قالت فيتنام إن من المتوقع أن يحصل أول مزودي خدمات الأصول المشفرة لديها على التراخيص ويبدؤوا عملياتهم في عام 2026، في وقت يبني فيه المنظمون نظام إشراف حول البرنامج التجريبي لسوق الأصول الرقمية في البلاد الممتد لخمس سنوات.
وبحسب هيئة الأوراق المالية الحكومية في فيتنام، عرض نائب وزير المالية نغوين دوك تشي هذا الجدول الزمني خلال اجتماع عُقد في 15 سبتمبر مع المديرة التنفيذية لهيئة السوق المالية النمساوية ماريانا كوهينل في فيينا، حيث ناقش المسؤولون الإشراف على الأسواق المالية والتعاون المستقبلي.
وقال تشي إن فيتنام أنشأت إطاراً قانونياً تجريبياً للأصول المشفرة، بينما يعمل المنظمون على القواعد اللازمة للإشراف على الشركات ونشاط المستثمرين بمجرد بدء المنصات المرخصة عملياتها. وركزت المناقشات مع النمسا جزئياً على كيفية تكييف السلطات المالية لآليات الرقابة مع التطورات التكنولوجية وأنواع الأصول الجديدة.
وقد تقدمت خطة الترخيص خلال عام 2026. واجتازت خمس شركات بالفعل تقييماً أولياً ضمن البرنامج التجريبي، رغم أن أياً منها لم يحصل على ترخيص نهائي لمنصة تداول حتى 30 أغسطس. ولا يعني اجتياز التقييم منح الشركة تصريحاً لتشغيل منصة لتداول العملات المشفرة.
افتتحت فيتنام رسمياً عملية الترخيص في يناير، عندما قدمت وزارة المالية إجراءات إدارية تشمل إصدار وتعديل وإلغاء تراخيص منصات تداول الأصول المشفرة.
وكما أفاد crypto.news سابقاً، يجب أن يكون المتقدمون شركات فيتنامية برأسمال نظامي مدفوع لا يقل عن 10 تريليونات دونغ، أي ما يعادل نحو 383 مليون دولار. كما يجب أن يأتي ما لا يقل عن 65% من رأس المال من مساهمين مؤسسيين، مع ضرورة استيفاء الشركات لمتطلبات تتعلق بالحوكمة، والموارد البشرية، والبنية التحتية، والأمن السيبراني.
ولا يجوز للمستثمرين الأجانب امتلاك أكثر من 49% من أي منصة تداول ضمن البرنامج التجريبي. كما يجب أن يأتي أكثر من 35% من رأس مال المتقدم من منظمتين مؤهلتين على الأقل، مثل البنوك التجارية، وشركات الأوراق المالية، ومديري الصناديق، وشركات التأمين، أو شركات التكنولوجيا.
وأعدت عدة مجموعات مالية أعمالاً للسوق المنظمة. فقد حصلت CAEX المرتبطة بـ VPBank على دعم من OKX Ventures وHashKey Capital في أبريل بينما كانت تعمل على استيفاء متطلبات رأس المال للحصول على الترخيص. ويشمل طلب CAEX التجريبي كلاً من VPBank Securities وLynkiD إلى جانب المستثمرين الاثنين.
وسلكت SSI Digital Technology مساراً منفصلاً، إذ وقعت اتفاقاً مع منصة التداول الكورية الجنوبية Bithumb لاستكشاف مشروع بورصة محلية للأصول الرقمية. ويشمل التعاون المخطط له التكنولوجيا، والمحافظ، والحفظ، والأمن، وضوابط المخاطر، والامتثال، بينما يظل أي تشغيل للبورصة خاضعاً لموافقة السلطات الفيتنامية.
وفي مايو، قال تشي إن أول نشاط رسمي منظم لسوق العملات المشفرة في البلاد قد يبدأ في وقت مبكر من الربع الثالث من عام 2026. وكانت الشركات التابعة لـ Techcombank وVPBank وLPBank، إلى جانب VIX Securities وSun Group، من بين الجهات التي أفيد بأنها اجتازت الفحص الأولي. وقد دخلت خمس شركات في عملية الترخيص، رغم أن السلطات لم تصدر أول ترخيص نهائي لها حتى نهاية أغسطس.
وبالتوازي مع الترخيص، تطور هيئة الأوراق المالية الحكومية آلية للإشراف على مزودي الخدمات ومعاملات المستثمرين بالاستناد إلى توصيات مجموعة العمل المالي FATF.
وقالت رئيسة الهيئة، فو ثي تشان فونغ، إن الإطار يركز على إدارة المخاطر، وحماية أصول المستثمرين، وضوابط مكافحة غسل الأموال. وتريد فيتنام الاستفادة من خبرة هيئة السوق المالية النمساوية وغيرها من الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي أثناء صقل قواعدها الخاصة بالأصول المشفرة.
