زادت استراتيجية احتياطيها من الدولار الأمريكي بمقدار 525 مليون دولار ليصل إلى 3.75 مليار دولار، مع الحفاظ على ممتلكاتها من البيتكوين دون تغيير عند 843,775 بيتكوين.
صرحت الشركة أن الرصيد النقدي يوفر الآن تغطية لمدة 2.1 سنة لأرباح الأسهم الممتازة. يعكس هذا الحساب سياسة الاحتياطي الخاصة باستراتيجية ولا يضمن المدفوعات في جميع ظروف السوق.
أظهر الإفصاح الصادر في 27 يوليو أيضًا أن استراتيجية لم تقم بأي مشتريات للبيتكوين بين 20 يوليو و26 يوليو. يحمل احتياطيها من البيتكوين تكلفة شراء تبلغ 63.69 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصاريف، بمتوسط سعر 75,476 دولارًا لكل عملة.
باعت استراتيجية 5,429,160 سهمًا من الأسهم العادية MSTR من خلال برنامجها للبيع في السوق خلال الأسبوع. أنتجت هذه المبيعات 544.5 مليون دولار كصافي عائدات. لم تبع الشركة أي أسهم ممتازة من STRF أو STRC أو STRK أو STRD خلال الفترة المشمولة بالتقرير.
ذكر نموذج 8-K أن الاحتياطي البالغ 3.75 مليار دولار يشمل العائدات المتوقعة من الأسهم التي لم يتم تسويتها بحلول 26 يوليو. أنشأت استراتيجية هذا الاحتياطي لدعم أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون المستحقة. وبالتالي، فإن وصف الشركة الرئيسي "تغطية أرباح لمدة 2.1 سنة" يمثل حسابًا إداريًا يستند إلى الالتزامات الحالية والرصيد النقدي المعلن.
لا يزال لدى استراتيجية حوالي 22.98 مليار دولار متاحًا بموجب برامج طرح أسهم MSTR بعد أحدث المبيعات. تمنح هذه القدرة الشركة طريقة أخرى لجمع النقد، على الرغم من أن الإصدار المستقبلي يعتمد على ظروف السوق وسيزيد من عدد الأسهم العادية القائمة.
إلى جانب مبيعات الأسهم، أعادت استراتيجية شراء 288,930 سهمًا ممتازًا من STRC مقابل 25 مليون دولار. احتفظت بصلاحية 975 مليون دولار بموجب برنامجها لإعادة شراء الأسهم الممتازة ومليار دولار آخر بموجب برنامجها لإعادة شراء الأسهم العادية MSTR.
لم تعد الشركة شراء أسهم MSTR خلال الأسبوع. كما أنها لم تقم بأي عمليات إعادة شراء لـ STRF أو STRK أو STRD. تظهر معاملة STRC أن استراتيجية تستخدم جزءًا من خطتها الرأسمالية لدعم أوراقها المالية الممتازة بينما تبني احتياطي الدولار المستخدم للتوزيعات.
يمدد رصيد البيتكوين غير المتغير توقف الشركة عن التراكم. كما ذكرت crypto.news في 13 يوليو، جمعت استراتيجية 466.7 مليون دولار من خلال مبيعات MSTR خلال أسبوع سابق مع الاحتفاظ بنفس الكمية البالغة 843,775 بيتكوين. بلغ احتياطيها 3 مليارات دولار في ذلك الوقت. وضع تحديث لاحق الرصيد النقدي عند 3.225 مليار دولار قبل الزيادة الأخيرة.
يظل إجمالي البيتكوين الحالي لاستراتيجية أقل بـ 3,588 بيتكوين من 847,363 عملة كانت تحتفظ بها في أواخر يونيو. باعت الشركة هذه العملات مقابل حوالي 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو بعد اعتماد إطار عمل يسمح ببعض مبيعات البيتكوين لتمويل توزيعات الأرباح والفوائد واحتياجات الاحتياطي.
كما ذكر سابقًا، مثّلت المبيعات تغييرًا عن نموذج التراكم طويل الأمد لاستراتيجية. توقفت الشركة بعد ذلك عن شراء البيتكوين ووجهت عائدات الأسهم العادية الجديدة نحو النقد. لا يُظهر أحدث إيداع أي بيع جديد للبيتكوين، مما يترك الاحتياطي دون تغيير عند 843,775 بيتكوين حتى 26 يوليو.
لا تزال الشركة تحتفظ بأكبر احتياطي معلن للبيتكوين للشركات. ومع ذلك، يركز تحديث يوليو على السيولة بدلاً من مزيد من التراكم. زاد الإجراء الأخير لاستراتيجية التغطية النقدية المباشرة مع تقليل الحاجة الفورية لبيع البيتكوين أو جمع أموال جديدة فقط لتلبية التوزيعات المجدولة.
تصف استراتيجية احتياطيها بأنه أموال مخصصة لدعم أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون. عند 3.75 مليار دولار، يساوي الرصيد حوالي 25 شهرًا بموجب مقياس التغطية الحالي للشركة. لا يقيد الإيداع النقد في حساب قانوني منفصل ولا يزيل دور مجلس الإدارة في الموافقة على الأرباح.
كما تناول التغطية الأخيرة ذات الصلة تصنيف البيتكوين الداخلي لاستراتيجية. صرحت الشركة أن البيتكوين يمكن أن ينخفض بنسبة 11.4% سنويًا لمدة 5.8 سنوات بينما يحافظ نموذجها على تغطية 1.0 ضعف لصافي الديون والأسهم الممتازة. أنشأت استراتيجية هذا المقياس بنفسها ولا تمنحه أي وكالة تصنيف ائتماني مستقلة.
صرح بنك جي بي مورجان سابقًا أن بناء تغطية نقدية لمدة سنتين إلى ثلاث سنوات يمكن أن يخفف المخاوف من أن استراتيجية قد تحتاج إلى بيع البيتكوين لتمويل أرباح الأسهم الممتازة. يدخل الرقم الجديد البالغ 2.1 سنة ضمن هذا النطاق، على الرغم من أن تكاليف إعادة التمويل وتغيرات معدل الأرباح وأسعار الأسهم وظروف سوق البيتكوين يمكن أن تغير الحساب.
لم تعلن استراتيجية متى ستستأنف شراء البيتكوين. يسجل إيداعها في 27 يوليو بدلاً من ذلك احتياطيًا نقديًا أكبر، وإعادة شراء أسهم STRC بقيمة 25 مليون دولار، وأسبوعًا آخر دون شراء أو بيع البيتكوين. ستُظهر الإفصاحات الأسبوعية المستقبلية ما إذا كانت الشركة ستستمر في توجيه عائدات بيع الأسهم نحو السيولة أو ستعود إلى تراكم البيتكوين.
