استحوذت شركة "ستراتيجي" المتخصصة في حيازة البيتكوين على 1,587 بيتكوين إضافية مقابل ما يقرب من 100 مليون دولار بمتوسط سعر 63,024 دولارًا للبيتكوين الواحدة بين 8 و14 يونيو، وفقًا لإيداع الشركة لنموذج 8-K لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات يوم الاثنين.
تمتلك "ستراتيجي" الآن ما مجموعه 846,842 بيتكوين — بقيمة حوالي 56 مليار دولار — تم شراؤها بمتوسط سعر 75,656 دولارًا للبيتكوين الواحدة بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 64.1 مليار دولار، شاملة الرسوم والمصاريف، وفقًا للمؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للشركة، مايكل سايلور.
ولوضع ذلك في سياق، تعادل مقتنيات "ستراتيجي" أكثر من 4% من سقف المعروض من البيتكوين البالغ 21 مليون وحدة، وتشير إلى خسائر دفترية تبلغ حوالي 8.1 مليار دولار بالأسعار الحالية.
تمت عمليات الاستحواذ الأخيرة باستخدام العائدات من مبيعاتها في السوق لأسهمها العادية من الفئة A، MSTR. في الأسبوع الماضي، باعت "ستراتيجي" 1,732,553 سهمًا من MSTR مقابل ما يقرب من 209 ملايين دولار. واعتبارًا من 14 يونيو، لا يزال هناك أسهم MSTR بقيمة 25.75 مليار دولار متاحة للإصدار والبيع بموجب هذا البرنامج، حسبما ذكرت الشركة.
قامت "ستراتيجي" مؤخرًا بتوسيع برامجها لبيع الأسهم في السوق لتشمل ما يصل إلى 21 مليار دولار إضافية من أسهم MSTR، إلى جانب 21 مليار دولار أخرى من أسهمها الممتازة STRC و2.1 مليار دولار من أسهمها الممتازة STRK.
توسيع الرسم البياني
نشر سايلور مخططًا آخر لمتتبع استحواذ "ستراتيجي" على البيتكوين يوم الأحد مع تعليق "ما زلنا نضيف النقاط"، وهي إشارة مفهومة عمومًا بأن أكبر حائز للبيتكوين من الشركات سيكشف عن مشتريات جديدة من البيتكوين يوم الاثنين للأسبوع السابق.
أصبحت أسهم STRC، وهي أسهم ممتازة متغيرة السعر وتراكمية تقدم أرباحًا شهرية بأسعار قابلة للتعديل مصممة لإبقائها قريبة من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، المحرك الرئيسي لاستحواذاتها على البيتكوين في وقت سابق من هذا العام، وتقدم حاليًا سعرًا سنويًا قدره 11.5%. ومع ذلك، فقد كافحت لاستعادة قيمتها الاسمية منذ منتصف مايو، وبالتالي لم يتم استخدامها لتجميع بيتكوين إضافية خلال الشهر الماضي.
في الأسبوع الماضي، في الاجتماع السنوي لشركة "ستراتيجي"، وافق المساهمون على اقتراح لتحويل مدفوعات أرباح STRC من شهرية إلى مرتين شهريًا. وقال فونج لي، رئيس "ستراتيجي" ومديرها التنفيذي، في بيان: "يهدف دفع أرباح STRC مرتين شهريًا إلى استقرار السعر، وتقليل التقلبات الدورية، وزيادة السيولة، وتنمية الطلب على STRC، مع منح حاملي STRC فرصة إعادة استثمار أسرع".
يبدو أن الشركة قد أضافت أيضًا إلى احتياطياتها من الدولار الأمريكي، مؤكدة أنه اعتبارًا من 14 يونيو، يبلغ رصيد الاحتياطي 1.1 مليار دولار، بزيادة عن المليار دولار التي تم الإفصاح عنها في 7 يونيو. وفي الأسبوع الماضي، قال محللو جيه بي مورجان إن بيع "ستراتيجي" الأخير لـ 32 بيتكوين "أثار مخاوف" الأسواق وقد تحتاج الشركة إلى إعادة بناء احتياطياتها من الدولار لاستعادة الثقة وتقليل مخاوف المستثمرين، حيث غطى الاحتياطي حوالي 6.3 أشهر فقط من مدفوعات الأرباح.
ليست مسألة بقاء بالنسبة لـ "ستراتيجي"، وفقًا لمحللين في بنك سيجنوم، الذين قالوا إن الأرباح يمكن دائمًا الوفاء بها عن طريق بيع جزء صغير من مقتنيات البيتكوين الخاصة بها، ولكن التأثير على السرد الاستثماري لشركة قالت في البداية إنها لن تبيع البيتكوين الخاصة بها.
وقال سيجنوم: "العلاوة هي الشيء الوحيد الذي يجعل قيمة 'ستراتيجي' أكبر من قيمة البيتكوين التي تحتفظ بها، والخزانة التي تبيع لتمويل عائداتها لم تعد ما وقعه العديد من المستثمرين عليه، على الأقل ليس بينما الضمان الأساسي في حالة تراجع". وأضاف: "كيف ستصمد هذه العوائد على المدى الطويل، سيعتمد على شيء واحد لا يتحكم فيه أي مصدر – أداء البيتكوين على المدى الطويل".
وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، اعتمدت 199 شركة عامة شكلاً من أشكال نموذج الاستحواذ على البيتكوين. وتشكل الشركات التالية بقية الشركات العشر الكبرى: Twenty One المدعومة من Tether، وميتا بلانيت (Metaplanet)، وMARA، وآدم باك (Adam Back)، وشركة Bitcoin Standard Treasury المدعومة من Cantor Fitzgerald، وبوليش (Bullish)، وسترايف (Strive)، وسبيس إكس (SpaceX)، وكوين بيس (Coinbase)، ورايوت بلاتفورمز (Riot Platforms)، بـ 43,514 بيتكوين، و40,177 بيتكوين، و35,303 بيتكوين، و30,021 بيتكوين، و24,300 بيتكوين، و19,032 بيتكوين، و18,712 بيتكوين، و16,492 بيتكوين، و15,680 بيتكوين على التوالي.
توسيع الرسم البياني
ومع ذلك، انخفضت قيمة العديد من أسهم المجموعة بشكل كبير عن ذروتها في صيف 2025 حيث انخفضت نسب القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول بشكل حاد، مع انخفاض MSTR نفسها بحوالي 73%، على سبيل المثال، بقيمة أصول صافية معدلة (mNAV) تبلغ 0.91، وفقًا لـ Bitcoin Treasuries، أو 1.17، وفقًا لـ "ستراتيجي"، عند احتساب الديون والأسهم الممتازة.
انخفض سهم "ستراتيجي" بنسبة 0.2% إجمالاً الأسبوع الماضي، وأغلق يوم الجمعة عند 123.97 دولارًا، وفقًا لصفحة أسعار MSTR على The Block، بانخفاض 19.8% منذ بداية العام. وقد ارتفع البيتكوين بنسبة 0.4% تقريبًا خلال نفس الفترة.
توسيع الرسم البياني
إخلاء مسؤولية: The Block هو منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هو مستثمر الأغلبية في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. بورصة العملات المشفرة Bitget هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. تواصل The Block العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. فيما يلي إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. هذه المقالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط. وهي ليست عرضًا أو لا يُقصد استخدامها كنصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غير ذلك.
