اقترحت شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية تخصيص 2% من المحافظ الاستثمارية للأصول الرقمية، وذلك مع مواجهة استراتيجية 60% أسهم و 40% سندات التقليدية صعوبة في توفير التنويع الذي توقعه المستثمرون في السابق.
وفقًا لوكالة يونهاب للأنباء، أوضح كبير الباحثين في شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية، بارك وو يول، هذا التخصيص خلال إفادة صحفية في البورصة الكورية في يويدو، سول، في 8 سبتمبر، مجادلًا بأن الأسهم والسندات تحركت بشكل متزايد في نفس الاتجاه.
تعتمد محفظة 60/40 التقليدية جزئيًا على قيام السندات بتخفيف الخسائر عند انخفاض الأسهم. وقال بارك إن هذه العلاقة أصبحت أقل موثوقية، مما دفع شركة الأوراق المالية إلى البحث عن أصول ذات ارتباطات أقل بكلتا السوقين.
تقترح شينهان الآن أن يخصص المستثمرون 8% من محافظهم للأصول البديلة و 2% أخرى للأصول الرقمية.
بدأت شركة الأوراق المالية في التوصية بتخصيص 2% للأصول الرقمية هذا العام بعد دراسة الأداء المعدل للمخاطر للمحافظ التي قسمت تخصيصًا بديلًا بنسبة 10% بين الذهب والبيتكوين.
ووفقًا لبارك، أنتج التحليل نتائج مواتية نسبيًا عندما تم تقسيم الذهب والبيتكوين بنسبة 8 إلى 2. وبموجب هذا النموذج، سيشكل البيتكوين 2% من المحفظة الإجمالية.
تأتي التوصية في الوقت الذي تعمل فيه كوريا الجنوبية على وضع قواعد يمكن أن تمنح الأصول الرقمية دورًا أكبر ضمن نظامها المالي المنظم.
في يوليو، ذكر موقع crypto.news سابقًا أن الحكومة جددت خططها لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، إلى جانب تشريعات تغطي العملات المستقرة والسندات الحكومية الرمزية وغيرها من مبادرات البلوك تشين. وتعد السلطات القانون الأساسي للأصول الرقمية وإطار عمل لمعاملات العملات المستقرة عبر الحدود.
وقد فتحت كوريا الجنوبية تدريجيًا أجزاء أخرى من نظامها المالي أمام الأصول الرقمية أيضًا. وكشفت وزارة الاقتصاد والمالية في يوليو عن خطط لإدراج الأصول الرقمية ضمن إطار عمل جديد لإدارة أصول الدولة من شأنه أن يحل محل القواعد التي تركز بشكل كبير على الممتلكات التقليدية.
لطالما واجهت المشاركة المؤسسية قيودًا أكثر صرامة. وقد مُنعت المؤسسات المالية من الاستثمار المباشر في العملات المشفرة بموجب سياسة تعود لعام 2017، بينما أمضت الجهات التنظيمية السنوات العديدة الماضية في دراسة كيفية دمج منتجات العملات المشفرة ضمن قواعد الأوراق المالية والاستثمار الحالية.
قال بارك إن التغيرات في تداول صناديق المؤشرات المتداولة العالمية يمكن أن تخلق تحديًا آخر لسوق الأوراق المالية في كوريا الجنوبية.
تعمل ناسداك على تداول ممتد من شأنه أن يبقي سوقها مفتوحًا في النهاية لمدة 23 ساعة في أيام الأسبوع. مثل هذا الجدول الزمني سيسمح للمستثمرين الآسيويين بتداول الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية خلال ساعات العمل العادية للسوق الكورية الجنوبية بدلاً من الانتظار لجلسة الولايات المتحدة.
وقد مرت خطط ناسداك بالفعل بعدة خطوات تنظيمية وبنيوية تحتية. في أغسطس، وافقت البورصة على الاستحواذ على LeveL Markets، وهو نظام تداول بديل يخدم أكثر من 2500 عميل ويتداول أكثر من 7000 رمز يوميًا.
شكلت هذه الصفقة جزءًا من عمل ناسداك حول ساعات التداول الأطول، والأوراق المالية الرمزية، والبنية التحتية للسوق الرقمية. وقد وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على قواعد ناسداك للأوراق المالية الرمزية في مارس قبل الموافقة على ساعات التداول الأطول في أبريل.
يتوقع بارك أن تؤدي هذه التغييرات إلى تكثيف المنافسة على المستثمرين بمجرد أن تصبح الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية متاحة خلال ساعات السوق الكورية.
في الوقت نفسه، تتجه منصات تداول العملات المشفرة نحو المنتجات المرتبطة تقليديًا بأسواق الأوراق المالية.
