مع انخفاض عملة البيتكوين بشكل كبير على أساس سنوي، تحولت شركة Strategy من تحقيق أرباح بقيمة 10 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2025 إلى خسارة قدرها 8.2 مليار دولار هذا العام، حسبما ذكرت الشركة يوم الخميس.

ترجع خسارة Strategy بالكامل تقريباً إلى الخسائر الورقية غير المحققة في حيازاتها من البيتكوين. زادت الشركة من حيازاتها من البيتكوين بنسبة 11% خلال الربع، لتصل إلى ذروة 846,000 بيتكوين، قبل أن تبدأ في بيع بعض أصولها. كان سعر البيتكوين أقل بأكثر من 40% في نهاية الربع الثاني من هذا العام مقارنة بالربع الثاني من عام 2025.

يأتي التقرير بعد أسابيع من تحول استراتيجي في الشركة، حيث أوقفت مشتريات البيتكوين على مدار الأسابيع الخمسة المتتالية الماضية لإعطاء الأولوية لبناء احتياطي نقدي كبير بالدولار الأمريكي. جاء ذلك بعد أن فقد سهمها المفضل STRC هدفه السعري البالغ 100 دولار.

حتى الآن هذا العام، باعت الشركة حوالي 218 مليون دولار من البيتكوين منذ بداية العام لتمويل توزيعات الأرباح على الأسهم المفضلة. وقالت الشركة أيضاً هذا الأسبوع إنها أعادت شراء 288,930 سهم STRC بقيمة 25 مليون دولار بموجب برنامج إعادة الشراء الذي أطلقته في يونيو.

وفقاً لإيداعها 8-K، أعلنت Strategy آخر مرة عن امتلاكها 843,775 بيتكوين.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونج لي، يوم الخميس إنه خلال الربع الثاني تمكنت الشركة من خفض ديونها القابلة للتحويل بنسبة 18% إلى 6.7 مليار دولار، بينما زادت احتياطياتها بالدولار الأمريكي بنسبة 12% لتصل إلى 2.4 مليار دولار.

في أواخر يونيو، اعتمدت Strategy إطاراً رسمياً لرأس مال الائتمان الرقمي يتضمن خططاً لبناء احتياطي دولاري بحد أدنى لتغطية 12 شهراً من توزيعات أرباح أسهمها المفضلة والتزامات الفائدة بقيمة حوالي 1.76 مليار دولار في ذلك الوقت. كما أذنت ببرنامج تسييل البيتكوين يسمح ببيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين خصيصاً لبناء أو تجديد احتياطيها الدولاري أو لتمويل توزيعات الأرباح، عندما يكون ذلك أكثر فائدة من إصدار أسهم MSTR العادية.

"هدفنا هو أن تتداول أسهم STRC بمرور الوقت بين 99 دولاراً و100 دولار. إذا تداولت STRC بأقل من 100 دولار، فإننا نعتزم إعادة شراء أسهم STRC بطريقة منتظمة ومنضبطة، وتوسيع نطاق عمليات إعادة الشراء لدينا وفقاً لسعر السوق والسيولة،" قال لي. "تعتبر عمليات إعادة الشراء هذه استخداماً جذاباً لرأس المال يقلل من متطلبات توزيعات الأرباح المفضلة المستقبلية لدينا بخصم، مع السماح للطلب المستقل في السوق بإنشاء سوق صحي ومستدام."

قال أندرو كانغ، المدير المالي لشركة Strategy، إن احتياطي الشركة من الدولار الأمريكي يبلغ حالياً 3.75 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية مدفوعات الأرباح المفضلة والتزامات الفائدة لمدة عامين تقريباً. وأضاف: "لقد بنينا أيضاً سجلاً حافلاً بـ18 شهراً من مدفوعات الأرباح المتتالية، ولم نفوّت أي توزيع أرباح قط على الرغم من الانخفاض الحاد الأخير في سعر البيتكوين."

بعد ارتفاع أسهمها بنحو 5% يوم الخميس، ظل سعر سهم Strategy ثابتاً عند 97.21 دولاراً في تداولات ما بعد الإغلاق.