وفقًا لمراقبة السوق الحية، ولّدت الأسهم الممتازة من نوع SATA التابعة لشركة Strive مبلغًا تقديريًا من التمويل يكفي لشراء 1,192 بيتكوين هذا الأسبوع.

SATA أعادت فتح قناة تمويل البيتكوين الخاصة بـ Strive

قدّر موقع BitcoinTreasuries.NET في 28 أغسطس أن التداول في الأسهم الممتازة الدائمة من الفئة A ذات السعر المتغير لشركة Strive، والمعروفة برمز التداول SATA، قد ولّد أموالاً كافية لشراء حوالي 1,192 بيتكوين خلال الأسبوع.

استمر الرقم المتزايد في الارتفاع بعد افتتاح السوق الأمريكية يوم الجمعة. في غضون أول ساعتين من التداول، قدّر المتتبع أن SATA أضافت قدرة تمويلية لأكثر من 100 بيتكوين.

يحسب موقع BitcoinTreasuries.NET هذا الرقم باستخدام حجم تداول SATA عند قيمته المعلنة البالغة 100 دولار أو أعلى، ومعدل استحواذ تقديري بناءً على الإيداعات السابقة لشركة Strive لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يحاول النموذج تقدير عدد الأسهم الجديدة التي قد تبيعها Strive من خلال برنامج الطرح في السوق (ATM).

نظرًا لأن المتتبع يعتمد على نشاط السوق بدلاً من إفصاح من الشركة، فإن رقم 1,192 بيتكوين لا يؤكد أن Strive قد اشترت العملات بالفعل. لم تقدم Strive نموذج 8-K يوضح تفاصيل أي عمليات استحواذ على البيتكوين تمت بين 24 أغسطس و28 أغسطس.

بأسعار بيتكوين تتراوح تقريبًا بين 78,000 و80,000 دولار خلال الأسبوع، ستصل القدرة الشرائية المقدرة إلى حوالي 93 مليون إلى 95 مليون دولار. وقد يختلف المبلغ النهائي بسبب مصاريف الإصدار، وأسعار البيتكوين، والجزء من حجم SATA المؤهل الذي تستحوذ عليه Strive يمكن أن يتغير خلال كل جلسة.

تحديث سابق من BitcoinTreasuries.NET أشار إلى أن الإجمالي المتزايد ليوم الخميس بلغ 1,084 بيتكوين بعد أن سجلت SATA حوالي 50 مليون دولار في حجم التداول اليومي. رفعت عمليات التداول الإضافية يوم الجمعة التقدير إلى 1,192 بيتكوين قبل نهاية الجلسة.

سعر SATA البالغ 100 دولار سمح باستئناف الإصدار

تحمل أسهم SATA قيمة معلنة قدرها 100 دولار وتدفع أرباحًا سنوية متغيرة بناءً على هذا المبلغ. تحافظ Strive حاليًا على المعدل السنوي عند 13%، مع دفعات تتم كل يوم عمل عند إعلانها من قبل مجلس إدارتها.

قالت Strive إنها لن تصدر أسهم SATA جديدة بأقل من 100 دولار لأن القيام بذلك سيؤدي إلى جمع مبلغ أقل من القيمة المعلنة للورقة المالية وتخفيف قيمة حيازات حاملي الأسهم الممتازة الحاليين. التداول عند القيمة الاسمية أو أعلى منها يسمح للشركة ببيع أسهم جديدة من خلال برنامج الطرح في السوق (ATM) وتوجيه صافي العائدات نحو البيتكوين أو استخدامات الشركة الأخرى المسموح بها.

خلال عمليات بيع في الأوراق المالية المرتبطة بالبيتكوين في يونيو، انخفض سعر SATA إلى أدنى مستوى له عند 79.01 دولار، وفقًا لـ BitcoinTreasuries.NET. وقد منع هذا الانخفاض Strive من استخدام برنامج الطرح في السوق للأسهم الممتازة بشروطه المعلنة لعدة أسابيع.

بحلول 21 أغسطس، عاد سعر SATA إلى 100.01 دولار، مما أعاد فتح قناة الإصدار. قدّر المتتبع أن البرنامج ولّد رأسمالاً كافيًا لشراء حوالي 440 بيتكوين خلال يومي 20 و21 أغسطس وحدهما.

تبع هذا التعافي فترة اقتربت فيها SATA تدريجياً من القيمة الاسمية. في 19 أغسطس، أفاد موقع crypto.news أن SATA تقترب من القيمة الاسمية حيث اشترى مدير Strive، بيير روشارد، 15,900 سهم عادي من ASST بمبلغ 199,386 دولار. دفع روشارد متوسط سعر 12.54 دولار للسهم في أول عملية شراء مباشرة له لأسهم Strive العادية.

أطلقت Strive أسهم SATA في بورصة ناسداك في نوفمبر 2025 من خلال طرح عام أولي موسع لمليونين سهم بسعر 80 دولار للسهم الواحد. وفقًا للشركة، أدى الطلب إلى زيادة الطرح من هدف مبدئي يبلغ 1.25 مليون سهم.

حملت الأسهم الممتازة في البداية أرباحًا سنوية بنسبة 12%، والتي زادتها Strive لاحقًا إلى 13%. تضع أولوية التصفية البالغة 100 دولار أسهم SATA قبل حاملي الأسهم العادية في هيكل رأس مال Strive، بينما يعني تصميمها الدائم أنه ليس لها تاريخ استحقاق ثابت.

