أعاد مايكل سايلور نشاط بيتكوين الخاص بشركة استراتيجية تحت التدقيق يوم الأحد، 9 أغسطس، بمنشور من كلمتين على X: "Doing ₿usiness."
لم يقدم الرئيس التنفيذي لمجلس إدارة الشركة أي تفاصيل حول ما إذا كانت الرسالة تشير إلى شراء بيتكوين، أو بيع المزيد من البيتكوين، أو جمع رأس مال، أو أي معاملة خزانة أخرى. حتى يوم الأحد، كان سجل بيتكوين العام لشركة استراتيجية لا يزال يظهر 842,138 بيتكوين، مما يعني عدم تأكيد أي تصرف إضافي بعد إيداعها في 3 أغسطس.
لقد أثار التوقيت التكهنات لأن استراتيجية أكدت بيع بيتكوين بقيمة 104.73 مليون دولار يوم الاثنين الماضي، وقامت محفظة مرتبطة بالشركة بنقل 1,030 بيتكوين أخرى بعد يومين. ومع ذلك، لا تزال الحركة الثانية مجرد ذلك: تحويل على السلسلة. لم تثبت لا استراتيجية ولا إيداع لاحق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن تلك العملات قد تم بيعها.
يُظهر إيداع استراتيجية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 3 أغسطس أنها باعت 1,638 بيتكوين بين 27 يوليو و 2 أغسطس بمتوسط سعر 63,957 دولارًا، لتحصل على 104.73 مليون دولار بعد الرسوم. استخدمت الشركة 52.4 مليون دولار لتوزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة و 52.3 مليون دولار للمساعدة في تمويل عمليات إعادة شراء أسهم STRC الممتازة.
بعد هذه المعاملة، أبلغت استراتيجية عن حيازتها 842,138 بيتكوين تم الحصول عليها مقابل 63.51 مليار دولار بمتوسط تكلفة 75,419 دولارًا لكل عملة. يسجل سجل بيتكوين الرسمي الخاص بها أربعة قيود سلبية للبيتكوين خلال عام 2026: 32 بيتكوين تم الإبلاغ عنها في 1 يونيو، و 1,363 بيتكوين في 30 يونيو، و 2,225 بيتكوين في 6 يوليو، وآخرها 1,638 بيتكوين. إجمالاً، يبلغ مجموع هذه القيود 5,258 بيتكوين.
كما أفادت crypto.news، رافق عملية البيع الأخيرة مصدر نقدي آخر. باعت استراتيجية 3.01 مليون سهم من MSTR مقابل 290.6 مليون دولار خلال نفس الفترة المشمولة بالتقرير. من تلك العائدات، ذهب 250 مليون دولار إلى احتياطي الدولار الأمريكي الخاص بها، و 28.9 مليون دولار مولت عمليات إعادة شراء إضافية لـ STRC، وتم إضافة 11.7 مليون دولار إلى النقد.
هذا المزيج مهم عند تقييم منشور سايلور الأخير. لدى استراتيجية الآن عدة طرق لجمع أو إعادة توجيه رأس المال، لذلك فإن رسالة غامضة من سايلور لا تعني تلقائيًا أن الشركة اشترت أو باعت بيتكوين.
في 5 أغسطس، حددت لوك أون تشين محافظًا ترتبط باستراتيجية تقوم بتحويل 1,030 بيتكوين، والتي كانت تقدر قيمتها آنذاك بنحو 66.14 مليون دولار. قامت شركة التحليلات نفسها بتأطير المعاملة كسؤال، متسائلة عما إذا كانت استراتيجية "تتخلص من البيتكوين مرة أخرى". لم يؤكد أي إفصاح رسمي للشركة هذا التفسير.
يمكن للبيتكوين أن تنتقل بين أمناء الحفظ، والعناوين الداخلية، وحسابات التداول، أو محافظ التسوية دون تغيير الملكية. استمر سجل استراتيجية العام في إظهار 842,138 بيتكوين بعد التحويل، بينما غطى إيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات في 3 أغسطس النشاط حتى 2 أغسطس فقط.
