مُنحت شركات الكريبتو في المملكة المتحدة نافذة تقديم طلبات مدتها خمسة أشهر، من 30 سبتمبر إلى 28 فبراير، لطلب موافقة هيئة السلوك المالي (FCA) قبل أن يُتوقع بدء سريان نظام تنظيمي جديد في أكتوبر 2027.

نشرت صحيفة الفاينانشال تايمز رسالة من نيك جونز، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Zumo، الذي قال إن فترة تقديم الطلبات تمنح الشركات طريقًا لدخول سوق المملكة المتحدة الذي اعتبرته بعض المؤسسات المالية سابقًا "صعبًا للغاية". في رأيه، فإن عدم اليقين بشأن التنظيم والمخاطر التي يفرضها شركاء الأعمال قد أعاق المؤسسات، حتى عندما كانوا يفهمون الأصول الرقمية ويرغبون في تقديم منتجات ذات صلة.

يضع الجدول الزمني المنشور من قبل هيئة السلوك المالي (FCA) تاريخًا محددًا للخطوة التالية: تفتح طلبات التقديم في 30 سبتمبر 2026، وتغلق في 28 فبراير 2027، ومن المتوقع أن يبدأ النظام الجديد في 25 أكتوبر 2027. وقد أطلقت الهيئة خدمة دعم ما قبل التقديم في يوليو لمساعدة الشركات على الاستعداد قبل تقديم طلباتها.

يتعين على شركات الكريبتو في المملكة المتحدة التقدم بطلب للحصول على تراخيص جديدة

بموجب القواعد الجديدة القادمة، ستحتاج الشركة التي تمارس أنشطة كريبتو منظمة إلى ترخيص من هيئة السلوك المالي (FCA) أو تعديل لتراخيصها الحالية. تقول هيئة السلوك المالي إن إشرافها الحالي على الكريبتو قد ركز بشكل أساسي على تسجيل مكافحة غسل الأموال والترويج المالي؛ بينما سيشمل إطار عام 2027 المزيد من الأنشطة في كتيب قواعد الخدمات المالية الخاص بها.

وفقًا للبيانات النهائية لسياسة هيئة السلوك المالي (FCA)، لن يتحول التسجيل الحالي إلى ترخيص بموجب النظام الجديد. يجب على الشركات المسجلة بالفعل بموجب قواعد مكافحة غسل الأموال، بالإضافة إلى الشركات المرخصة لخدمات مالية أخرى، التقدم بطلب إذا كانت أنشطتها في مجال الكريبتو تندرج ضمن القواعد الجديدة. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، يشمل هذا الشرط شركات مثل منصات التداول، ومقدمي خدمات الحفظ، ومصدري العملات المستقرة، والشركات التي تقدم خدمات الستاكينغ (Staking) معينة.

يؤثر تقديم الطلبات خلال فترة الخمسة أشهر أيضًا على ما إذا كان بإمكان العمل التجاري القائم الاستمرار في العمل أثناء تقييم طلبه. تقول هيئة السلوك المالي (FCA) إن الشركات التي تتقدم بطلب في الموعد المحدد قد تستمر في أنشطة محددة بموجب أحكام انتقالية إذا استوفت الشروط. الشركات التي تتقدم بطلب بعد 28 فبراير 2027 لا يمكنها الاعتماد على تلك الأحكام وقد تضطر إلى وقف الأنشطة ذات الصلة حتى تحصل على الموافقة. لا يمنح الطلب بحد ذاته ترخيصًا، ولم تضمن الهيئة التنظيمية اتخاذ قرار بشأن كل طلب مقدم في الوقت المحدد قبل بدء النظام.

تضع القواعد متطلبات لتمويل الشركات وحوكمتها وسلوكها، إلى جانب معايير خاصة بالنشاط. تتناول بيانات سياسة هيئة السلوك المالي الصادرة في يونيو مسائل تشمل إصدار العملات المستقرة، وحفظ الأصول المشفرة، والإفصاحات عند عرض الأصول أو قبولها للتداول، والضوابط ضد إساءة استخدام السوق. يمكن للمتقدمين لذلك تقييم القواعد المتعلقة بالخدمات التي يخططون لتقديمها، بدلاً من التعامل مع الترخيص كإذن واحد لكل منتج كريبتو.

