قد يشير بيع شركة استراتيجي الأخير لعملة البيتكوين إلى بداية تفوق الإيثريوم على البيتكوين، وفقًا لبنك ستاندرد تشارترد.

كشفت شركة استراتيجي يوم الاثنين أنها باعت 32 بيتكوين خلال الأسبوع الأخير من شهر مايو، وهي جزء صغير جدًا من 843,706 بيتكوين التي لا تزال تحتفظ بها. وبينما كان المبلغ المباع "صغيرًا للغاية"، فإن رد فعل السوق كان دالًا، حسبما قال جيفري كيندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، في مذكرة يوم الثلاثاء أرسلها بالبريد الإلكتروني إلى The Block.

قال: "أرى أن يوم أمس كان بداية تفوق الإيثريوم على البيتكوين".

تأتي تعليقات كيندريك بعد تقريره الأسبوع الماضي، حيث قارن الوضع الحالي للإيثريوم بأمازون خلال انفجار فقاعة الدوت كوم عام 2001. وجادل بأنه، مثل أمازون في ذلك الوقت، تستمر مقاييس الإيثريوم الداخلية في التحسن على الرغم من ضعف أداء سعر الإيثريوم (ETH) مؤخرًا. حافظ كيندريك على أهدافه السعرية طويلة الأجل للإيثريوم عند 4000 دولار بحلول نهاية عام 2026 و 40 ألف دولار بحلول نهاية عام 2030، مستشهدًا بالدور المتزايد للإيثريوم في العملات المستقرة، والأصول الواقعية المرمزة، ونشاط التمويل اللامركزي.

انخفض سعر البيتكوين (BTC) إلى ما دون 70 ألف دولار بعد إعلان شركة استراتيجي عن بيع البيتكوين. قال كيندريك إنه في الأيام التي تشهد انخفاضًا في البيتكوين، كان يوم الاثنين يمثل أحد أكبر تحركات الإيثريوم-البيتكوين الإيجابية في السنوات القليلة الماضية، مع وجود 23 يومًا فقط من ارتفاع الإيثريوم-البيتكوين أكبر من ذلك في أيام انخفاض البيتكوين منذ بداية عام 2024.

تحركات سعر الإيثريوم-البيتكوين في أيام انخفاض البيتكوين (التي كانت أكبر من يوم أمس)

قال كيندريك: "الأيام مثل أمس تشكل نقاط تحول مهمة لزوج الإيثريوم-البيتكوين". وهو الآن يتوقع أن ترتفع نسبة الإيثريوم إلى البيتكوين إلى 0.040 بحلول نهاية العام من حوالي 0.028 حاليًا. وأضاف أن هذا الرأي سيبقى دون تغيير حتى لو اشترت شركة استراتيجي بسرعة أضعاف مضاعفة من البيتكوين مما باعته مؤخرًا.

قال كيندريك: "أعتقد أن هذا سيكون هو الحال حتى لو اشترت (كما هو مرجح) MSTR هذا الأسبوع عددًا كبيرًا مضاعفًا من الـ 32 بيتكوين التي باعتها الأسبوع الماضي".

ميزة التخزين (Staking) لشركات خزينة الإيثريوم

يُبرز بيع شركة استراتيجي أيضًا فرقًا رئيسيًا بين شركات خزينة البيتكوين وشركات خزينة الإيثريوم، والتي غالبًا ما يُشار إليها بشركات خزينة الأصول الرقمية (DATs)، وفقًا لكيندريك.

نظرًا لأنه يمكن تخزين الإيثريوم ويولد حاليًا عائدًا حوالي 3%، فلا توجد "أي حاجة" لشركات خزينة الإيثريوم "لبيع" ممتلكاتها على الإطلاق، حسبما قال كيندريك. شركات خزينة البيتكوين لا تتمتع بهذه الميزة.

ونتيجة لذلك، يتوقع كيندريك أن تستعيد شركات خزينة الإيثريوم مضاعفات أعلى للقيمة الصافية للأصول (mNAVs) من شركة استراتيجي (MSTR). يسمح mNAV الأعلى عمومًا لشركات الخزينة بجمع رأس المال بسهولة أكبر ويجعل نموذج العمل أكثر استدامة.

أبرز كيندريك أن mNAVs لشركات خزينة الإيثريوم الكبرى، بما في ذلك Bitmine Immersion و Sharplink، قد انخفضت مؤخرًا عن شركة استراتيجي. ومع ذلك، يتوقع أن ترتفع mNAVs لشركات خزينة الإيثريوم الرئيسية مرة أخرى فوق مستوى شركة استراتيجي.

mNAV لـ BMNR و SBET مقابل MSTR

يتم تداول البيتكوين حاليًا حوالي 68,790 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 4.25% خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما يتم تداول الإيثريوم حوالي 1,975 دولارًا، بانخفاض 0.25% خلال الفترة نفسها، وفقًا لصفحة أسعار The Block. ومن جانبها، انخفض سهم شركة استراتيجي بأكثر من 7% صباح الثلاثاء، مواصلًا انخفاض يوم الاثنين.