ويشمل دور الهيئة النمساوية الإشراف على مزودي خدمات الأصول المشفرة إلى جانب البنوك، وشركات التأمين، وصناديق التقاعد، وشركات الأوراق المالية، وصناديق الاستثمار، والبورصات، وأجزاء أخرى من النظام المالي. كما تتولى مسؤوليات تتعلق بمراقبة السوق، وحماية المستثمرين، وضوابط مكافحة غسل الأموال، والأنشطة المالية غير المصرح بها.
وأبلغت كوهينل الوفد الفيتنامي أن العديد من اللوائح المالية المطبقة في النمسا يتم تحديدها على مستوى الاتحاد الأوروبي، بينما تتولى هيئة السوق المالية تنفيذها محلياً. واقترحت مزيداً من التبادلات بين البلدين عبر المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية واجتماعات فنية عبر الإنترنت بين الخبراء.
ووافق تشي على صيغة التعاون المقترحة، قائلاً إن هذه القنوات يمكن أن تحول تبادل المعلومات والدعم الفني بين الجهتين إلى أنشطة ملموسة.
يتم تنفيذ العمل التنظيمي في فيتنام في إطار برنامج تجريبي لمدة خمس سنوات أُقر عبر القرار رقم 05/2025/NQ-CP في سبتمبر 2025. ويغطي الإطار إصدار الأصول المشفرة، وتداولها، وحفظها، ومزودي الخدمات المرخصين.
ودخلت قواعد إنفاذ جديدة حيز التنفيذ في 1 سبتمبر بموجب المرسوم رقم 284/2026/ND-CP، محددةً عقوبات على الخدمات غير المصرح بها، والإصدار غير السليم للأصول المشفرة، وعمليات التحقق غير الكافية من العملاء، والإخفاقات المتعلقة بمتطلبات مكافحة غسل الأموال. وقد تمت الموافقة على إطار العقوبات الخاص بالعملات المشفرة في يوليو بينما كانت السلطات تستعد لإطلاق منصات محلية مرخصة.
ويمكن أن تواجه المؤسسات التي تقدم خدمات العملات المشفرة أو تعلن عن منصة تداول من دون تصريح غرامات تتراوح بين 180 مليون و200 مليون دونغ. كما يمكن أن يتعرض مقدمو الخدمات المرخصون لعقوبات منفصلة عن الإخفاقات المتعلقة بفصل أصول العملاء، ومراقبة المعاملات، ومعلومات الحسابات، والتحقق من هوية العملاء.
وسيُطلب من المستثمرين المحليين في نهاية المطاف إجراء التداولات المشمولة عبر مزودي خدمات مرخصين من وزارة المالية. وينص المرسوم 284 على غرامة تنظيمية تتراوح بين 30 مليون و50 مليون دونغ على التداول خارج المنصات المعتمدة، بينما يشير الحكم العام المتعلق بنصف المعدل إلى عقوبات أقل على الأفراد.
ولا يُطبق هذا القيد فوراً لمجرد دخول المرسوم حيز التنفيذ في سبتمبر. إذ يمنح القرار 05 المستثمرين المحليين فترة انتقالية مدتها ستة أشهر تبدأ فقط بعد أن تصدر وزارة المالية أول ترخيص لمزود خدمات أصول مشفرة. ومع عدم إصدار أي ترخيص نهائي حتى 30 أغسطس، لم يكن العد التنازلي قد بدأ بعد.
شكلت العملات المشفرة جزءاً من نقاش تنظيمي أوسع بين المسؤولين الفيتناميين والنمساويين. وقال تشي إن الشركات الصغيرة والمتوسطة تمثل نحو 99% من الشركات العاملة في فيتنام، مع مواصلة صقل سياسات الدعم المتعلقة بالحوكمة، والقدرة المالية، والامتثال، والتحول الرقمي.
وقالت فونغ إن السلطات تدرس إعادة هيكلة لوحات تداول الأسهم، بما يشمل ترتيبات للشركات الصغيرة والمتوسطة. ويعمل المنظمون على جودة المنتجات المدرجة، ومتطلبات الشفافية والإفصاح، مع تعزيز الرقابة لمواجهة التلاعب بالسوق والتلاعب بالأسعار.
وانتهى اجتماع فيينا باتفاق الجانبين على متابعة التبادلات الفنية عبر IOSCO والاجتماعات المباشرة بين الخبراء، بينما تواصل فيتنام تطوير إطارها للإشراف المالي وإشراف الأصول المشفرة.