قال بارك: "يمكن الآن تداول الأسهم والسندات والسلع وصناديق المؤشرات المتداولة التي كانت تتداول عبر حسابات الأوراق المالية في بورصات العملات المشفرة". "لقد بدأت المنافسة بين التمويل التقليدي ومنصات التمويل الرقمي".
تتميز منصات العملات المشفرة بفرق إضافي في ساعات عملها لأن أسواق الأصول الرقمية تستمر خلال عطلات نهاية الأسبوع. وأشار بارك إلى القدرة على التفاعل مع التطورات الجيوسياسية والأحداث الأخرى التي تحدث بينما تكون أسواق الأوراق المالية التقليدية مغلقة.
لقد أصبح الحد الفاصل بين نوعي منصات التداول أقل وضوحًا بالفعل مع طرح البورصات للأسهم الرمزية والمنتجات المرتبطة بالأسهم.
على سبيل المثال، أطلقت بينانس أسهمًا أمريكية رمزية في يونيو من خلال bStocks، مما يسمح للمستخدمين المؤهلين بتحويل الأسهم المدعومة إلى أصول قائمة على البلوك تشين يمكن تداولها على مدار الساعة. وشملت مجموعتها الأولية إصدارات رمزية لـ Nvidia و Tesla و Circle و Micron و Sandisk.
ويتم دعم هذه المنتجات بنسبة 1:1 بواسطة الأوراق المالية الأساسية، وفقًا لبينانس، ويمكن تحويلها إلى محافظ الحفظ الذاتي المدعومة أو استخدامها في تطبيقات التمويل اللامركزي.
اتخذت كراكن نهجًا مشابهًا مع xStocks. ففي يوليو، بدأت البورصة بالسماح للمستخدمين المؤهلين باستخدام الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة الرمزية كضمانات لمراكز العقود الآجلة والهامش على Kraken Pro، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بالتعرض للأسهم مع استخدام الأصول لدعم التداولات بالرافعة المالية.
واستمر هذا النموذج في التوسع عبر الأسواق الدولية. وقالت بايوارد، الشركة الأم لكراكن، في يوليو إن منصتها xStocks تجاوزت 500 أصل رمزي و 37 مليار دولار من حجم المعاملات، مع خطط للتوسع إلى ما وراء الأوراق المالية الأمريكية لتشمل هونج كونج والمملكة المتحدة وأوروبا وكوريا الجنوبية، وذلك رهناً بالموافقات التنظيمية.
تستعد كوريا الجنوبية بشكل منفصل لأسواق رأس المال المحلية للأوراق المالية القائمة على البلوك تشين. وذكرت تقارير أن شركة هانوا للاستثمار والأوراق المالية قد أكملت منصة للأوراق المالية الرمزية تدعم Avalanche و Hyperledger Besu قبل التغييرات القانونية المقررة في فبراير 2027.
تخطط هيئة الخدمات المالية في البداية للسماح بترميز بعض الصناديق والسندات والأسهم غير المدرجة والأوراق المالية الجزئية بموجب الإطار الجديد.
بينما تضيف منصات التداول منتجات جديدة، قال بارك إن مصدرًا واحدًا لتقلبات السوق الأخيرة فقد الكثير من تأثيره.
بلغ متوسط حجم التداول اليومي في صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الفردية ذات الرافعة المالية حوالي 15 تريليون وون خلال شهري يونيو ويوليو، وفقًا للباحث. وقد انخفض حجم التداول الأخير إلى ما بين عُشر وعشرين من تلك المستويات.
وقال بارك إن هذا التراجع يجعل العودة إلى نفس مستوى التقلبات أقل احتمالًا في الوقت الحالي.
ولم يفسر انخفاض حجم التداول على أنه دليل على خروج المستثمرين الحاليين من السوق. فقد شكل المستثمرون الأفراد جزءًا كبيرًا من صافي الشراء في تلك المنتجات، وقال بارك إنهم بدوا وكأنهم يحتفظون بمراكزهم في انتظار ارتفاع الأسعار بدلاً من التداول بنشاط خلال فترة التقلبات المنخفضة.
بالنسبة لشهر سبتمبر، أطلق بارك على مؤشر داو جونز للأسهم الموزعة للأرباح الأمريكية تسمية المؤشر المفضل لديه من صناديق المؤشرات المتداولة.
على عكس أسهم الأرباح الكورية الجنوبية، تحمل أسهم الأرباح الأمريكية أوزانًا عالية نسبيًا في قطاعات الطاقة والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية، على حد قوله. وجادل بارك بأن هذا التكوين يمكن أن يوفر ميزة في بيئة تتسم بارتفاع المخاطر الجيوسياسية وتقلبات السوق.
BTC
