من المرجح أن يحدث اندماج أو إعادة هيكلة لشركات خزانة البيتكوين إذا استمر ضعف السوق الحالي، وفقًا لبن ويركمان، كبير مسؤولي الاستثمار في Strive.

في حديثه إلى غاريث جينكينسون من The Block في مؤتمر BTC Prague يوم الجمعة، حذر ويركمان من أن بعض الشركات قد تواجه ضغوطًا بسبب هياكل الديون التي وضعها الكثيرون خلال طفرة DAT العام الماضي.

قال ويركمان: "ارتفاع سعر البيتكوين يحل الكثير من المشاكل لهذه الشركات". "وكلما طالت مدة بقائه منخفضًا هنا، زادت المخاطر بأن تحتاج الشركات إلى البدء في بيع البيتكوين، سواء لتمويل العمليات أو لتعديل التزامات الديون. لكنني أعتقد أنك سترى عمليات اندماج."

جادل ويركمان بأن الضعف المطول، مع انخفاض البيتكوين (BTC) بالفعل بنحو 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق الذي بلغ حوالي 126,000 دولار في أكتوبر، يمكن أن يزيد الضغط على الشركات التي مولت استراتيجيات خزانة أموالها بديون قابلة للتحويل، خاصةً عندما تتضمن تلك الترتيبات متطلبات ضمان أو تغطية قد تحولهم إلى بائعين اضطراريين.

قال: "كان هذا أحد الأسباب التي جعلتنا في Strive الوحيدين الذين لم يأخذوا أي سندات قابلة للتحويل". "لقد كان تمويلنا قائمًا على الأسهم فقط، وهذا هو السبب الذي مكننا من مواصلة التقدم طوال السوق الهابطة بأكملها."

أشار ويركمان إلى استحواذ Strive على شركة خزانة البيتكوين الزميلة Semler Scientific كمثال على نوع الاندماج الذي قد يصبح أكثر شيوعًا.

بينما يفاجأ البعض بعدم حدوث المزيد من نشاط الاندماج والاستحواذ (M&A)، قال ويركمان إن الواقع هو أن أي شركة لا ترغب في البيع لأخرى بسعر مخفض. "مع Semmler Scientific، كان الأمر أشبه بالعاصفة المثالية للفرص. إريك سيملر كان مؤمنًا كبيرًا بالنموذج المفضل. لم يحصلوا على الأصوات اللازمة لإتمام الأمر... لكنه رأى أن Strive هي الشركة التي لديها الكيانات أو الهيكل الرأسمالي للقيام بذلك."

أشار ويركمان إلى أن بعض شركات الخزانة تقوم بالفعل بإعادة هيكلة ميزانياتها العمومية، مستشهدًا بجهود شركات مثل ناكاموتو لتقليل أعباء الديون واستعادة المرونة المالية.

قال ويركمان: "لقد رأيتهم يتخذون الكثير من الإجراءات لمحاولة التخلص من الديون التي عليهم لتحرير أنفسهم للقدرة على العمل مرة أخرى".

استراتيجية الشراء لـ 32 بيتكوين

كما أقر ويركمان بإعلان Strive عن شرائها 32 بيتكوين الأسبوع الماضي، وهو ما يطابق المبلغ الذي باعته Strategy في الأسبوع السابق.

أعلن مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive، لاحقًا عن الاستحواذ على 73 بيتكوين أخرى مقابل حوالي 4.7 مليون دولار يوم الاثنين، ليصل إجمالي ممتلكات الشركة إلى 19,105 بيتكوين.

قال ويركمان: "اعتقدنا أنه سيكون من الممتع أن نشتري الـ 32 بيتكوين التي باعتها Strategy". "لقد رأيت مات وسايلور، كانا في جلسة هنا في براغ معًا قبل أيام قليلة حيث قال مايكل لمات إنه سيرغب في استعادة تلك الـ 32 بيتكوين. لكن السعر سيكون أعلى بكثير قبل أن يتمكن من استعادة تلك البيتكوين."

ومع ذلك، فإن بيع Strategy خدم غرضًا مهمًا، من وجهة نظر ويركمان، موضحًا أن أحد الأمور التي يحتاج القطاع إلى حلها هو جعل وكالات التصنيف تنظر إلى البيتكوين كأصل ذي قيمة غير صفرية، خاصة وسط المخاوف بشأن كيفية استمرارها في دفع أرباح الأسهم للمستثمرين.

قال ويركمان: "في الوقت الحالي مع التصنيف الذي منحوه لـ Strategy، وهو في الأساس تصنيف سندات غير مرغوب فيها، فإن ما يفعلونه هو أنهم يخفضون قيمة البيتكوين في ميزانيتهم العمومية إلى الصفر، وبالتالي فإن بيع الـ 32 بيتكوين كان استراتيجيًا بالفعل". "يحتاجون إلى إثبات للسوق أنهم إذا كانت الظروف مناسبة، فهم على استعداد لبيع البيتكوين لدفع تلك الأرباح. وللقيام بذلك، يحتاجون إلى إظهار للسوق أن السوق عميق بما يكفي وسائلاً بما يكفي لكي يتمكنوا من بيع البيتكوين والحصول على تلك القيمة."

بما أن Strive لديها التزامات توزيع الأرباح الخاصة بها، قال ويركمان إن الشركة كانت واضحة منذ البداية بأنها ستبيع البيتكوين أيضًا إذا كانت الظروف مناسبة. "لا يمكنك بناء ميزانية عمومية على أصل واحد وتقول، نحن لسنا مستعدين أبدًا لاستخدام هذا الأصل. نحتاج إلى الاستمرار في إثبات مدى مرونة البيتكوين كفئة أصول."