لذلك، يمكن للتحديث القادم للشركة أن يوضح ما إذا كانت حركة 1,030 بيتكوين تمثل تصرفًا آخر. وحتى ذلك الحين، فإن وصفها بأنها عملية بيع مؤكدة سيتجاوز الأدلة المتاحة.
هذا التمييز مهم بشكل خاص لأن استراتيجية قد غيرت رسميًا كيفية إدارتها للبيتكوين. كانت الشركة تركز بشكل كبير على التراكم، ولكن مجلس إدارتها يسمح الآن بتسييل البيتكوين لأغراض محددة للشركة.
يكشف إفصاح استراتيجية للربع الثاني أن برنامج تسييل البيتكوين الخاص بها يسمح بمبيعات البيتكوين لتمويل احتياطي الدولار الأمريكي، وتوزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة، والتزامات الفائدة، وعمليات إعادة الشراء المعتمدة لـ MSTR أو أوراقها المالية الائتمانية الرقمية. يسمح التفويض بما يصل إلى 1.25 مليار دولار من مبيعات البيتكوين خصيصًا لبناء الاحتياطي، إلى جانب استخدامات أخرى مسموح بها.
لقد أولت الإدارة اهتمامًا خاصًا لـ STRC. قال الرئيس التنفيذي فونج لي إن هدف الشركة هو أن تتداول الأسهم الممتازة بين 99 دولارًا و 100 دولار، وأن استراتيجية تعتزم إعادة شراء STRC "بطريقة منتظمة ومنضبطة" طالما بقيت أقل من 100 دولار.
لا تزال STRC حوالي 94.60 دولارًا بعد جلسة الجمعة، وفقًا لصفحة معلومات STRC الخاصة باستراتيجية. أظهر إيداع 3 أغسطس أيضًا أن استراتيجية أعادت شراء 912,143 سهم STRC مقابل 81.2 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، مما ترك 893.8 مليون دولار متاحًا بموجب تفويض إعادة شراء الأوراق المالية الممتازة.
ومع ذلك، لا يتطلب الأمر بيع بيتكوين آخر لتمويل هذه المشتريات. دخلت استراتيجية أغسطس باحتياطي دولار أمريكي بقيمة 4 مليارات دولار وتواصل الوصول إلى برامجها لأسهم السوق. تجعل مصادر التمويل البديلة هذه أي توقع بشأن تحرك الخزانة التالي غير مؤكد.
نظرًا لأن سايلور نشر يوم الأحد، لم تتح الفرصة لأسواق الأسهم الأمريكية بعد للتفاعل مباشرة مع رسالته. انتهت أحدث جلسة لـ MSTR عند 100.01 دولار، بينما كانت البيتكوين تتداول حول 65,183 دولارًا يوم الأحد.
وهذا يعني أيضًا أن إفصاحات الشركة يوم الاثنين أهم من تكهنات وسائل التواصل الاجتماعي. لقد ذكرت استراتيجية أن لوحة تحكم موقعها الإلكتروني هي إحدى قنوات الإفصاح بموجب اللائحة FD، وهي تبلغ بانتظام عن معاملات البيتكوين من خلال إيداعاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات وسجلها العام.
لقد شكلت تصرفات استراتيجية الأخيرة تحولًا أوسع نحو إدارة الخزانة النشطة حيث توازن الشركة بين حيازات البيتكوين، وتوزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة، والاحتياطيات النقدية، ودعم STRC. لا يثبت هذا التغيير أن استراتيجية تتخلى عن تراكم البيتكوين، ولكنه يعني أن منشورات سايلور التقليدية ليوم الأحد لم تعد تقرأ تلقائيًا كمعاينات لعملية شراء أخرى.
في الوقت الحالي، يظل "Doing ₿usiness" إعلانًا تشويقيًا بدلاً من دليل على معاملة. سيكون أوضح تأكيد هو إيداع جديد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات أو تحديث لسجل استراتيجية يوضح ما إذا كان رصيدها البالغ 842,138 بيتكوين قد تغير بعد 2 أغسطس. وحتى يظهر هذا الإفصاح، يجب أن تظل حركة 1,030 بيتكوين المبلغ عنها مصنفة كتحويل غير مؤكد بدلاً من عملية بيع أخرى لاستراتيجية.
