بينما تداول البيتكوين بالقرب من أضعف مستوياته في عامين تقريبًا، نشر مايكل سايلور مقالًا جديدًا يجادل فيه بأن نجاح الشبكة على المدى الطويل سيعتمد على الموازنة بين الرؤى المتنافسة لمستقبلها بدلاً من تبني أيديولوجية واحدة.

حدد رئيس شركة "استراتيجي" ما وصفه بأربع أيديولوجيات رئيسية للبيتكوين: الماكسيماليون، والرأسماليون، والتقنيون، والأصوليون، مشيرًا إلى أن كل منها يلعب دورًا مهمًا في نجاح الشبكة.

"المهمة ليست الاختيار بين النقاء والتبني، أو بين الابتكار والاستقرار،" كتب سايلور في منشور يوم الجمعة على منصة X. "المهمة هي ضمان أن يظل البيتكوين بيتكوين بينما يبني العالم عليه."

يأتي ذلك في خضم أحد أشد انخفاضات البيتكوين منذ السوق الهابطة لعام 2022. كان (BTC) يتداول بأقل من 61,000 دولار يوم الجمعة، بانخفاض يزيد عن 25% خلال الشهر الماضي وأكثر من 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر 2025 عند 126,000 دولار.

'نظام بيئي صحي للبيتكوين'

يتناول المقال التوترات بين المعسكرات الناجمة عن تزايد تشابك البيتكوين مع التمويل التقليدي من خلال خزائن الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة وأسواق رأس المال.

جادل سايلور بأن البيتكوين يستفيد في النهاية من وجهات النظر المتنافسة: "يحتاج النظام البيئي الصحي للبيتكوين إلى قناعة، وتكامل، وابتكار، وحفظ،" كما كتب.

وبينما يشدد على أن الطبقة الأساسية للبيتكوين يجب أن تظل "بنية تحتية مقدسة"، فإنه يرى أن البيتكوين، كأصل، يجب أن يستمر في الاندماج مع الشركات والبنوك واحتياطيات الدول.

أصبحت شركة "استراتيجي" (MSTR) نفسها أحد أكبر الأمثلة على ذلك من خلال توسيع عروض الأسهم الممتازة على مدار العام الماضي أو نحو ذلك، مما ساعد الشركة على تمويل مشتريات إضافية من البيتكوين. لكن النقاد يقولون إن الشقوق بدأت تظهر، خاصة بعد أن كشفت "استراتيجي" عن بيع 32 بيتكوين مقابل حوالي 2.5 مليون دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع.

على الرغم من أن عملية البيع تمثل جزءًا ضئيلًا من إجمالي 844,700 بيتكوين التي تمتلكها "استراتيجي"، يرى البعض أن عملية البيع هي غيض من فيض وقد تشير إلى عمليات بيع أكبر في الأفق. سخر جيم كرامر من CNBC قائلاً إن "سايلور قتل البيتكوين" ردًا على مقطع فيديو صوره الرئيس التنفيذي لشركة Strive، مات كول، يشرح فيه سبب قيام سايلور بالبيع.

توقعات المحللين

يناقش المستثمرون والمحللون الآن متى وما الذي يمكن أن يثبت البيتكوين وسط انخفاضه.

قال زاك باندل، رئيس الأبحاث في Grayscale، يوم الجمعة إن قدرة "استراتيجي" على مواصلة تجميع البيتكوين مقيدة بأسعار الأسهم الحالية، مشيرًا إلى أن مصادر طلب إضافية ضرورية على الأرجح للسوق ليجد "قاعًا مستدامًا".

آخرون أكثر تفاؤلاً. جادل جيفري كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Standard Chartered، بأن قاع البيتكوين "قريب جدًا"، مشيرًا إلى صمود حيازات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية واحتمال أن تقوم "استراتيجي" بالتحول وإعادة شراء المزيد من البيتكوين مما باعته مؤخرًا.

قال كيندريك إن هذا سيشير إلى أن أسوأ مراحل البيع قد مرت.