئيسي في فيزا تقدم بنية تحتية لبطاقات العملات المستقرة، تسهيلًا متجددًا من Credit Coop منذ أغسطس 2023. يمول التسهيل متطلبات تسوية فيزا اليومية لـ Rain.
تقوم Credit Coop بتحويل الأموال إلى Rain بناءً على ملف تسوية فيزا ذي الصلة. ثم تقوم Rain بتمويل التزامها بالتسوية. تمر مدفوعات حاملي البطاقات لاحقًا عبر عقود ذكية تقوم بخدمة الفوائد وتغذية التسهيل.
قالت فيزا إن كل التزام تسوية مغطى بالتسهيل قد تم تمويله في الوقت المحدد. أبلغت Credit Coop عن تمويل تراكمي تجاوز 2.5 مليار دولار منذ عام 2023، يغطي أكثر من 3000 حدث اقتراض و 9000 حدث سداد.
كما أبلغت Credit Coop عن صفر حالات تخلف عن السداد عبر المنصة. هذه الأرقام الأداء هي ادعاءات الشركة ولم يتم دعمها بتدقيق مستقل منشور.
مثلت Rain ما يقرب من 2 مليار دولار من التمويل التراكمي للتسوية المبلغ عنه. وقالت فيزا إن الترتيب عالج أكثر من 2000 حدث اقتراض و 7000 حدث سداد لـ Rain، مما أدى إلى توليد ما لا يقل عن 1.58 مليون دولار من الفوائد.
أكدت Rain سابقًا أنها انضمت إلى برنامج فيزا التجريبي لتسوية العملات المستقرة. وقالت الشركة إنها تسوي التزامات بطاقات فيزا بالعملة المستقرة USDC سبعة أيام في الأسبوع، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والأعياد.
كما وصفت فيزا استخدام Rain لتمويل المستحقات المدعومة بـ USDC في عملها الأوسع نطاقًا على الائتمان على السلسلة. يهدف الهيكل إلى تقليل حاجة المصدرين إلى الاحتفاظ برأس مال تسوية خامل.
Karta، وهي بطاقة فيزا مميزة صادرة في الولايات المتحدة وتعمل تحت رقم تعريف البنك الخاص بـ Rain، بدأت أيضًا باستخدام تمويل Credit Coop أثناء تطوير سجل أدائها.
قالت فيزا إن Karta أعلنت لاحقًا عن تمويل بقيمة 140 مليون دولار في يونيو 2026. تضمنت الحزمة 15 مليون دولار من الفئة A بقيادة Galaxy Ventures وتسهيل ائتماني مؤسسي بقيمة 125 مليون دولار من Community Investment Management.
قدمت فيزا Karta كمثال على برنامج بطاقات مبكر ينتقل من تسهيل متجدد أصغر إلى تمويل مؤسسي. وقالت الشركة إن سجل Karta اليومي للتسوية ساهم في السجل المتاح لكبار المقرضين.
تستخدم Moto و Xplace أيضًا تمويل Credit Coop ضمن البنية التحتية للإصدار الخاصة بـ Rain، وفقًا للإعلان. لم تكشف فيزا عن أحجام تسهيلاتها أو تكاليف اقتراضها أو أحجام تسويتها.
تضيف الشراكة طبقة ائتمانية إلى استراتيجية فيزا الأوسع للعملات المستقرة. في مارس، أعلنت فيزا و Bridge المملوكة لـ Stripe أن برامج بطاقاتهما أصبحت نشطة في 18 دولة وتخطط للوصول إلى أكثر من 100 دولة بحلول نهاية عام 2026.
يمكن استخدام البطاقات التي تدعمها Bridge عبر منصات بما في ذلك Phantom و MetaMask. قالت فيزا إن العملاء يمكنهم إنفاق أرصدتهم عبر أكثر من 175 مليون موقع تاجر، بينما يستمر التجار في تلقي المدفوعات التقليدية.
ربطت فيزا البطاقات والعملات المستقرة باستراتيجية التجارة القابلة للبرمجة الأوسع نطاقًا، بما في ذلك برامج التسوية التجريبية وأدوات الدفع لوكلاء الذكاء الاصطناعي.
تعمل فيزا و Credit Coop الآن نحو التمويل "في الوقت المناسب". بموجب النموذج المخطط، سيؤدي ملف التسوية اليومي للبرنامج إلى صرف عملة مستقرة تتوافق مع صافي المبلغ المستحق بالضبط.
ستنتقل الأموال مباشرة إلى عنوان تسوية فيزا ذي الصلة. ستتجنب البرامج سحب تسهيل كامل مقدمًا والاحتفاظ برأس مال غير مستخدم بين دورات التسوية.
قالت فيزا إن هذا النموذج يمكن أن يقلص فترات الاقتراض من أيام إلى ساعات. ويمكن للمقرضين أيضًا مواءمة تعرضهم بشكل أوثق مع الالتزامات اليومية الفعلية بدلاً من تخصيص خط الائتمان بالكامل باستمرار.
لا يزال النموذج يعتمد على بيانات تسوية دقيقة وعقود ذكية موثوقة وسيولة كافية من العملات المستقرة. قد تمنع الإخفاقات التشغيلية البرنامج من الوفاء بموعد نهائي للتسوية حتى عندما يظل التسهيل الائتماني ممولًا بشكل كافٍ.
سجل Credit Coop الخالي من حالات التخلف عن السداد لا يضمن الأداء المستقبلي. لا يزال فك ارتباط العملات المستقرة، والثغرات الأمنية في العقود، وإخفاقات المقترضين، واللوائح المتغيرة تشكل مخاطر محتملة.
لم تعلن فيزا عن موعد نهائي لإطلاق التمويل "في الوقت المناسب" عبر جميع البرامج الـ 160. كما أنها لم تكشف عن أي العملات المستقرة أو سلاسل الكتل التي ستدعمها التسهيلات المستقبلية.
ستتضمن المرحلة التالية توسيع النموذج ليشمل جهات إصدار إضافية وتحديد ما إذا كانت سجلات السداد على السلسلة الخاصة بها يمكن أن تدعم تسهيلات مؤسسية أكبر. قالت فيزا إنها تتوقع أن تحذو برامج أخرى حذو Karta، ولكن هذا يظل توقعًا من الشركة.
USDC