توسع الشركات المالية الوصول من خلال سندات الكريبتو المتداولة في البورصة (ETNs)

أشار جونز إلى Hargreaves Lansdown كمثال لمنصة استثمار تقليدية تدخل السوق. بدأت الشركة في تقديم تسعة سندات بيتكوين وإيثريوم متداولة في البورصة لعملاء مؤهلين في 3 سبتمبر، كما غطت crypto.news. تمنح هذه السندات المستثمرين تعرضًا لأسعار الأصول؛ ولا يشتري العملاء العملات مباشرة أو يتحكمون في مفاتيحها الخاصة.

يقتصر الوصول على العملاء الذين يستخدمون خدمة الاستثمار المتقدم للمنصة. وفقًا لتفاصيل منتجات Hargreaves Lansdown التي أوردتها crypto.news، يجب على العملاء التصديق الذاتي بأنهم مستثمرون متقدمون، واجتياز اختبار حول مخاطر المنتجات، وإكمال فترة تبريد مدتها 24 ساعة. جاء إطلاق المنصة بعد قرار هيئة السلوك المالي (FCA) بالسماح لمستثمري التجزئة في المملكة المتحدة بشراء سندات الكريبتو المتداولة في البورصة المؤهلة اعتبارًا من أكتوبر 2025.

تتعلق عروض Hargreaves Lansdown من سندات الكريبتو المتداولة في البورصة وعملية الترخيص القادمة بأجزاء مختلفة من السوق. إن سندات الكريبتو المتداولة في البورصة هي منتجات استثمارية مدرجة ومتاحة بالفعل بموجب قواعد هيئة السلوك المالي (FCA)، بينما نافذة التقديم الجديدة مخصصة للشركات التي تسعى للحصول على إذن لممارسة الأنشطة التي يغطيها نظام الكريبتو لعام 2027. ربط جونز الأمرين في رسالته إلى الفاينانشال تايمز كدليل، في تقييمه، على أن الشركات المالية الراسخة أصبحت أكثر استعدادًا لتطوير خدمات الكريبتو في المملكة المتحدة.

كما نظرت هيئة السلوك المالي (FCA) في مسار آخر لصناديق الاستثمار لاكتساب التعرض. في يونيو، اقترحت حدًا بنسبة 10٪ على مقتنيات سندات الكريبتو المتداولة في البورصة لصناديق معينة مرخصة، بينما ذكرت أنها لم تكن تفكر حينها في الملكية المباشرة للعملات المشفرة من قبل تلك الصناديق. كان الاقتراح منفصلاً عن القواعد التي تسمح بالفعل لعملاء التجزئة المؤهلين بشراء سندات الكريبتو المتداولة في البورصة من خلال منصات الاستثمار.

البورصات الخارجية تواجه قرار تقديم طلب إلى هيئة السلوك المالي (FCA)

بالنسبة للشركات الخارجية التي تخدم العملاء في المملكة المتحدة، تقدم نافذة الترخيص قرارًا منفصلاً حول ما إذا كانت ستسعى للحصول على إذن للخدمات المشمولة. في أغسطس، أفادت crypto.news عن نية بينانس التقدم بطلب للحصول على ترخيص من هيئة السلوك المالي (FCA)، نقلاً عن تقرير من التلغراف. لم تؤكد بينانس علنًا تقديم طلب، وظلت قيود هيئة السلوك المالي الحالية على Binance Markets Limited سارية.

جادل جونز في رسالته إلى الفاينانشال تايمز بأن المزيد من الشركات ستحتاج إلى شركاء محليين متوافقين وأنظمة تشغيل أثناء استعدادهم للقواعد البريطانية. ووصف توفير الخدمات من الخارج والعمليات التجارية غير المنظمة بشكل فضفاض كنماذج يتوقع أن يبتعد عنها القطاع. هذه توقعات جونز، وليست استنتاجًا من هيئة السلوك المالي بأن الشركات الخارجية قد غيرت بالفعل طريقة عملها.

تتناول الولايات المتحدة مسألة تنظيمية مختلفة. في 18 أغسطس، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قواعد لعقود استثمار معينة تتضمن أصول الكريبتو، بما في ذلك إعفاءات مقترحة من تسجيل الأوراق المالية. يظل الاقتراح مفتوحًا للتعليقات العامة ولا يغير متطلبات هيئة السلوك المالي (FCA) للشركات التي تمارس أنشطة منظمة في المملكة المتحدة.