تجذب الأسهم الممتازة "ستريتش" (Stretch) الخاصة بشركة استراتيجيا اهتمامًا كبيرًا من مستثمري التجزئة، حيث تواصل الشركة استخدام هذا المنتج لتمويل عمليات شراء البيتكوين.
تُظهر تعليقات جديدة من المديرين التنفيذيين لاستراتيجيا أن المستثمرين الأفراد يشكلون الآن غالبية حاملي STRC، وهي ورقة مالية تدفع أرباحًا وتروج لها الشركة كطريقة أقل تقلبًا للحصول على تعرض مرتبط بالبيتكوين.
قال فونغ لي، الرئيس التنفيذي لاستراتيجيا، إن حوالي 80% من مالكي الأسهم الممتازة الدائمة "ستريتش" (Stretch) التابعة للشركة هم من مستثمري التجزئة. وأضاف أن مشتري التجزئة يفضلون "الائتمان الرقمي عالي العائد ومنخفض التقلبات" حيث يبحثون عن تعرض أكثر استقرارًا مرتبط بالبيتكوين.
تُظهر الأرقام أن الطلب على المنتجات المرتبطة بالبيتكوين لا يزال نشطًا حتى خلال فترة ضعف للأصل ولسهم استراتيجيا. وقد عزز مايكل سايلور وغيره من المديرين التنفيذيين للشركة الترويج لـ STRC كمنتج للمستثمرين الذين يرغبون في التعرض للبيتكوين دون تحمل نفس مستوى تقلبات الأسعار التي تُرى في الأسهم العادية أو الرمز المميز نفسه.
اعتمدت استراتيجيا بشكل كبير على مبيعات STRC في مارس لجمع الأموال لمزيد من عمليات شراء البيتكوين. وذكرت بلومبرج أن حوالي 1.2 مليار دولار من مبيعات الأسهم الممتازة في السوق ساعدت في تمويل إحدى عمليات شراء البيتكوين الأخيرة للشركة، على الرغم من أن الشركة عادت لاحقًا إلى مبيعات الأسهم العادية لأحدث عملية شراء.
في حديثه في قمة الأصول الرقمية لعام 2026 في نيويورك، قال سايلور إن بيع أداة ائتمانية جديدة لمستثمري التجزئة عادة ما يكون صعبًا. وأخبر شبكة CNBC لاحقًا أن الهدف هو إنشاء "نقطة دخول للأشخاص الذين يؤمنون بأن البيتكوين سيبقى على المدى الطويل، ولكن لا يمكنهم التعامل مع التقلبات على المدى القصير".
بالإضافة إلى ذلك، قال سايلور إن "ستريتش" (Stretch) يزيل أول 10% إلى 11% من العائد السنوي للبيتكوين ويوجهه إلى مستثمري الائتمان. وقال إن الهيكل "مغطى بضمانات زائدة بكثير" وجادل بأن حاملي الأسهم يمكن أن يستفيدوا مع ذلك إذا ارتفع البيتكوين بوتيرة أسرع بمرور الوقت.
تدفع الورقة المالية توزيع أرباح متغيرًا يتم تعديله شهريًا في محاولة للحفاظ على سعر السهم قريبًا من 100 دولار. وبلغت الأرباح 11.5% في مارس، بينما تم تصميم المنتج كأسهم ممتازة دائمة بدون تاريخ استحقاق.
أشارت استراتيجيا إلى أن الأسهم الممتازة ستبقى جزءًا أساسيًا من نموذجها لتمويل البيتكوين. ففي الإيداعات ومواد الشركة، وصفت الشركة استراتيجية رأسمالية أوسع مبنية حول أوراق مالية مختلفة تقدم أنواعًا متفاوتة من التعرض للبيتكوين للمستثمرين.
كما كشفت الشركة عن خطط لتوسيع قدرتها على جمع الأموال. وفقًا للتقرير المذكور في المادة المصدر، تخطط استراتيجيا لجمع ما يصل إلى 21 مليار دولار من خلال مبيعات الأسهم و21 مليار دولار أخرى من خلال برامج "ستريتش" (Stretch) في السوق، مما يدل على أن الشركة تستعد لمواصلة استخدام هذه الأدوات بينما تزيد من ممتلكاتها من البيتكوين.