في يونيو، وسعت Strive قدرتها المتاحة لبرنامج الطرح في السوق (ATM) إلى ما يصل إلى 2.6 مليار دولار لأسهم SATA و2.55 مليار دولار لأسهم ASST العادية، وفقًا لإيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات. تسمح هذه البرامج لوكلاء المبيعات المعينين من Strive بإصدار أسهم في السوق بمرور الوقت بدلاً من إكمال طرح كبير مضمون واحد.

دخلت Strive الأسبوع وهي تحتفظ بـ 21,356 بيتكوين

أظهر نموذج 8-K المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 24 أغسطس أن Strive اشترت 1,110 بيتكوين بين 17 و21 أغسطس بحوالي 81.5 مليون دولار. دفعت الشركة متوسط سعر حوالي 73,409 دولار للعملة الواحدة، بما في ذلك الرسوم والمصاريف.

زادت هذه المشتريات من حيازات Strive من 20,246 بيتكوين إلى 21,356 بيتكوين. صنف موقع BitcoinTreasuries.NET الشركة سابع أكبر شركة عامة مدرجة تمتلك البيتكوين، خلف Bullish التي تمتلك 22,000 بيتكوين وأمام SpaceX التي تمتلك 18,712 بيتكوين.

خلال نفس الفترة من 17 إلى 21 أغسطس، ارتفع عدد أسهم SATA القائمة بمقدار 441,313 سهمًا ليصل إلى 8,270,815 سهمًا، وفقًا للإيداع. وزادت أسهم Strive العادية من الفئة A بمقدار 3,646,300 سهم لتصل إلى 79,890,888 سهمًا.

لم يقسم الإيداع تمويل الشراء بين إصدار SATA، ومبيعات الأسهم العادية من ASST، والنقد الحالي. قدّر BitcoinTreasuries.NET أن نشاط SATA في 20 و21 أغسطس كان يمكن أن يوفر أموالاً كافية لحوالي 440 بيتكوين، تاركًا الباقي ممولًا على الأرجح من خلال الأسهم العادية أو النقد أو مزيج من الثلاثة.

زاد النقد وما يعادله لدى Strive بمقدار 17.1 مليون دولار خلال نفس الفترة، ليصل إلى 171.9 مليون دولار بعد أن أكملت الشركة شراء 1,110 بيتكوين. ظلت حيازاتها من الأسهم الممتازة STRC الخاصة بـ Strategy دون تغيير عند 505,000 سهم، بينما ارتفعت القيمة العادلة المعلنة للمركز بمقدار 707,000 دولار لتصل إلى 48.57 مليون دولار.

وسعت Strive حيازاتها من البيتكوين بسرعة منذ بدء تداول SATA. احتفظت الشركة بـ 7,525 بيتكوين في نوفمبر 2025، مما يعني أن رصيدها المعلن قد زاد بمقدار 13,831 بيتكوين، أو حوالي 184%، بحلول 21 أغسطس.

في يونيو، قامت Strive بعملية شراء كبيرة أخرى عندما استحوذت على 759 بيتكوين بحوالي 50 مليون دولار بمتوسط سعر 65,850 دولار. رفعت عملية الاستحواذ على 759 بيتكوين حيازاتها إلى 19,864 بيتكوين وتجاوزت شراء Strategy البالغ 520 بيتكوين خلال نفس الفترة المشمولة بالتقرير.

أظهر إيداع سابق في مايو أن Strive اشترت 1,109 بيتكوين بمبلغ 85.4 مليون دولار، دفعت متوسط سعر 76,988 دولار لكل عملة. رفعت عملية شراء البيتكوين في مايو حيازاتها إلى 16,500 بيتكوين وتجاوزت الشركة Coinbase وRiot Platforms في تصنيفات الشركات العامة في ذلك الوقت.

يواجه المستثمرون الأمريكيون مخاطر منفصلة تتعلق بـ SATA و ASST

بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، توفر SATA و ASST شكلين مختلفين من التعرض لاستراتيجية Strive للبيتكوين من خلال الأوراق المالية المدرجة في بورصة ناسداك. يتلقى حاملو SATA أرباحًا ممتازة عند إعلانها، بينما يمتلك حاملو ASST حقوق الملكية العادية للشركة ويتحملون آثار التغيرات في حيازات البيتكوين، وتكاليف التمويل، وإصدار الأسهم.

وصفت Strive أسهم SATA في تقريرها للربع الثاني بأنها أول ورقة مالية مدرجة في أسواق رأس المال الأمريكية تدفع أرباحًا نقدية كل يوم عمل. وقال الرئيس التنفيذي ماثيو كول إن الشركة أصبحت "خالية من الديون، وبدون متطلبات هامش، وبدون بيتكوين مرهون".

تحدد إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التخفيف الناتج عن إصدار ASST أو SATA إضافي كمخاطرة للمستثمرين. كما تنشئ SATA التزامًا مستمرًا بأرباح الأسهم الممتازة لأن الأسهم دائمة وليس لها تاريخ استحقاق مجدول.

أدرجت الميزانية العمومية لشركة Strive للربع الثاني 702.4 مليون دولار من حقوق الملكية الممتازة لـ SATA وقيمة استرداد بلغت 783 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو. أبلغت الشركة عن 26.2 مليون دولار من أرباح SATA ضمن صافي خسارتها المعدلة المنسوبة إلى حاملي الأسهم العادية للربع.

سجلت Strive صافي خسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الثاني بلغ 257.6 مليون دولار، منها 234 مليون دولار ناتجة عن انخفاض القيم العادلة لحيازاتها من البيتكوين و STRC. اعتبارًا من 7 أغسطس، أبلغت الشركة عن 154.9 مليون دولار نقدًا، و48 مليون دولار من الأسهم الممتازة STRC، ولا يوجد عليها أي ديون قصيرة أو طويلة الأجل.