قامت TD Cowen بتحديث تقييمها لشركة ناكاموتو (Nakamoto) المتخصصة في الاحتياطيات من البيتكوين، والتي يقودها ديفيد بيلي، مستشهدة بالضغط الناتج عن تراجع البيتكوين على الهيكل الرأسمالي للشركة المثقل بالديون، لكنها أبقت على تصنيف "شراء".

خفض محللو البنك لانس فيتانزا وجوناثان نافاريت سعرهم المستهدف المعدل بعد تجزئة الأسهم لشركة ناكاموتو المدرجة في ناسداك (NAKA) إلى 17 دولارًا. ولا يزال السعر المستهدف الجديد يشير إلى ارتفاع يقارب 275% من سعر NAKA الحالي.

قامت ناكاموتو بإجراء تجزئة عكسية للسهم بنسبة 1 مقابل 40 في مايو، مما جعل السعر المستهدف السابق لـ TD البالغ 1 دولار يعادل 40 دولارًا على الأساس الحالي. يمثل السعر المستهدف الحالي البالغ 17 دولارًا خفضًا بنسبة 58% لتلك التوقعات.

افترضت الحالة الأساسية المعدلة لـ TD Cowen أن البيتكوين يمكن أن يرتفع مرة أخرى إلى 100 ألف دولار بحلول نهاية عام 2026، وهو ما يقل بنحو 25% عن أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 126 ألف دولار والذي سجله في أكتوبر الماضي. وتتوقع الشركة أيضًا أن توقف ناكاموتو عمليات شراء البيتكوين (BTC) الإضافية حتى عام 2027.

"نواصل اعتبار حيازات البيتكوين المحرك الأساسي للقيمة،" كتب فيتانزا ونافاريت في مذكرة بحثية يوم الاثنين.

قال المحللون إن ديون ناكاموتو وأوراقها المالية الممتازة تجعل أسهمها العادية أكثر حساسية للتغيرات في سعر البيتكوين. وقد قدّروا حيازات الشركة المتوقعة من البيتكوين بنهاية العام بنحو 521 مليون دولار، على الرغم من أن تلك الالتزامات تقلل من القيمة المتبقية للمساهمين العاديين.

تحتفظ ناكاموتو حاليًا بـ 4,467 بيتكوين بقيمة حوالي 290 مليون دولار، مما يجعلها الـ 22 بين أكبر حاملي البيتكوين المتداولين علنًا، وفقًا لـ Bitcoin Treasuries.

تنظر TD أيضًا إلى تحركات ناكاموتو الأخيرة في الميزانية العمومية بشكل إيجابي. فقد سددت الشركة حوالي 45 مليون دولار من الديون، ومددت 105 ملايين دولار من رأس المال الأساسي حتى يونيو 2027، وخفضت تكاليف الاقتراض وسمحت ببرنامج إعادة شراء أسهم يصل إلى 25 مليون دولار.

أشارت الشركة أيضًا إلى إتمام ناكاموتو إغلاق عيادات الرعاية الصحية القديمة التابعة لها الشهر الماضي وتركز الآن على إعلام البيتكوين، وإدارة الأصول، والخدمات الاستشارية.

تم تداول NAKA عند 4.65 دولار يوم الاثنين، بانخفاض بأكثر من 4.5% خلال اليوم. انخفض السهم بأكثر من 71% هذا العام، مقارنة بانخفاض البيتكوين بنحو 26% خلال نفس الفترة.